เป็นอีกหนึ่งหุ้นน้องใหม่ที่น่าสนใจ สำหรับ CFARM หรือบริษัท ชูวิทย์ฟาร์ม (2019) จำกัด (มหาชน) 
เจ้าของธุรกิจฟาร์มปศุสัตว์ ฟาร์มไก่เนื้อ ซึ่งแต่เดิมนักลงทุนมักจะมองว่าสินค้าประเภทเนื้อสัตว์เป็นสินค้า Soft Commodities ที่ราคามีความผันผวนมาก
ทำให้ผลประกอบการยากแก่การคาดเดา ช่วงเวลาที่ดีก็จะดี แต่ถ้าเจอกับสภาวะที่ยากลำบาก ธุรกิจก็อาจจะพลิกกลับมาขาดทุน ส่งผลให้ราคาหุ้นไม่ไปไหนอย่างที่เราเห็นกันหุ้นตัวอื่นๆที่อยู่ในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน

แต่คงไม่ใช่สำหรับ CFARM ที่มีโมเดลธุรกิจไม่เหมือนใคร และผลประกอบการที่เกิดขึ้นจะไม่ผันผวนไปตามราคาไก่ที่ขึ้นลงในแต่ละไตรมาส 
ทำไมถึงเป็นแบบนั้น อยากจะเล่าให้ฟังแบบนี้ครับ ...

จุดเริ่มต้นของ CFARM มาจาก ครอบครัวจึงธนสมบูรณ์ ได้เริ่มต้นทำธุรกิจฟาร์มปศุสัตว์เล็ก ๆ ที่จังหวัดบุรีรัมย์ โดยส่งขายให้กับบริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) 
ต่อมาธุรกิจเริ่มขยับขยายเพราะเล็งเห็นการเพิ่มขึ้นของประชากรไทยและความต้องการอาหารเพิ่มขึ้น
จึงก่อตั้งบริษัท ชูวิทย์ฟาร์ม จำกัด ขึ้นมาในปี 2543 
หลังจากนั้น บริษัทเริ่มขยายเติบโตขึ้นเรื่อยๆและมีคู่ค้าเป็นบริษัทใหญ่ๆหลายแห่งและเซ็นเป็นบริษัทคู่สัญญา พร้อมประกันราคาไก่เพิ่มมากขึ้น 
ต่อมาบริษัท ได้ก่อตั้งบริษัทเพิ่มอีก 3 แห่ง คือ 
- บริษัท นอร์ทอีส โพลทรี บิซซิเนส จำกัด
- บริษัท วิชายุทธ โพลทรีย์ จำกัด
- บริษัท ธนสมบูรณ์ ฟาร์ม จำกัด  
เพื่อรองรับความต้องการของบริษัทคู่สัญญา ก่อนที่จะกลับมาควบรวมบริษัทเข้าด้วยกันและเปลี่ยนชื่อใหม่เป็น 
บริษัท ชูวิทย์ฟาร์ม (2019) จำกัด

ปัจจุบัน บริษัทประกอบธุรกิจฟามปศุสัตว์ ประเภทฟาร์มไก่เนื้อให้แก่คู่สัญญาชั้นนำระดับประเทศ เช่น เบทาโกร ซีพีเอฟ พนัลโพทรี่ สหฟาร์ม และแหลใทอง
โดยบริษัทมีฟาร์มเลี้ยงไก่ 8 ฟาร์ม โรงเรือน 121 แห่ง ความสามารถในการเลี้ยงไก่ 3.18 ล้านตัวต่อรอบ หรือ 15.88 ล้านตัวต่อปี (5 รอบต่อปี) ฟาร์มทั้งหมดตั้งอยู่ในจังหวัดบุรีรัมย์

ผลประกอบการที่ผ่านมา
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 217 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 13 ล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 156 ล้านบาท แต่ขาดทุน 37 ล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 224 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 27 ล้านบาท 
ปี 2566 บริษัทมีรายได้ 238 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 30 ล้านบาท
ถ้าเราสังเกตผลประกอบการของบริษัท จะพบว่าไม่ผันผวนมากตามราคาไก่ที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์
เช่นในปี 2566 ที่บริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวข้องกับเนื้อสัตว์ต่างก็ขาดทุน
แต่สำหรับ CFARM ยังมีกำไรอยู่ 30 ล้านบาท ทำไมถึงเป็นแบบนั้น ?

คำตอบอยู่ที่ ความเป็น "เกษตรพันธสัญญา" หรือ Contract Farm 
อธิบายง่ายๆ คือ ทางฟาร์มจะเป็นผู้ลงทุนในการสร้างโรงเรือน และอุปกรณ์การเลี้ยงต่าง ๆ ตามมาตรฐานของบริษัทคู่สัญญา และเมื่อเลี้ยงไก่จนครบกำหนด ก็จะส่งไปขายให้กับทางบริษัทคู่สัญญาเพื่อนำไปแปรรูปต่อไป โดยจะมีการประกันราคาไก่ตามที่ตกลงไว้ เรียกได้ว่า มีการตกลงราคาซื้อขายกันเป็นที่เรียบร้อย ทำให้บริษัทรู้ว่ารายได้จะเข้ามาเท่าไร และเหลือเป็นกำไรเท่าไร 
ต่างกับเกษตรแบบเดิมที่เจ้าของฟาร์มจะไม่รู้เลยว่าราคาไก่เป็นเท่าไร รายได้ต่อรอบการเลี้ยงเป็นเท่าไร

อีกทั้ง CFARM ยังไม่ต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่ายต้นทุนการเลี้นง และผลักเป็นภาระความเสี่ยงให้กับคู่สัญญา ทำให้ผลประกอบการของบริษัทมีเสถียรภาพ ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกจำกัด และสามารถเติบโตได้จากการขยายกำลังการผลิต และประสิทธิภาพของการเลี้ยงเป็นหลัก

• สรุป BAM ตั้ง JV ร่วมธนาคารออมสิน ถึงเป็น Growth Story ให้ BAM อย่างมาก
• รู้จัก EGATIF กองทุนโรงไฟฟ้า ที่เข้าใจง่าย แต่ผลตอบแทนดีเกินคาด
• ไขความสำเร็จ MAGURO ร้านอาหารพรีเมียม ที่เติบโตจนกำลังจะ IPO

ความน่าสนใจอยู่ตรงที่ "การเติบโต"
โดยการเติบโตจะขึ้นอยู่กับกำลังการผลิต และเพิ่มประสิทธิภาพเป็นหลัก
จากข้อมูลของ CFARM บอกว่า กำลังการผลิตของฟาร์มอยู่ที่ 3.18 ล้านตัวต่อรอบการเลี้ยง 
โดย 1 รอบ จะใช้เวลาเลี้นงประมาณ 53-66 วัน นั้นหมายความว่า ใน 1 ปี จะเลี้ยงได้ประมาณ 5 รอบ
หรือประมาณ 15.88 ล้านตัวต่อปี 
การเข้าระดมทุน IPO ครั้งนี้ CFARM จะนำไปขยายกำลังการผลิตไก่เนื้อ ซึ่งถือเป็น Key Growth หลักของบริษัท
ไม่เพียงแค่นั้น บริษัทยังนำเงินจากการระดมทุนไปคืนหนี้ธนาคาร ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายต่ำลง ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น ฐานะทางการเงินของ CFARM มีความแข็งแกร่งมากขึ้น

บทวิเคระห์หลักทรัพย์หยวนต้า วิเคราะห์ว่า
ในปี 2567 บริษัทน่าจะมีกำไรอยู่ราวๆ 44 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโต 45% YoY
และในปี 2568 บริษัทน่าจะมีกำไรอยู่ที่ 61 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโตประมาณ 38.7% YoY  

CFARM ถือเป็นหุ้นน้องใหม่ในธุรกิจฟาร์มปศุสัตว์ที่น่าสนใจ ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง และธุรกิจมีความเข้าใจได้ง่าย ถือเป็นอีกหนึ่งน้องใหม่ ที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม ครับ

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า

สำนักข่าวอีไฟฟแนนซ์ไทย

ประชาชาติธุรกิจออนไลน์

รู้ทันก่อนลงทุนหุ้น IPO : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

https://www.tradingview.com/symbols/SET-CFARM/