เวลาเราสนใจหุ้นสักหนึ่งบริษัท เชื่อว่านักลงทุนรายคนอาจจะไปดูผลประกอบการย้อนหลัง
หรือศึกษาว่าบริษัททำธุรกิจอะไร และมีความน่าสนใจมากแค่ไหน

หลังจากนั้น สิ่งที่จะพลาดไม่ได้เลย คือ ใครถือหุ้นอยู่ในบริษัทนี้บ้าง ...
และตลาดหลักทรัพย์ก็มีการเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้อยู่แล้ว ทำให้เป็นที่น่าจับตาว่าการที่มีกลุ่มบุคคล หรือบริษัทใดสักบริษัทเข้ามาถือหุ้นใหญ่
แสดงให้เห็นว่า บริษัทนั้นอาจจะมีความน่าสนใจไม่มากก็น้อย
ประเด็น คือ แล้วถ้า PTT เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ละ ? 
จะน่าสนใจแค่ไหน
คำตอบ คือ มีความน่าสนใจ และถือเป็นอีกหนึ่งหุ้นที่น่าจับตาอย่างมาก
และหุ้นที่จะกล่าวถึงวันนี้ คือ NAM หรือ บริษัท นำวิวัฒน์ เมดิคอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)

NAM เป็นผู้ผลิต นำเข้า และจำหน่ายเครื่องมือ และอุปกรณ์ทางการแพทย์ สำหรับการทำความสะอาด และฆ่าเชื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ ในโรงพยาบาล และสถานพยาบาลตามมาตรฐานด้านสาธารณสุข
รวมถึงการผลิต และจำหน่ายผลิตภัณฑ์วัสดุสิ้นเปลืองสำหรับใช้ร่วมกับเครื่องมือทำความสะอาด และฆ่าเชื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ ด้วยกระบวนการผลิตภายใต้มาตรฐานสากลระดับเดียวกับยุโรป และสหรัฐ  NAM มีการพัฒนานวัตกรรมทางการแพทย์ซึ่งมีสิทธิบัตรในผลิตภัณฑ์ของตัวเอง

จุดเด่นมีฐานลูกค้าสำคัญเป็นโรงพยาบาล และหน่วยงานองค์กรทางด้านสาธารณสุขกว่า 1,200 แห่ง ครอบคลุมทั้งใน และต่างประเทศ NAM ได้รับแต่งตั้งให้เป็นตัวแทนจำหน่ายจากบริษัทต่างประเทศ อาทิเช่น Steelco S.p.A, AAVI technology LTD, Terragene LLC, Borer Chemie AG, Sterimed
นอกจากนี้ NAM ยังให้บริการอื่นที่เกี่ยวข้องแบบครบวงจร เช่น บริการหลังการขาย บริการทำให้เครื่องมือ และอุปกรณ์ทางการแพทย์ปราศจากเชื้อ บริการบำบัดขยะติดเชื้อทางการแพทย์ และบริการวางแผนและปรับปรุงพื้นที่ส่วนจ่ายกลางของโรงพยาบาล

ถ้าเราไปดูรายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่จะพบว่ามีบริษัท อินโนบิก แอลแอล โฮลดิ้ง จำกัด ถือหุ้นอยู่ 15%
ซึ่ง บริษัท อินโนบิก แอลแอล โฮลดิ้ง จำกัด เป็นบริษัทย่อยของ PTT 
ไม่เพียงแค่ PTT เท่านั้นที่สนใจ
แต่ถ้าเราไปดูรายชื่้อผู้ถือหุ้นใหญ่ จะพบว่ามีกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ที่น่าสนใจมาก
เช่น บริษัท อินโน สเปราท์ โฮลดิ้ง จำกัด ถือหุ้น 4.86% เป็นบริษัทย่อยของ PSH 
บริษัท ดับบลิวเอชเอ เวนเจอร์ โฮลดิ้ง จำกัด  ถือหุ้น 4.29% เป็นบริษัทย่อยของ WHA

ผลประกอบการของ NAM 
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 1.11 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 176 ล้านบาท
ปี 2566 ผลประกอบการ 9 เดือน บริษัทมีรายได้ 896 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 150 ล้านบาท

• รู้จัก CHAO เจ้าสัว ฟู้ดส์ อินดัสทรี แปรรูปเนื้อหมู สู่ธุรกิจขนมขบเคี้ยว "พันล้าน"
• รู้จัก NEO สินค้า Consumer Products เบอร์ 1 ในตลาด FMCG ที่ต้องปรับตัวตลอดเวลา
• รู้จัก ADVICE จากร้านขายคอมเล็กๆ สู่ค้าปลีก-ส่ง สินค้าไอทีรายใหญ่ของไทย

อย่างไรก็ตาม หุ้น NAM ถือเป็นหุ้นน้องใหม่ IPO ที่เข้าตลาดมาเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม 2566 
ที่ราคา IPO 7.7 บาท และราคาพาร์ที่ 0.5% 
แต่ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ 5.95 บาท หรือคิดเป็นการปรับตัวลงแล้วกว่า 11% 
คำถาม คือ การเล่นที่ราคาต่ำกว่า IPO มีความน่าสนใจแล้วหรือยัง และการเติบโตอยู่ที่ตรงไหน ?

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟินันเซีย วิเคราะห์ว่า ราคาหุ้น NAM ในปัจจุบัน ต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน
ฝ่ายวิจัย มองว่า กำไรปกติของ NAM ใน 4Q65 น่าจะทำได้ราวๆ 58 ล้านบาท เติบโต 19.4% QoQ เรียกว่าอยู่ในระดับดีอย่างต่อเนื่อง จากการใช้จ่ายของโรงพยาบาล และจัดจำหน่ายเครื่องมือทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น เราถ้ามองไปในอนาคต การขยายธุรกิจไม่ว่าจะเป็นโรงพยาบาลรัฐและเอกชน จะช่วยหนุนให้ผลประกอบการของ NAM เติบโตมากยิ่งขึ้น
โดยเฉพาะนโยบาย Medical Hub และ Medical Tourism ของประเทศไทยที่กำลังเดินหน้าเข้าสู่ความเป็น Aging Society จะทำให้อุปกรณ์ฆ่าเชื้อ และเครื่องมือทางการแพทย์มีความต้องการมากยิ่งขึ้น

อีกทั้ง NAM มีแผนจะขยายเข้าสู่ธุรกิจสถานพยาบาลเอกชน พร้อมกับการนำเงิน IPO บางส่วนไปลงทุนเพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต
ฝ่ายวิจัยมองว่า NAM ซื้อขายที่ P/E Ratio ที่ 13.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มการแพทย์ ที่อยู่ราวๆ 25 เท่า 
พูดง่ายๆ คือ ราคาหุ้นปัจจุบัน ต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นอยู่มาก

โดยภาพรวม นอกจากความน่าสนใจของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ ที่ทำให้หุ้น NAM น่าสนใจแล้ว
สตอรี่ของการขายเครื่องมือทางการแพทย์จะเติบโตมากยิ่งขึ้น จากการที่ประเทศไทยกำลังเป็น Medical Hub 
ทำให้โรงพยาบาลมีแนวโน้มเพิ่มมากขึ้นในประเทศไทย สิ่งเหล่านี้ล้วนทำให้ NAM มีการเติบโตในอนาคต

ที่สำคัญ ที่สุดคือ ราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน ถือว่าไม่ได้แพงมาก และบทวิเคราะห์ก็มองว่า Valuation ของหุ้นต่ำกว่าราคาพื้นฐานที่ควรจะเป็น

NAM ถือเป็นอีกหนึ่งหุ้นที่นักลงทุนต้องเก็บไว้เป็น Wishlist เพื่อนำไปทำการบ้านกันต่อไปครับ

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟินันเซีย

ผลประกอบการสำคัญ : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

กรุงเทพธุรกิจออนไลน์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย

เอ็ม ที มัลติมีเดีย