ถ้าเราถามว่า หุ้นในตลาดหุ้นไทยที่ได้รับความนิยมอย่างมาก ควรเป็นหุ้นกลุ่มอะไร
เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะบอกว่าเป็นหุ้นกลุ่มพลังงาน ค้าปลีก หรือแม้แต่กลุ่มท่องเที่ยว
แต่น่าเสียดาย ที่หุ้นกลุ่มที่ว่ามาให้ผลตอบแทนไม่ค่อยดีเท่าไรนักในปีนี้

แต่มีธุรกิจหนึ่งที่อยู่นอกสายตา และกำลังเป็นที่จับตาอย่างมากสำหรับนักลงทุนไทย
นั้นก็คือหุ้นธุรกิจการศึกษา และเมื่อเราพูดถึงหุ้นการศึกษา ก็ต้องพูดถึงหุ้น SISB หรือ บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน)
ผู้ประกอบธุรกิจโรงเรียนนานาชาติ ซึ่งใช้หลักสูตรการศึกษาของประเทศสิงคโปร์เป็นหลักสูตรพื้นฐาน โดยได้รับใบอนุญาตจัดตั้งโรงเรียนตามพระราชบัญญัติโรงเรียนเอกชน ปัจจุบันมีโรงเรียนนานาชาติภายในกลุ่มบริษัท 5 โรงเรียน

ทำไม เราถึงบอกว่า หุ้น SISB กำลังได้รับความสนใจ
อย่างแรก คือราคาหุ้น SISB ที่ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 111% ตั้งแต่ตั้นปีที่ผ่านมา
สะท้อนให้เห็นว่าธุรกิจโรงเรียนนานาชาติกำลังเป็นที่สนใจอย่างมากจากนักลงทุน

อย่างที่สอง ผลประกอบการที่กำลังดีวันดีคืน
ในปี 2563 บริษัทมีกำไรสุทธิ 159.93 ล้านบาท
ในปี 2564 บริษัทมีกำไรสุทธิ 208.75 ล้านบาท
ในปี 2565 บริษัทมีกำไรสุทธิ 369.28 ล้านบาท
ในปี 2566 ผลประกอบการ 9 เดือน บริษัทมีกำไรสุทธิ 442.99 ล้านบาท
ไม่เพียงแค่กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรสุทธิ (Net Margin) ก็เพิ่มสูงขึ้นด้วยเช่นกัน
จากเดิมอยู่ระดับ 15% ปัจจุบันสูงถึง 32.46%

คำถาม คือ ผลประกอบการจะเป็นอย่างไรต่อไป ? 
คำตอบ คือ มีแนวโน้มแตะระดับจุดสูงสุดใหม่ ...

• รู้จัก SISB ธุรกิจโรงเรียนอินเตอร์ รายได้ทรงตัวแต่กำไรเพิ่มมากขึ้น ทำได้อย่างไร ? 
• SCGD เอสซีจี เดคคอร์ น่าสนใจในการลงทุน มากแค่ไหน ? 
• กรณีศึกษา BCPG โรงไฟฟ้าพลังงานสะอาด ที่พยายามปรับตัวหลังหมดสัญญา Adder

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กสิกรไทย วิเคราะห์ว่า ผู้บริหารมีมุมมองไปในเชิงบวกต่อหุ้น SISB โดยเฉพาะรายได้และกำไรมีแนวโน้มแตะจุดสูงสุดใหม่ จาก 4 เหตุผลด้วยกันคือ
1.  การเปิดโรงเรียนแห่งใหม่เพิ่มอีก 2 แห่ง คือ สาขานนทบุรีและระยอง
2. จำนวนนักเรียนรวมที่เพิ่มขึ้น จากเดิมระดับ 4,180 คน จากการเปิด 2 สาขาจะทำให้นักเรียนเพิ่มขึ้นอีกราวๆ 500 คน
และตั้งเป้าภายในปี 2567 จะมีนักเรียนรวมกว่า 4,600 คน
3. ผู้บริหารคาดว่า EBITDA Margin จากสาขานนทบุรีแตะทำให้ถึงจุดคุ้มทุนเร็วกว่าที่คิดไว้
และสาขาระยอง จะถึงจุดคุ้มทุนภายในปี 2568
4. การขึ้นค่าเทอมอีก 5%

สอดคล้องกับมุมมองของฝ่ายวิจัย ที่มองว่า SISB เป็นหุ้นเติบโต และมี 3 ปัจจัยสนับสนุนที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม คือ 
1. จำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
2. อุปสงค์ การศึกษาคุณภาพ ที่พ่อแม่ต้องการมอบให้บุตรหลาน มีมากขึ้น
3. ผลกระทบที่มากกว่าคาดจาก Operating Leverage ที่เอื้อประโยชน์

SISB เป็นอีกหนึ่งหุ้นธุรกิจการศึกษา รวมถึงเป็นหุ้นนอกสายตาที่นักลงทุนกำลังให้ความสนใจอย่างมาก
แต่เราต้องไม่ลืมว่า SISB ซื้อขายกันที่ค่า P/E Ratio สูงถึง 54.29 เท่า และ P/Bv ที่สูงถึง 12 เท่า 
นักลงทุนอาจจะต้องระมัดระวังให้มากขึ้น ครับ ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กสิกรไทย

สรุปข้อสนเทศบริษัทจดทะเบียน  : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ผลประกอบการสำคัญ : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย