ต้องยอมรับว่าผลประกอบการของ CPF ในครึ่งปีแรก 2566 ออกมาได้อย่าง "น่าผิดหวัง"
โดยทำรายได้ไปเพียง 2.96 แสนล้านบาท และพลิกกลับมาเป็นขาดทุนสุทธิสูงถึง 3.51 พันล้านบาท 
ทำให้ CPF ประกาศงดจ่ายปันผลให้กับนักลงทุนเป็นที่เรียบร้อย ..

แต่ถ้านักลงทุนติดตามราคาหุ้น CPF ช่วงนี้ จะพบว่าราคาหุ้น ได้พุ่งขึ้นมากว่า +9% เข้าไปแล้วในรอบ 1 เดือน
คำถาม คือ เกิดอะไรขึ้นกับ CPF ? 
สาเหตุเป็นเพราะ ตลาดมองว่าจุดต่ำสุดของผลประกอบการของ CPF น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า วิเคราะห์ว่าสาเหตุที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วเพราะราคาหมูเริ่มฟื้นตัว และฟื้นตัวจนสูงกว่าต้นทุนการเลี้ยงไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
อย่างเช่น ราคาหมูในประเทศไทยจาก 58 บาทต่อกิโลกรัม ขึ้นมาเป็น 70 บาทต่อกิโลกรัม จากสถานการณ์ลักลอบหมูเถื่อนได้คลี่คลายลงไปแล้ว

ยิ่งไปกว่านั้น วัตถุดิบอาหารสัตว์ก็ลดลงด้วยเช่นกัน เช่น ข้าวโพด กากถั่วเหลือง ปรับตัวลงราวๆ -8.5% เมื่อเทียบจากไตรมาสที่ผ่านมา
ในขณะที่ธุรกิจต่างประเทศ เช่น CTI ของจีนจะมีผลประกอบการกลับมากำไร

• ผลประกอบการ 2Q66 ที่น่าผิดหวังของ CPF ความหวังจะกลับมาฟื้นตัว อยู่ตรงไหน ? 
• สรุปภาพรวม CPF ผลประกอบการขาดทุน มองหาปัจจัยบวก อยู่ที่ตรงไหน ?
• STA รถไฟฟ้า EV หนุนใช้ยางมากขึ้น แต่ทำไมเราถึงไม่ควรมองดีเกินไป

ฝ่ายวิจัยมองว่า ผลประกอบการไตรมาส 3 นักลงทุนจะได้เห็นผลประกอบการที่ฟื้นตัว และในไตรมาส 4 จะเป็นระดับสูงสุดของปี

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุด 
แต่ไม่ได้บอกว่าจะพลิกกลับมาเป็นกำไร
ฝ่ายวิจัย ยังมองว่าผลประกอบการ ในปี 2566 จะยังเป็นขาดทุนสุทธิ หลักอยู่ราวๆ 2.87 พันล้านบาท

ก่อนที่จะพลิกกลับมาเป็นกำไรในปี 2567 ขึ้นมา 5% เป็น 6.14 พันล้านบาท

สรุปง่ายๆ คือ ถ้าใครถามว่าเมื่อไรจะเห็น CPF กลับมากำไร
คำตอบ คือ ปี 2567 นักลงทุนจะเห็นผลประกอบการของ CPF กลับมามีกำไร

ประเด็นสำคัญ ก็คือ ฝ่ายวิจัยมองว่า ราคาหุ้น CPF ตอนนี้ Bottom Out ไปแล้ว 
และเลือกเป็น Top pick ของกลุ่มอาหารครับ

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า

ผลประกอบการสำคัญ  : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย