ช่วงนี้หุ้นเล็กไม่ได้รับความนิยม กระแสความสนใจจะเทมาที่หุ้นขนาดใหญ่
และหุ้นใหญ่ที่นักลงทุนให้ความสนใจอย่างมาก เชื่อว่า CPF น่าจะเป็นหนึ่งในนั้น 
แต่ดูจากราคาหุ้นที่ลดลงกว่า -26% ก็พอจะรู้ได้ว่าความกังวลยังมีอยู่ไม่มากก็น้อย

คำถามคือ นักลงทุนกำลังกังวลอะไรในหุ้น CPF 
คำตอบ คือ ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่กำลังจะออกมา น่าจะเป็นผลขาดทุน

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ วิเคราะห์ว่า ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ CPF จะยังเป็นอีกหนึ่งไตรมาสที่ขาดทุน จาก 3 เหตุผลด้วยกันคือ 
1. ราคาหมูในจีนที่ลดลงมาก 
ฝ่ายวิจัยคาดว่า น่าจะส่งผลขาดทุนมายัง CPF ประมาณ -3.5 พันล้านบาท
มากกว่าไตรมาส 1 ที่ส่งการขาดทุนราวๆ -2.3 พันล้านบาท
2. ยอดขายทรงตัวทั้งในไทยและต่างประเทศ  
3. อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจสัตว์น้ำลดลง
ทำให้ภาพรวมของงบ CPF น่าจะขาดทุนสุทธิ 2.34 พันล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างมาก
... อย่างไรก็ตามในช่วงครึ่งปีหลัง สถานการณ์ยังไม่ชัดเจน การบริโภคในประเทศอาจจะแย่กว่าที่คาดเอาไว้ แนะนำนักลงทุนรอดูไปก่อนจนกว่าจะเห็นราคาหมูในไทยและจีนขยับตัวขึ้นได้อีกครั้ง

สอดคล้องกับความเห็นของบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟิลลิป ที่มองว่าผลประกอบการน่าจะยังขาดทุน จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงค่อนข้างมาก จากสาเหตุสำคัญ 2 ข้อด้วยกันคือ 
1. ราคาหมูในไทยและเวียดนามที่ลดลงค่อนข้างมาก จากปัญหาหมูเถื่อน 
2. ธุรกิจในจีนยังน่าเป็นห่วง การเพิ่มกำลังการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ในจีน ทำให้ราคาหมูลดลง
ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะส่งผ่านต้นทุนการขาดทุนมายัง CPF 
ทั้งนี้ ภาพรวมของผลประกอบการ CPF น่าจะขาดทุนราวๆ -2.23 พันล้านบาท

เรียกว่าดูไม่ดีเอาซะเลย ....

• ผลประกอบการของ CPF กำลังขึ้นอยู่กับราคาหมู-ไก่
• รู้จัก CPFGS บริษัทลูก CPF ที่กำลัง IPO ทำธุรกิจอะไรบ้าง ?
• โอกาสในการร่วมลงทุนกับ KCG เจ้าแห่งผลิตภัณฑ์เนย ชีส และบิสกิตของไทย

แนวโน้มขาดทุนไม่ใช่ครั้งแรก เพราะ 1Q66 ที่ผ่านมา CPF ก็มีผลขาดทุน 
โดย ขาดทุนสุทธิ 2.72 พันล้านบาท 
พลิกจากกำไรสุทธิ 2.84 พันล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565
และกำไรสุทธิ 1.81 พันล้านบาท ในไตรมาส 4 ปี 2565
พูดง่ายๆ คือ ผลประกอบการ "แย่กว่าที่ตลาดคาด" เอาไว้มาก

แต่การจะบอกว่า CPF มีแต่ปัจจัยลบอย่างเดียวก็อาจจะไม่ถูกต้อง
เพราะเราต้องไม่ลืมว่า ราคาหุ้น CPF ปรับตัวลงมากว่า -26% เข้าไปแล้ว 
ดังนั้น พอจะรู้ได้ว่าราคาหุ้นรับข่าวร้ายไปมากแล้วระดับหนึ่ง
สิ่งที่เราควรจะมองหา คือ ปัจจัยบวก 
คำถาม คือ ปัจจัยบวกของ CPF อยู่ตรงไหน
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์ วิเคราะห์ว่าสิ่งที่นักลงทุนกำลังรอคอยอยู่ ก็คือ การนำบริษัทลูกอย่าง CTI เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นจีน
การนำ CP Vietnam เข้าจดทะเทียนในตลาดหุ้นเวียดนาม 
และการนำ CPFGS บริษัทลูกที่ทำธูรกิจจัดจำหน่ายอาหาร ร้านอาหาร และอาหารสำหรับสัตว์เลี้ยงเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทย

แต่เนื่องจากว่า ด้วยสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย 
มีความเป็นไปได้สูงมากที่บริษัทเหล่านี้อาจจะต้องถูกเลื่อนการเข้ามาซื้อขายออกไปก่อนจนกว่าตลาดจะกลับเข้าสู่สภาวะปกติ 
ต้องติดตามกันต่อไปครับ ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ฟิลลิป