เวลาพูดถึง SC หรือ บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่ มองว่า SC คือบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ที่มีรายได้หลักมาจากการขายบ้านตั้งแต่ บ้านเดี่ยว ทาวน์เฮ้าส์ และอาคารชุดพักอาศัย

รายได้หลักของ SC แบ่งเป็น 3 กลุ่มด้วยกัน คือ 
1. โครงการแนวราบ สัดส่วนรายได้ 75%
2. คอนโด สัดส่วนรายได้ 20% 
3. รายได้จากการเช่าและบริการ สัดส่วนรายได้ 5% 
จะเห็นได้ว่า 2 กลุ่มแรก กินสัดส่วนรายได้ไปกว่า 95%

ทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่า บริษัทที่พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ประเภทสร้างบ้านขาย เป็นรายได้ที่รับรู้เพียงครั้งเดียว
ไม่มีรายได้ประจำ ทำให้ความมั่นคงในแง่รายได้มีอยู่น้อยมาก
SC รู้ข้อจำกัดนั้นดี จึงมีแผนการธุรกิจใหม่ คือมองหา รายได้ประจำ (Recurring Income) ให้มากขึ้น

เมื่อไม่นานมานี้ SC ประกาศแผนขยายสู่ธุรกิจใหม่ สร้างรายได้ประจำอย่างต่อเนื่อง เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงธุรกิจ ขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว ประกอบไปด้วย 

1. ธุรกิจการลงทุน Serviced Apartment ในประเทศสหรัฐอเมริกา 
เมื่อปลายสิงหาคม บริษัทได้ซื้อและโอน Serviced Apartment เพิ่มอีก 1 ตึก จำนวน 18 ห้อง อัตราการเช่า 100% มูลค่ากว่า 20 ล้านเหรียญสหรัฐ
ส่งผลให้ SC มี 4 ตึก รวมทั้งสิ้น 59 ห้อง เช่าครบ 100% มูลค่ารวมกว่า 74 ล้านเหรียญสหรัฐ
เป้าหมายของ SC คือ ปิดดีลการซื้อเพิ่มอีก 26 ล้านเหรียญ ให้ครบ 100 ล้านเหรียญตามที่ตั้งเป้าเอาไว้

2. ธุรกิจโรงแรม 
SC ได้ทำการเปิดโรงแรมแห่งแรก ในชื่อ YANH ราชวัตร จำนวน 79 ห้อง เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ผลการดำเนินงานดีต่อเนื่อง
และจะเปิดเพิ่มอีก 1 โรงแรม ที่ซอยสุขุมวิท 19 จำนวน 306 ห้อง มูลค่ากว่า 2.7 พันล้านบาท อยู่ระหว่างก่อสร้าง เป็น International Hotel Brand ระดับ Upper Upscale

• ทำไมหุ้นจีนถึงน่าสนใจ ? 
• สรุป 2 หุ้นกลุ่มชินวัตร SC - PR9 ส่องพื้นฐานน่าสนใจแค่ไหน ? 
• สรุป TRUE นักลงทุนจะเห็นกำไรเมื่อไร ? 
   

3. ธุรกิจคลังสินค้า
SC อยู่ระหว่างก่อสร้างคลังสินค้าที่นครสวรรค์ พื้นที่ 1.6 หมื่นตารางเมตร 
และอยู่ระหว่างหาที่ดินเพิ่ม เพื่อให้ตามเป้าหมายที่มีพื้นที่เช่ามากกว่า 1.3 แสนตารางเมตร
และเป้าหมายพื้นที่ 1 ล้านตารางเมตร ภายในปี 2573

4. ธุรกิจ Self Storage 
ถือเป็นธุรกิจใหม่ที่เข้าลงทุนกับ บริษัท สตอเรจ เอเชีย จำกัด โดย SC ถือหุ้น 75% 
เพื่อดำเนินธุรกิจให้เช่าห้องเก็บของ 2 แห่ง มูลค่าการลงทุน 140 ล้านบาท
คาดเปิดบริการภายในเดือนมกราคม ปีหน้า ตั้งเป้ารายได้ 40 ล้านบาทต่อปี

ผลประกอบการของ SC ที่ผ่านมา 
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 17.67 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.02 พันล้านบาท
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 19.03 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.89 พันล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 19.51 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.06 พันล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 21.68 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.55 พันล้านบาท
ปี 2566 งบ 6 เดือน บริษัทมีรายได้ 10.25 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.12 พันล้านบาท
บริษัทมี Net Margin ราวๆ 11.8% 
มีค่า P/E ที่ 6.64 เท่า P/BV 0.81 เท่า และอัตราเงินปันผลราวๆ 5.9%

เชื่อว่าในอนาคต ถ้า SC พยายามเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำให้มากขึ้น
บริษัทจะมีความมั่นคงในแง่ของรายได้ กำไรที่มากขึ้น และการเติบโตที่มากขึ้นตามไปด้วยนั่นเอง
ถือเป็นหุ้นอสังหาริมทรัพย์อีก 1 บริษัทที่นักลงทุนไม่ควรมองข้ามครับ

------------------------------------------------------------------------------
Reference
Business Direction : บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) 

คําอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการไตรมาส 2 : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส