ช่วงนี้ประเด็นที่คนไทยให้ความสนใจมากที่สุด น่าจะเป็นเรื่องคุณทักษิณ ชินวัตร กลับไทย
และความชัดเจนในการจัดตั้งรัฐบาล รวมถึงรู้ว่าใครจะได้เป็นนายกรัฐมนตรีของไทยต่อไป

ในแง่ของการลงทุนแล้ว เมื่อพูดถึงคุณทักษิณ ชินวัตร 
เราก็อาจจะนึกถึงหุ้น 3 ตัวด้วยกันคือ INTUCH (อดีตหุ้น SHIN) ADVANC และ THCOM 
แต่ปัจจุบัน เรียกได้ว่าหุ้นทั้ง 3 กลุ่ม ไม่ได้มีกลุ่มตระกูลชินวัตร ถือหุ้นแล้ว

คำถาม คือ ในปัจจุบันนี้มีหุ้นกลุ่มตระกูลชินวัตร ที่ถือหุ้นอยู่อีกบ้างไหม ? 
คำตอบ คือ มี 
จากข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ชี้แจ้งว่ามีอยู่ 2 บริษัทด้วยกัน คือ 
1. SC หรือ บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) 
2. PR9 หรือ บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน)

วันนี้เรามาดูกันว่าทั้งสองบริษัทมีพื้นฐานเป็นอย่างไร ...

SC ทำธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อย่างครบวงจร
มี น.ส. แพทองธาร ชินวัตร  ถือหุ้นอยู่ 28.52%
น.ส. พินทองทา ชินวัตร คุณากรวงศ์  ถือหุ้น 27.60%
นาย บรรณพจน์ ดามาพงศ์ ถือหุ้น 4.72%
คุณหญิง พจมาน ดามาพงศ์ ถือหุ้น 2.75%

ผลประกอบการของ SC ที่ผ่านมา
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 17.67 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.02 พันล้านบาท
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 19.03 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.89 พันล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 19.51 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.06 พันล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 21.68 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 2.55 พันล้านบาท
ปี 2566 งบ 6 เดือน บริษัทมีรายได้ 10.25 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 1.12 พันล้านบาท
บริษัทมี Net Margin ราวๆ 11.8% 
มีค่า P/E ที่ 6.64 เท่า P/BV 0.81 เท่า และอัตราเงินปันผลราวๆ 5.9%

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กรุงศรี วิเคราะห์ว่า SC มีจุดเด่นอยู่ที่อสังหาริมทรัพย์ประเภท low rise ระดับกลางบนที่ได้รับผลกระทบจากภาพรวมอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัวลง น้อยกว่ากลุ่มอื่นๆ
ผลประกอบการ 2Q66 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดคิดไว้ โดยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังอยู่ในระดับสูง ถึงแม้จะมีต้นทุนสูงและ SG&A ที่เพิ่มขึ้น 
... โดยรวม SC ยังอยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบน้อย เนื่องจากกลุ่มลูกค้าอยู่ในกลุ่มระดับกลาง - บน 
อีกทั้งแผนการลงทุนของ SC ค่อนข้าง aggressive ในอีก 3 ปีข้างหน้า 
ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า ผลประกอบการของ SC จะยังเติบโตต่อเนื่อง

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส มองว่า ผลประกอบการ 2Q66 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด
และโมเม้นตัมจะยังฟื้นตัวได้ในอีก 3Q66 และแตะจุดสูงสุดใน 4Q66 อย่างต่อเนื่อง 
ไม่สอดคล้องกับราคาหุ้นที่ปรับตัวลงราวๆ -7% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา
ทำให้ราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน ถือว่ามี upside ค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมายที่ฝ่ายวิจัยให้ไว้ 
โดยเฉพาะ 4Q66 ที่ฝ่ายวิจัยมองว่าจะเป็นจุดสูงสุดของปี จากยอด Backlog ประมาณ 9 พันล้านบาท และแผนเปิดโครงการใหม่ในช่วงครึ่งปีหลัง

• BE8 ส่องผลประกอบการหุ้นเทคไทย ทำอย่างไรให้ผลประกอบการเติบโต 140% ภายใน 1 ปี 
• รู้จัก SET50FF & SET100FF ดัชนีหุ้นใหม่ ที่หุ้นไทยจะได้ประโยชน์อย่างมาก
• เพื่อไทยจัดตั้งรัฐบาล ส่งผลต่อตลาดหุ้นไทยอย่างไร ? 

PR9 ทำธุรกิจประกอบกิจการสถานพยาบาลภายใต้ชื่อ "โรงพยาบาลพระรามเก้า"
มี คุณหญิง พจมาน ดามาพงศ์  ถือหุ้น 37.14%

ผลประกอบการของ PR9 ที่ผ่านมา 
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 2.88 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 284.46 ล้านบาท
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 2.63 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 202.05 ล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 3.03 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 567.61 ล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 4.15 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 229.78 ล้านบาท
ปี 2566 งบ 6 เดือน บริษัทมีรายได้ 1.99 พันล้านบาท กำไรสุทธิ 229.78 ล้านบาท
บริษัทมี Net Margin ราวๆ 13.6% 
มีค่า P/E ที่ 25.32 เท่า P/BV 2.76 เท่า และอัตราเงินปันผลราวๆ 1.75%

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า วิเคราะห์ว่าผลประกอบการล่าสุดไม่ได้มีเซอร์ไพรส์ ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด 
แต่สิ่งที่เห็นได้ชัด คือ ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลง 
รายได้จากธุรกิจที่มีมาร์จิ้นดีเช่น COVID-19 ลดลง
ในณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น จากการปรับเพิ่มเงินเดือนบุคลากร 
ฝ่ายวิจัยคาดว่า ผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจาเป็น High season ของธุรกิจโรงพยาบาล ฐานลูกค้าจากตะวันออกลางเพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจ Wellness Center ที่มีแนวโน้มเติบโต

แตกต่างจากมุมมองบทวิเคราะห์ดาโอ ที่มองว่าผลประกอบการน่าจะลดลงในครึ่งปีหลัง
โดยฝ่ายวิจัย ให้เหตุผล 3 ข้อด้วยกันจากการประชุมนักวิเคราะห์ 
1. ผู้บริหารลดเป้าการเติบโตของรายได้ลง
2. คนไข้ต่างชาติ มีแนวโน้มลดลง
3. คนไข้ชาวพม่า ลดลง จากค่าเงินอ่อนค่าและสถานการณ์การเมืองในประเทศ
ดังนั้น กำไรของปี 2566 น่าจะอยู่ราวๆ 525 ล้านบาท ลดลง -7% YoY

โดยภาพรวมแล้ว ทั้ง SC และ PR9 เป็นหุ้นที่พื้นฐานดี และอยู่ในอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งในประเทศไทย
โดยเฉพาะ SC ที่ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง 
และบทวิเคราะห์ก็มีมุมมองในเชิงบวก
ในขณะที่ PR9 อยู่ในธุรกิจโรงพยาบาลที่มีโอกาสเติบโตได้อีกมากในประเทศไทย
ถึงแม้ผลประกอบการล่าสุด จะออกมาไม่เซอร์ไพรส์นักลงทุน แต่เชื่อว่าด้วยศักยภาพของอุตสาหกรรมจะผลักดันให้ทั้งกลุ่มเติบโตได้ไม่ยากครับ

ทั้ง SC และ PR9 คือหุ้นที่น่าจับตามองเป็นอย่างยิ่ง ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
ผลประกอบการสำคัญ SC : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กรุงศรี

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส

ผลประกอบการสำคัญ PR9 : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ดาโอ

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า