ผลประกอบการของ OSP ใน 2Q66 ออกมาเป็นที่เรียบร้อย
ถ้าให้สรุปสั้นๆ คือ รายได้ลดลง อัตรากำไรทรงตัว ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น
ทำให้ภาพรวมของกำไรอยู่ในระดับที่เรียกว่า "ทรงตัว"
โดย 2Q66 รายงานกำไร 558 ล้านบาท ลดลง -8.2% YoY และลดลงมาก -29.5% QoQ

แต่ถ้าเราไปดูราคาหุ้นประกอบกับผลประกอบการ
จะพบว่าค่อนข้างนิ่้ง
สาเหตุเป็นเพราะว่า ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดกันเอาไว้ 
ซึ่งตลาดมองว่าน่าจะออกมาแย่กว่านี้ 
อีกทั้ง กำไรใน 1Q66 ที่ออกมาสูงเพราะมีเงินปันผลประมาณ 300 ล้านบาท เลยทำให้ฐานตัวเลขค่อนข้างสูง

จุดสำคัญที่นักลงทุนต้องรู้ในผลประกอบการ 2Q66 ของ OSP ครั้งนี้ ประกอบไปด้วย 
1. รายได้รวม 6.76 พันล้านบาท ลดลง -6.8% YoY และทรงตัว -1.8% QoQ 
แบ่งออกเป็น
... รายได้จากเครื่องดื่ม (สัดส่วน 85%) 5.48 พันล้านบาท ทรงตัว
... รายได้จากของใช้ส่วนบุคคล (สัดส่วน 8%) 566 ล้านบาท ลดลง
... รายได้อื่นๆ OEM (สัดส่วน 9%) 656 ล้านบาท ลดลง

2. จุดสำคัญอยู่ที่ธุรกิจเครื่องดื่มที่ฟื้นตัวช้า ทำให้ผลประกอบการของ OSP ไม่เติบโตขึ้น
แต่บริษัทชี้แจงว่าธุรกิจ Functional Drink เติบโตได้ดีมากๆประมาณ 13% ถือว่าโดดเด่น

3. อัตรากำไรทรงตัว ทำให้ภาพรวมของผลประกอบการออกมาค่อนข้างทรงตัวตามไปด้วย

4. ค่าใช้จ่ายด้านการขายเพิ่มขึ้น 10% จากการกระตุ้นยอดขาย
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหาร ควบคุมได้ดี ลดลงมากถึง -30% QoQ

5. ของใช้ส่วนบุคคล แบรนด์ทเวลฟ์ พลัส เติบโตได้ค่อนข้างดีโดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าผู้หญิงเติบโตเป็นเลข 2 หลัก

6. ธุรกิจ OEM รายได้ลดลง เพราะปรับกำลังการผลิตระหว่างธุรกิจ OEM และผลิตภัณฑ์ของบริษัท

ดังนั้น โดยภาพรวมของ OSP ใน 2Q66 คือ ทรงตัว
แต่ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด

• เจาะสาเหตุ KAMART ทำไมราคาหุ้นขึ้นกว่า 76% ท่ามกลางหุ้นไทยที่ผันผวนลง
• ส่องผลประกอบการ ADVANC 2Q66 การเติบโตที่ดีขึ้นอย่างน่าประทับใจ
• สรุปผลประกอบการ TRUE งบที่แย่กว่าคาด กับสัญญาณเชิงบวกที่มากขึ้น

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ มองว่าครึ่งปีหลัง ผลประกอบการของ OSP มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย
แต่เนื่องจากว่าค่า P/E ของ OSP สูงราวๆ 44 เท่า ถือว่าไม่ถูกแล้ว
นักลงทุนจึงต้องใช้ความระมัดระวัง และทำความเข้าใจก่อนการลงทุนครับ

อนึ่ง OSP ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.4 บาทต่อหุ้น 
ขึ้น XD วันที่ 23 สิงหาคม 2566 และจ่ายปันผลในวันที่ 8 กันยายน 2566 ที่จะถึงนี้ครับ ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการไตรมาสที่ 2/2566 : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย