หุ้นที่นักลงทุนติดตามกันมากที่สุด เชื่อว่าน่าจะเป็นหุ้น DELTA 
สาเหตุเพราะราคาหุ้นที่ขึ้นมามาก
เมื่อราคาหุ้นขึ้นมามาก ความคาดหวังยิ่งสูง ยิ่งตกเป็นเป้าสายตาของนักลงทุน
โดยเฉพาะผลประกอบการ ที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะต้องเติบโตขึ้นอย่างมาก
ให้สอดคล้องกับราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมา

คำถาม คือ ผลประกอบการ 2Q66 ที่ออกมาล่าสุด เป็นอย่างไร ? 
ถ้าให้พูดสั้นๆ คือ ออกมาค่อนข้างดี และดีกว่าที่ตลาดคาด
โดย รายงานกำไรสุทธิ 4.66 พันล้านบาท +10% YoY และ +29% QoQ
สาเหตุเพราะ ยอดขายเพิ่ม รายได้เพิ่ม อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
และยังมีกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน

แต่ถ้าจะให้อธิบายแบบยาวขึ้นมาหน่อย จะพบว่า
1. ยอดขายเพิ่มเป็น 35.51 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY
โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจ Power Electronic ยอดขายเพิ่มขึ้นถึง 36% YoY
จากยานยนต์ EV ที่เพิ่มขึ้น

2. ธุรกิจ Infrastructure ยอดขายหดตัว
3. อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมาเป็น 23.3% จากเดิม 20.8%
สาเหตุเพราะไม่มีปัญหาเรื่องขาดแคลนวัตถุดิบ

4. ยอดขายเพิ่มขึ้น 28% ในขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น 20% น้อยกว่ายอดขายถือเป็นสัญญาณเชิงบวก
พูดง่ายๆ คือ ผลการดำเนินงานดีกว่าคาด และช่วงที่เหลือของปีก็มีแนวโน้มดีต่อ
จากเรื่องของฤดูกาลในครึ่งปีหลังที่ดีกว่า และปัญหาวัตถุดิบขาดแคลนไม่น่าจะเป็นปัญหาอีกต่อไป

• DELTA กับผลประกอบการที่น่าผิดหวัง
• เจาะประเด็น Delta ทำธุรกิจอะไร ก่อนจะมีวันนี้ 
• ส่องหุ้น MOSHI ค้าปลีกไลฟ์สไตล์ ทำอย่างไรให้เติบโตเกือบ 50% ภายใน 1 ปี
   

แต่สิ่งที่นักลงทุนต้องคิด คือ DELTA ซื้อขายบน P/E 70 เท่า
ทำให้ดูเหมือนว่ากำไรเติบโตไม่ทันความคาดหวังของนักลงทุน
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ วิเคราะห์ว่าช่วงที่เหลือของปี DELTA จะยังมีผลประกอบการที่ดี จาก 
1. ยอดขายแข็งแกร่ง
2. ควบคุมต้นทุนได้ดี 
3. ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ มีความเสี่ยงลดลง
จาก 3 ปัจจัยที่กล่าวมา น่าจะมีน้ำหนักในทางบวกมากกว่า และช่วยหนุนผลประกอบการให้ดีได้ในครึ่งปีหลัง

ในปี 2566 ผลประกอบการของ DELTA น่าจะเติบโตได้ 21% 
และในปี 2567 DELTA  น่าจะยังคงการเติบโตได้อีก 17% 
แต่เราต้องไม่ลืมว่า P/E Ratio ของหุ้น DELTA  สูงถึง 64 เท่า และสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต
ทำให้ดูเหมือนว่าราคาหุ้นของ DELTA อาจจะสูงเกินไป และ upside ก็เหลือน้อย

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ สรุปว่าแนวโน้มผลประกอบการของ DELTA ออกมาดี แต่ราคาล่าสุดเหลือ upside ที่น้อยมาก
นักลงทุนอาจจะต้องใช้ความระมัดระวังให้มากขึ้น ครับ

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ [1]

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เคจีไอ [2]

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย