เวลาเราพูดถึงธุรกิจเครื่องดื่ม โดยเฉพาะชาเขียวด้วยแล้ว 
นักลงทุนส่วนใหญ่จะต้องนึกถึงหุ้น ICHI ที่เคยมีช่วงเวลาตกต่ำจากการแข่งขันที่รุนแรง และฟื้นกลับขึ้นมาได้อย่างน่าสนใจ
พร้อมกับราคาหุ้นที่ขึ้นมาอย่างแข็งแกร่ง ...

ถ้าใครตามหุ้น ICHI จะพบว่าราคาหุ้น +31% ภายใน 7 เดือน และสร้างผลตอบแทน Ouperform ตลาดหุ้นอย่างมาก
ส่วนหนึ่งมาจากผลประกอบการที่เติบโตอย่างต่อเนื่องแม้จะผ่านช่วงโควิด
ผลประกอบการของ ICHI ที่ผ่านมา...
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 5.34 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 407.45 ล้านบาท
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 5.10 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 515.53 ล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 5.25 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 546.77 ล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 6.35 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 641.64 ล้านบาท
และ ปี 2566 ไตรมาส 1 บริษัทมีรายได้1.84 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 221.73 ล้านบาท
ข้อสังเกต คึอ รายได้และกำไรสุทธิแทบจะไม่ตกลงเลย 
ถึงแม้จะเจอกับสถานการณ์โควิดก็ตาม

คำถาม คือ แล้วต่อจากนี้ของ ICHI จะเป็นอย่างไร ?
คำตอบ คือ ผลประกอบการของ ICHI จะเติบโตอย่างต่อเนื่องและแข็งแกร่ง

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า วิเคราะห์ว่า ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ ICHI จะโดดเด่นโดยเฉพาะชาเขียวพร้อมดื่ม ที่จะเติบโตราวๆ 23% YoY จากปัจจัยเรื่องของฤดูกาลและการฟื้นตัวจากการบริโภคภายในประเทศ 
ประกอบกับรับรู้รายได้จากธุรกิจ OEM ราวๆ 30 ล้านบาท และการเพิ่มกำลังการผลิตสู่ระดับ 70% (ที่ผ่านมา 67%) ทำให้บริษัทมี Economy of Scale สูงขึ้น ลดต้นทุนต่อหน่วย ผลักดันอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ธุรกิจเครื่องดื่ม Tansansu และธุรกิจที่อินโดนีเซีย อ่อนแอกว่าเป้าหมายของบริษัท แต่ภาพรวมยังดูดี

โดยฝ่ายวิจัย มองว่า รายได้ของ ICHI จะอยู่ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ และ +25% YoY 
และรายงานกำไรปกติที่ 246 ล้านบาท เติบโต 10% QoQ และ +61% YoY

• ตันซันซู กำลังเป็นพระเอกในผลประกอบการของ ICHI
• รู้จัก SAV ผู้ดูแลการจราจรน่านฟ้ากัมพูชาแต่เพียงผู้เดียว
• เจาะประเด็น SCGP หุ้นที่คนซื้อวันนี้ ได้เปรียบคนซื้อ IPO มาก 

ยิ่งไปกว่านั้น โมเม้นตัมจะถูกส่งต่อไปยังครึ่งปีหลังของปี 2566 อีกด้วย 
ฝ่ายวิจัย มองว่า ปัจจัยบวกในครึ่งปีหลังของ ICHI ประกอบไปด้วย 5 ข้อด้วยกัน คือ 
1. แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจชาพร้อมดื่ม
2. การออกผลิตภัณฑ์ใหม่ โดยเฉพาะ Tansansu รสใหม่
3. รายได้จากธุรกิจ OEM อีกราวๆ 80-100 ล้านบาท
4. การขยายธุรกิจไปยัง CLMV 
5. การฟื้นตัวจากธุรกิจในอินโดนีเซีย
ทำให้มองว่า ผลประกอบการของปี 2566 ICHI น่าจะรายงานกำไรที่ 825 ล้านบาท เติบโต 28.5% YoY

อย่างไรก็ตาม ICHI ยังมีจุดที่ต้องระมัดระวัง คือ ราคาหุ้นที่ Upside เริ่มจำกัด
เพราะราคาหุ้นของ ICHI ที่ผ่านมาบวกได้ค่อนข้างดี เท่ากับว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยบวกไปบางส่วนแล้วด้วยเหมือนกัน
ดังนั้น ถ้าผลประกอบการออกมาอย่างที่นักลงทุนคาดกันจริงๆ 
ราคาหุ้นก็อาจจะเกิดการเทขาย เนื่องจาก Sell On fact ได้

โดยสรุป คือ ICHI เป็นหุ้นที่มีศักยภาพและสามารถสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าตลาด
แต่จากราคาหุ้นที่ขึ้นมา นักลงทุนจึงต้องใช้ความระมัดระวังให้มากขึ้นครับ ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า

สรุปข้อสนเทศบริษัทจดทะเบียน : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย