น่าจะพอสรุปได้แล้วว่า STARK น่าจะเกิดปัญหาขึ้นจริงๆแล้ว จากการลาออกของทีมผู้บริหารเมื่อไม่นานมานี้
เพียงแต่นักลงทุนยังไม่รู้ว่า เกิดจากสาเหตุอะไรกันแน่ ? 
แต่สิ่งที่นักลงทุนกำลังให้ความสนใจอยู่ก็คือ ปัญหาของ STARK ครั้งนี้ จะกระทบไปยังบริษัทไหนอีกบ้าง ?
คำตอบ น่าจะมีหุ้นอยู่ 2 กลุ่ม ที่น่าจะได้รับผลกระทบจากปัญหาหุ้น STARK ในครั้งนี้

1. บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TLI
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่ พบว่า TLI ถือหุ้น STARK อยู่ 1.08% 
แน่นอนว่าถ้ามีการเปิดตลาดมา น่าจะเกิด Panic Sell ในราคาหุ้น STARK และส่งผลกระทบต่อ TLI อย่างแน่นอน 
อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์กรุงศรี พัฒนสิน วิเคราะห์ว่า ไม่น่าจะกระทบต่อ TLI มาก
ในกรณี Worst Case คือ หุ้น STARK = 0 บาท และทำการขายออกมา 
TLI น่าจะผลขาดทุนราวๆ 563 ล้านบาท คิดเป็น -0.3% ของ Equity 
และคิดเป็น -6% ของกำไรทั้งปีของ TLI ในปี 2566 (ฝ่ายวิจัยคาดว่า TLI จะมีกำไรอยู่ที่ 9.8 พันล้านบาท)

2. KBANK และ SCB 
หนังสือพิมพ์ทันหุ้น ระบุว่า 
KBANK มีปล่อยกู้ให้ STARK 5 พันล้านบาท และ
SCB ปล่อยกู้ให้ STARK ราวๆ 2-3 พันล้านบาท
ซึ่งดีลชำระได้ครงกำหนดแล้ว แต่กลับยังไม่ได้ชำระเงิน
พูดง่ายๆ คือ KBANK และ SCB อาจจะโดนผิดนัดชำระหนี้ และอาจจะต้องตั้งสำรองในระยะถัดไป

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี พัฒนสิน มองว่า KBANK มีมูลค่าการปล่อยกู้มากกว่า SCB ซึ่งโดยปกติน่าจะได้รับผลกระทบมากกว่า 
แต่ความเป็นจริง SCB มีความเสี่ยงสูงกว่า KBANK
สาเหตุเป็นเพราะว่า KBANK มีการตั้งสำรองก้อนใหญ่ไปแล้ว ใน 4Q65 
ในขณะที่ SCB ยังไม่เห็นมีการตั้งสำรองพิเศษ
ซึ่งประเด็นนี้ยังต้องติดตามกันต่อไป ...

• STARK ทำธุรกิจอะไร ก่อนจะมาถึงวันนี้ ?
• เกิดอะไรขึ้นกับ KTB +5% ภายในวันเดียว
• หุ้นทุกตัวมีช่วงเวลาของมัน 

โดยสรุปแล้ว TLI น่าจะกระทบไม่มาก
แต่ที่น่าเป็นห่วง คือ KBANK และ SCB ที่จะต้องกลับมาตั้งสำรองสูงกันอีกครั้ง
และที่สำคัญที่สุด คือ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อตลาดหลักทรัพย์ และ ดัชนีสำคัญอย่าง SET100 และ SET50 
เพราะนักลงทุนมักจะเข้าใจว่าหุ้นที่อยุ่ใน SET100 และ SET50 คือการรวมหุ้น "ชั้นยอด" ที่คัดสรรมาแล้วจากตลาดหลักทรัพย์
แต่การที่ STARK ติด SET100 ได้และกลายมาเป็นบริษัทที่มีปัญหา ไม่ส่งงบการเงิน การเพิ่มทุนแล้วไม่ใช่ตามวัตถุประสงค์ 
รวมถึง การทยอยลาออกของบอร์ดบริหาร ก็อาจจะเป็นการบ่งบอกได้ว่าเกณฑ์ในการคัดเลือกหุ้นน่าจะมีอะไรที่ "ผิดปกติ"

เรียกได้ว่า น่าจะเป็นวิกฤตศรัทธาของนักลงทุนที่มีต่อตลาดหลักทรัพย์ มากกว่า ....

------------------------------------------------------------------------------
Reference
ทันหุ้น [1]

ทันหุ้น [2]

TOA ชี้แจงกรณีเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับบริษัท สตาร์ค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)

ข่าว STARK : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย