เชื่อว่าสิ่งที่นักลงทุนจับตาวันนี้ น่าจะเป็นเรื่องของอัตราดอกเบี้ยที่จะประกาศโดย กนง. 
ซึ่งตลาดคาดว่า กนง. น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ที่ 1.25% จาก 5 เหตุผลด้วยกันคือ
1. อัตราเงินเฟ้อของไทยปรับตัวลดลงเรื่อยๆ
2. ธนาคารกลางหลายๆประเทศเริ่มชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ย
3. เงินบาทแข็งค่าเร็วและแรงเกินไป ... การขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้เงินบาทแข็งมากกว่าเดิม
4. การขึ้นดอกเบี้ย จะเป็นภาระต้นทุนทางการเงินของภาคธนาคาร (M-rate)
5. การขึ้นดอกเบี้ยเร็วเกินไป จะลดทอนศักยภาพการเติบโตของเศรษฐกิจไทย

แต่ถ้าถามว่า กนง. จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยอีกแล้วใช่ไหม ? 
คำตอบ ก็คือไม่ใช่ เพราะตลาดคาดว่า ปี 2566 กนง. น่าจะมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในปีนี้
ประเด็นคือ การขึ้นดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยอย่างไร

• เทคนิคเลือกหุ้นเติบโต มองสิ่งที่คนส่วนใหญ่ ยังมองไม่เห็น
• เราอาจจะเห็น PTTGC ฟื้นตัวในปีนี้
• ภาพรวมผลประกอบการกลุ่มแบงก์ "ไม่ได้ดี" อย่างที่คิด

บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส ได้วิเคราะห์ออกเป็น 3 กรณี คือ
1. กรณี Worst Case คือ ดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อยู่ที่ 1.75% โดยแบ่งออกเป็นขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% จะทำให้เป้าหมายของ SET Index น่าจะอยู่ราวๆ 1667 จุด

2. กรณี Base Case คือ ดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อยู่ที่ 1.50% โดยแบ่งออกเป็นขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้ง ครั้งละ 0.25% จะทำให้เป้าหมายของ SET Index น่าจะอยู่ราวๆ 1740 จุด

3. กรณี Best Case คือ ดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อยู่ที่ 1.25% ไม่ขึ้นดอกเบี้ยเลย จะทำให้เป้าหมายของ SET Index น่าจะอยู่ราวๆ 1820 จุด

ถึงแม้เราจะยังไม่รู้ว่าปีนี้ กนง. จะขึ้นดอกเบี้ยอีกกี่ครั้ง
แต่ที่พอจะแน่ใจได้ ก็คือ แนวโน้มความเข้มข้นของการขึ้นดอกเบี้ย "ลดลง"
หลังจากปีที่ผ่านมา ขึ้นดอกเบี้ยมาแล้ว 3 คร้ัง รวม 0.75% มาอยู่ที่ 1.25%
เราจะไม่ได้เห็นการขึ้นดอกเบี้ยแรงๆแบบนี้อีกแล้ว ในปีนี้

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส