เมื่อวานที่ผ่านมา หุ้นไทย -13.73 จุด
สาเหตุสำคัญ คือ แรงกดดันจากหุ้นใหญ่เพียงแค่ 4 ตัวเท่านั้น ประกอบไปด้วย 
DELTA CPALL AOT และ CPAXT ที่กดดันดัชนีหุ้นไทยมากถึง 11 จุด
ซึ่ง 3 ตัวเป็นหุ้นที่โดน Short Sell หนัก ประกอบไปด้วย CPALL AOT และ DELTA

เรียกได้ว่า หุ้นไทยน่าจะอยู่ในสภาวะ "ขึ้นยาก แต่ลงง่าย"
ทำไมถึงเป็นแบบนั้น ? 
คำตอบ น่าจะเป็นเรื่องของ Short Sell ในตลาดหุ้นไทยที่ยังมีปริมาณมาก
เช่น เมื่อวาน มีปริมาณ Short Sell สูงถึง 5.13 พันล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนถึง 10% ของมูลค่าซื้อขายรวม
และส่วนใหญ่เป็นการ Short Sell ผ่าน NVDR สูงถึง 2.49 พันล้านบาท ลงไปในหุ้นขนาดใหญ่ประกอบไปด้วย
CPALL จำนวน 881 ล้านบาท
DELTA จำนวน 232 ล้านบาท 
และ AOT จำนวน 417 ล้านบาท 
ซึ่ง การที่ปริมาณ Short Sell ยังเยอะ จะเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดหุ้นไทย "ไม่ขึ้นเลย" อยู่ต่อไป ..

• Future Energy and Beyond กำลังจะเป็น New S-curve ใหม่ของ PTT
• Great Business with Fair Price แนวคิดที่สร้างเศรษฐีของชาร์ลี มังเกอร์
• สรุปดีล ADVANC + TTTBB จะส่งผลเชิงบวกมากแค่ไหน ? 

นอกจากนี้ ยังมีอีก 2 เหตุผลประกอบที่มีส่วนทำให้นักลงทุนยังคงกังวลในตลาดหุ้นไทย คือ 
1. กังวลว่าหุ้น Delta อาจจะหลุด SET50 ในปี 2567 
สาเหตุที่ทำให้หุ้น Delta ปรับตัวลง นอกจากจะมีเรื่องของ Short Sell แล้ว
นักลงทุนยังมองว่าหุ้น Delta อาจจะหลุด SET50 ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 
สาเหตุเป็นเพราะว่า ...
หุ้นที่จะผ่านเกณฑ์ Turnover Ratio  ของ SET50 ได้ ต้องไม่ต่ำกว่า 2% ต่อเดือน

Turnover Ratio คือ อัตราส่วนที่ใช้วัดปริมาณการซื้อขายหุ้นเทียบกับปริมาณหุ้นจดทะเบียน (มีหน่วยเป็นร้อยละ) 
แสดงถึงสภาพคล่องในการซื้อขายของหลักทรัพย์ อัตราส่วนนี้ยิ่งมีค่าสูง ก็ยิ่งแสดงถึงการเคลื่อนไหวของการซื้อขายว่ามีมูลค่าสูง
... ซึ่งหุ้น Delta มี Turnover อยู่แค่ 1.82% เท่านั้น ยังไม่ผ่านเกณฑ์

2. ดัชนี MSCI มีการ Rebalance หุ้นไทยวันนี้ 
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส คาดว่าอาจจะมีหุ้นที่ถูกลดระดับ และหุ้นที่ถูกคัดออก ประกอบไปด้วย
หุ้นที่ถูกลดระดับ คือ BGRIM EGCO และ RATCH 
หุ้นที่ถูกคัดออก คือ KEX SABUY ONEE ACE ASK TTA TFG VIBHA และ RAM

ต้องยอมรับว่าสาเหตุหลักที่ทำให้หุ้นไทยขึ้นยาก (หรือไม่ขึ้นเลย) 
มาจากเรื่องของการ Short Sell ที่ยังสูงอยู่ 
นอกจากนี้ ยังมีเรื่องของการขายของนักลงทุนต่างชาติ (MSCI Rebalance) 
และหุ้น Delta ที่ค่อนข้างมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นไทยมากเกินไป

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส

setinvestnow.com