เวลาเราพูดถึงธุรกิจขนส่ง เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะนึกถึงหุ้น KEX 
หรืออุตสาหกรรมขนส่งที่ไม่ค่อยจะดีเท่าไรนัก หลังผ่านพ้นโควิดไป

แต่ถ้าเราลองพิจารณาดู จะพบว่ามีหุ้นในกลุ่ม Logistic ที่มีความน่าสนใจอย่างมาก
และหนึ่งในนั้นคือหุ้น III หรือ บริษัท ทริพเพิล ไอ โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน)

III ทำธุรกิจให้บริการโลจิสติกส์อย่างครบวงจร ที่ครอบคลุมการให้บริการด้านการขนส่งสินค้าทั้งภายในประเทศและระหว่างประเทศ ทางอากาศ ทางทะเลและทางบก การให้บริการด้านพิธีการศุลกากร และการบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทานตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ (Supply Chain Management) 
ซึ่งครอบคลุมการให้บริการทั้งกลุ่มสินค้าทั่วไปและสินค้าที่ต้องการความชำนาญเฉพาะด้าน 
เช่น การให้บริการโลจิสติกส์สำหรับกลุ่มสินค้าเคมีและสินค้าอันตราย

ซึ่งผลประกอบการที่ผ่านมา พบว่า ... 
ปี 2562 บริษัทมีรายได้ 2.72 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 164.51 ล้านบาท
ปี 2563 บริษัทมีรายได้ 1.66 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 162.49 ล้านบาท
ปี 2564 บริษัทมีรายได้ 3.01 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 377.34 ล้านบาท
ปี 2565 บริษัทมีรายได้ 2.87 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 795.66 ล้านบาท
ปี 2566 ไตรมาส 1 บริษัทมีรายได้ 439.47 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 149.26 ล้านบาท
โดยมีอัตจรากำไรสุทธิสูงถึง 30-33% 
สวนทางกับราคาหุ้นที่ลดลงมาอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นปรับตัวลงไปแล้วเกือบ -10% 
และถ้าเราดูจาก 4 เดือน ราคาหุ้นปรับตัวลงมากว่า -18% เข้าไปแล้ว

แต่การที่ราคาหุ้นลดลง เราควรมองเป็นโอกาสที่จะเข้าไปศึกษาเพิ่มเติม 
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กรุงศรี วิเคราะห์ว่า III คือหุ้น Logistic ที่ราคาถูกที่สุด จาก 2 เหตุผลด้วยกัน คือ

1. การเติบโตที่ดี ในอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ 
ฝ่ายวิจัยวิเคราะห์ว่า อุตสาหกรรม Logistic จะยังอ่อนแอ แต่ III มีศักยภาพที่มากกว่า ไม่ว่าจะเป็นการดำเนินการภาคพื้นดิน และทางอากาศ (Air Cargo Terminal) 
เมื่อไม่นานมานี้ III เข้าร่วมประมูลงานเป็นผู้ประกอบการภาคพื้นดินที่สนามบินสุวรรณภูมิ โดยร่วมมือกับ AOT ซึ่งจะทำให้ III มีรายได้และกำไรสุทธิเติบโตขึ้นอีกมาก

• รู้จัก KJL Growth Story ของการเป็นผู้นำนวัตกรรมระบบไฟฟ้า
• รู้จัก I2 ผู้รับเหมางาน IT ขนาดเล็ก ที่กำลัง IPO เข้าตลาดเร็วๆนี้
• กรณีศึกษา SABINA สินค้าชุดชั้นในกำลังได้รับประโยชน์จากการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ
   

2. การนำบริษัทลูก ANI เข้าจดทะเบียนในตลาด
เมื่อไม่นานมานี้ Asia Network International หรือ ANI ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ III น่าจะจดทะเบียนเข้า SET ภายในไตรมาส 3 ที่จะถึงนี้
แน่นอนว่าจะเป็นการปลดล็อคมูลค่าของ ANI ซึ่งทำธูรกิจ Cargo General Sales Agent ให้กับสายการบิน 8 ประเทศของเอเชีย
การเข้ามาจดทะเบียน จะทำให้ ANI มีเงินทุนเพิ่มขึ้นและให้บริการสายการบินอื่นๆได้อีก รายได้และกำไรก็จะเพิ่มขึ้น

สุดท้าย ฝ่ายวิจัย มองว่าถ้าพิจารณาจากภาพอุตสาหกรรมเพียงอย่างเดียว (Top down) ธุรกิจ Logistic ไม่ได้มีความน่าสนใจเท่าไร จากการค้าระหว่างประเทศที่ชะลอตัว
แต่ถ้าพิจารณาเป็นรายหุ้น (Bottom Up) ในอีก 3 ปีข้างหน้า III ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจ มีศักยภาพที่เติบโตแข็งแกร่ง และมี P/E ที่ต่ำเพียง 12 เท่า ซึ่งต่ำสุดในกลุ่ม

ฝ่ายวิจัยมองว่า ปีนี้ III จะเติบโต 18% ในแง่ของกำไรสุทธิ มาอยู่ที่ 619 ล้านบาท และมี Div. Yield อยู่ราวๆ 4.1% ต่อปี 
ถือเป็นหุ้นที่นักลงทุนต้องลองกลับไปศึกษาเพิ่มเติม อาจจะเป็นโอกาสที่ซ่อนอยู่ก็เป็นได้ครับ ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์กรุงศรี

สรุปข้อสนเทศบริษัทจดทะเบียน : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย