โดย stock2morrow
3,016 viewsคำถามที่นักลงทุนให้ความสนใจมากหลักการร่วมกันของบริษัทใหม่ TRUE จะเป็นอย่างไร คือ
1. ภาพจะเปลี่ยนไปมากแค่ไหน
2. บริษัทใหม่ จะกำไรตั้งแต่ปีแรกเลยไหม หรือว่าต้องรอต่อไปอีก 1-2 ปี ถึงจะเริ่มเห็นกำไร
คำถามแรก คือ ภาพจะเปลี่ยนไปมากแค่ไหน ?
ในรูปของโครงสร้างรายได้จะเปลี่ยนไป เป็น
... ธุรกิจให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ สัดส่วนรายได้ 77%
... ธุรกิจอินเตอร์เน็ตบ้าน Fixed Broadband สัดส่วนรายได้ 14%
... ธุรกิจดิจิทัล สัดส่วนรายได้ 9%
โดยมีกลุ่มผู้ถือหุ้นหลัก คือ CP group และ Telenor สัดส่วนการถือหุ้นที่กลุ่มละ 29%
อย่างไรก็ตาม ทาง CP group และ Telenor ตั้งเป้าจะถือหุ้นให้เป็น 30% ในภายหลัง
นอกจากโครงสร้างรายได้ที่เปลี่ยนไป การแข่งขันก็จะเปลี่ยนตามไปด้วย
พูดง่ายๆ คือ ยังคงแข่งขันกันเหมือนเดิมระหว่าง ADVANC และ TRUE แต่จะเป็นลักษณะที่ความเข้มข้นในการแข่งขันลดลง เพราะมีผู้เล่นเพียงแค่ 2 รายเท่านั้น
- เราอาจจะเห็นการขาดทุนของ TRUE เป็นครั้งสุดท้าย
- ADVANC กำลังจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2566
- MAKRO กำลังมีทิศทางการเติบโตที่แข็งแกร่งมากขึ้นเรื่อยๆ
คำถามสุดท้าย คือ บริษัทใหม่ จะกำไรตั้งแต่ปีแรกเลยไหม ?
บทวิเคราะห์กสิกรไทย วิเคราะห์ว่า TRUE จะเริ่มเห็นกำไรตั้งแต่ปี 2566 จนถึงปี 2568 โดย
ปี 2566 บริษัทน่าจะมีกำไรอยู่ราวๆ 5.3 พันล้านบาท
ปี 2567 บริษัทน่าจะมีกำไรอยู่ราวๆ 1.07 หมื่นล้านบาท และ
ปี 2568 บริษัทน่าจะมีกำไรอยู่ราวๆ 1.81 หมื่นล้านบาท
ที่สำคัญที่สุด คือ เราจะเห็น TRUE กลับมาจ่ายปันผลได้ตั้งแต่ปี 2566
โดยบทวิเคราะห์คาดว่า
ปี 2566 บริษัทน่าจะจ่ายปันผล 0.17 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield ที่ 2%
ปี 2567 บริษัทน่าจะจ่ายปันผล 0.32 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield ที่ 3.8%
ปี 2568 บริษัทน่าจะจ่ายปันผล 0.53 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield ที่ 6.2%
เทียบจากราคาหุ้นที่ 8.51 บาทต่อหุ้น ...
สุดท้าย บทวิเคราะห์กสิกรไทย แสดงความคิดเห็นว่า ส่วนที่ยากที่สุดของ TRUE ได้ผ่านพ้นไปแล้ว ความรุนแรงของการแข็งขันลดลง ภาพร่วมของธุรกิจมีโมเมนตัมเชิงบวก และจะรับรู้ผลของการ Syngergy สูงที่สุด คือ ปี 2568 พร้อท้ังค่าธรรมเนียมที่ต้องจ่ายให้กับ NT สิ้นสุดลงในเดือนสิงหาคม ปี 2568
พูดง่ายๆ คือ อนาคตสดใสรออยู่ข้างหน้าใน TRUE นั่นเอง ....
------------------------------------------------------------------------------
Reference
ฐานเศรษฐกิจ
