สิ่งหนึ่งที่น่าจับตาในตลาดหุ้นไทย คือ ทิศทางของ FundFlow ... 
โดยเดือนกุมภาพันธ์ ทิศทางของเม็ดเงินเป็นไปในทาง "ไหลออก" อย่างต่อเนื่อง
ทำให้ตั้งแต่ต้นต้นปีมานี้ ต่างชาติยังคง Net Sell สูงถึง 1.14 หมื่นล้านบาท

ถามว่า ทำไมต่างชาติยังคงขายหุ้นไทยต่อเนื่อง
คำตอบ คือ ผลประกอบการหุ้นไทยไตรมาส 4 ที่ย่ำแย่เป็นปัจจัยสำคัญทำให้ FundFlow ต่างชาติไหลออก

จากข้อมูล Bloomberg Consensus พบว่าผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดการเอาไว้มากถึง 28% ซึ่งเป็นการผิดคาดที่มากที่สุดในภูมิภาค ต่างจากประเทศอื่นๆ เช่น 
... อินโดนีเซีย ใกล้เคียงกับประมาณการ
... ฟิลิปปินส์ ต่ำกว่าคาดราวๆ 13%
... ไต้หวัน ต่ำกว่าคาดราวๆ 18%
.... เกาหลีใต้ สูงกว่าคาดถึง 36% 
แน่นอนว่าเกาหลีใต้ดีกว่าคาด สอดคล้องกับทิศทาง FundFlow ที่ซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง และเป็นการซื้อมากที่สุดในภูมิภาค

• หุ้นแตกพาร์ อาจจะไม่ได้เป็นเรื่องที่ดีเสมอไป ? 
• ทำไมพ่อแม่ยุคใหม่ ควรสอนให้ลูกหาเงินเป็นก่อนเข้ามหาวิทยาลัย
• เราอาจจะเห็นการขาดทุนของ TRUE เป็นครั้งสุดท้าย

ประเด็น คือ ต่างชาติจะหยุดขายหุ้นไทยเมื่อไร ? 
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส วิเคราะห์ว่า น่าจะอยู่ราวๆกลางเดือนมีนาคม 2566 ซึ่งเป็นช่วงที่บทวิเคราะห์ต่างชาติเริ่มปรับ Earning ตลาดหุ้นทางฝั่งเอเชียเสร็จหมดแล้ว

แต่ประเด็นความกังวล นอกจากจะเป็นเรื่องผลประกอบการที่แย่กว่าคาดแล้ว สิ่งที่นักลงทุนให้ความสนใจอีกประเด็นหนึ่ง คือ ทิศทางดอกเบี้ย 
ถึงแม้ว่า เราจะไม่เห็นการขึ้นดอกเบี้ยแรงๆอีก แต่สิ่งที่นักลงทุนจะได้เห็น คือ การที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงในระยะเวลาที่ยาวนานขึ้นเพื่อกดเงินเฟ้อต่อไป เป็นสิ่งที่นักลงทุนให้ความกังวล

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส