เราเคยสงสัยไหมว่า ทำไมช่วงนี้ต่างชาติขายหุ้นไทย ?

ช่วงเดือนมกราคมที่ผ่านมา ตั้งแต่วันที่ 1 - 27 มกราคม 2566 ต่างชาติซื้อสะสมหุ้นไทยสูงถึง 2.2 หมื่นล้านบาท
แต่พอเข้าเดือนกุมภาพันธ์ ต่างชาติก็เปลี่ยนมาเป็นฝั่งขาย และเป็นการขายอย่างหนักหน่วงจนมาเป็นขายสุทธิไปแล้วกว่า 3.2 พันล้านบาท

ทำไมถึงเป็นแบบนั้น ? 
สาเหตุเป็นเพราะว่า ผลประกอบการของหุ้นไทยแย่กว่าที่คาดเอาไว้ ...

ผลประกอบการหุ้นไทย แย่กว่าที่ Bloomberg Consensus คาดเอาไว้ 21 % 
สาเหตุที่ผลประกอบการไม่เป็นไปตามเป้าเป็นเพราะผลประกอบการหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีแย่กว่าที่คาด ซึ่งหุ้นกลุ่มนี้มีสัดส่วนกำไรมากถึง 34% ของกำไรรวมทั้งหมด
ก้าวต่อไปของผลประกอบการ คือ กลุ่ม COMM FOOD TRANS FIN HELTH ซึ่งจะต้องติดตามกันต่อว่าจะออกมาเป็นอย่างไร แต่สัดส่วนของกลุ่มนี้คิดเป็น 24% ของกำไรรวมทั้งหมด

• ทำไมหุ้น MEB ถึงกลายมาเป็นที่สนใจของนักลงทุน ?
• เศรษฐกิจต้องขยายตัวเท่าไร ถึงเรียกว่าดี ? 
• ทำไมนักลงทุนถึงให้ความสนใจหุ้นเข้า-ออก ดัชนี MSCI ? 

นอกจากประเด็นเรื่องผลประกอบการแล้ว 
ประเด็นอีกเรื่องหนึ่งที่ไม่ควรมองข้าม คือ การขึ้นดอกเบี้ยของ กนง.
ตลาดคาดว่าในปีนี้ ยังเหลือโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง ที่ 0.25% ทำให้ดอกเบี้ยนโยบายไต่ระดับมาอยู่ที่ 1.75% 
แน่นอนว่าการขึ้นดอกเบี้ย จะส่งผลเชิงลบต่อการลงทุนในหุ้น 
ซึ่งจะทำให้ P/E ของตลาดเหลือ 16.81 เท่า นั้นหมายความว่าเป้าหมายของ SET Index ที่นักลงทุนมองว่าสมเหตุสมผล ควรอยู่ระหว่าง 1634 - 1667 จุด

โดยสรุปแล้ว สิ่งที่นักลงทุนต่างชาติกังวล และเปลี่ยนใจมาเป็นฝั่งขายสุทธิไปแล้วสาเหตุเป็นเพราะว่า
1. ผลประกอบการหุ้นไทย แย่กว่าที่คาด
2. กังวลเรื่องของการขึ้นดอกเบี้ยของ กนง. 
จากประเด็นที่กล่าวมา มีแนวโน้มว่า Flow ของต่างชาติอาจจะมีแนวโน้มไหลออก ได้อีก

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์เอเชียพลัส