คำพูดหนึ่งในตลาดหุ้นที่นักลงทุนมักจะได้ยินบ่อยที่สุดเวลาเข้าเดือน พฤษภาคม คือ
Sell In May (And Go Away) 
หรือ ขายหุ้นทิ้งในเดือนพฤษภาคม (ให้หมด) แล้วออกจากตลาด ...

เราเคยสงสัยไหมว่า คำพูดนี้มีที่มาจากอะไร ? 
ประโยคนี้ได้มีการค้นพบหลักฐานเป็นครั้งแรกในศตวรรษที่ 17 (ผ่านมา 300 กว่าปีแล้ว) เป็นคำโบราณบทกลอนของชาวอังกฤษที่ชอบพูดกันว่า ...
"Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day."
เป็นความหมายที่ใช้สำหรับพวกชนชั้นสูง ขุนนาง พ่อค้าผู้มั่งคั่งและนายธนาคารที่ให้ออกไปจากเมืองลอนดอนเพื่อหนีอากาศร้อน และกลับมาอีกครั้งในช่วงที่มีเทศกาลการแข่งม้า หรือวัน St. Leger's Day. ซึ่งจะมีการจัดเทศกาลอีกครั้งในช่วงกลางเดือนกันยายน

พูดง่ายๆ คือ ออกไปจากเมืองในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 
แล้วกลับมาอีกที คือ กลางเดือนกันยายน

ต่อมา ประโยคนี้ก็แพร่หลายในอเมริกาช่วงศตวรรษที่ 19 และใช้กับพวกเทรดเดอร์นักค้าหุ้นวอล์สตรีทเป็นส่วนใหญ่ 
โดยแนะนำให้พวกเขาไปพักร้อนในช่วงเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นเดือนที่มีวันหยุดจำนวนมาก

คำถามต่อมา คือ ประโยคนี้เชื่อถือได้มากน้อยแค่ไหน
เคยมีกลุ่มคนได้ทำการศึกษา วิจัย เก็บขอมูลสถิติอย่างเป็นรูปธรรมโดยใช้ข้อมูล 50 ปีย้อนหลังของดัชนีดาวโจนส์ ตั้งแต่ปี 1950 - 2013 พบว่า 
... ช่วงเดือนพฤษภาคม - ตุลาคม ดัชนีดาวโจนส์ให้ผลตอบแทน 0.3%
... ช่วงเดือนพฤศจิกายน - เมษายน ดัชนีดาวโจนส์ให้ผลตอบแทน 7.5%
ดังนั้นตามสถิติก็ต้องยอมรับว่า นักลงทุนไม่จำเป็นต้องเล่นหุ้นในเดือนพฤษภาคม ก็ได้
และอาจจะขายหุ้นออกไปแล้วกลับเข้ามาตลาดอีกครั้งในเดือนตุลาคม

นิตยสาร Business Daily กล่าวไว้ว่าปริมาณการซื้อขายในช่วงเดือนพฤษภาคมน้อยกว่าอีก 11 เดือนที่เหลือ 
นักลงทุนเลยมีความเชื่อว่าเดือนพฤษภาคมเป็นช่วงที่หุ้นอาจจะตกได้มากที่สุด ...
แต่อย่างไรก็ตามมีหลักฐานชิ้นหนึ่งแสดงให้เห็นในปี 2016 ถ้านักลงทุนได้ขายหุ้นออกไปในช่วงปลายเดือนเมษายนแล้ว 
พวกเขาจะพลาดตลาดกระทิงรอบใหญ่ในเดือนพฤษภาคม ปี 2016 ไปจนถึงเดือนมกราคมปี 2018 ที่ตลาดหุ้น NASDAQ วิ่งขึ้นมากถึง 55% 
ดังนั้นคำพูด Sell In May And Go Away ก็ไม่เป็นจริงซะทีเดียว

• DELTA กับผลประกอบการที่น่าผิดหวัง
• Wind of Change : ประเทศไทยซ้ายหัน
• ทำไมการเลือกตั้งครั้งนี้ ถึงสำคัญอย่างมากต่อเศรษฐกิจไทย
   

ครั้งหนึ่ง CXO Advisory Group ได้ทำการทดลองหัวข้อเรื่อง กลยุทธ์ไหนดีที่สุดเมื่อนักลงทุนเจอกับ Sell In May And Go Away โดยใช้ข้อมูลถึง 142 ปีย้อนหลัง
วิธีที่ 1 ... ทำตามกลยุทธ์ Sell In May And Go Away
คือ ขายหุ้นเดือนพฤษภาคม และถือหุ้นในเดือนพฤษจิกายนไปจนถึงเดือนเมษายน
วิธีที่ 2 ... ทำตรงกันข้ามกับวิธีที่ 1
วิธีที่ 3 ... ถือหุ้นเฉยๆ เรียกว่ากลยุทธ์ Buy-and-Hold

ผลปรากฏว่า กลยุทธ์ที่ 1 สร้างผลตอบแทนได้ดีกว่ากลยุทธ์ที่ 2 
แต่กลยุทธ์ที่ 1 กลับสร้างผลตอบแทนได้น้อยกว่ากลยุทธ์ที่ 3 
จึงสรุปผลการทดลองว่ากลยุทธ์ซื้อแล้วถือนั้นดีกว่าการซื้อๆขายๆ 
อาจจะมีสาเหตุในเรื่องของค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม เช่น ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย และภาษีนั้นเอง

สรุปแล้ว เราควรเชื่อใน Sell In May ไหม ?
โดยตามหลักสถิติก็อาจจะควรเชื่อ 
เนื่องด้วยปริมาณซื้อขายน้อยที่สุดเพราะวันหยุดเยอะ
เมื่อปริมาณซื้อขายน้อย หุ้นก็มีโอกาสลงมากกว่าจะขึ้น
แต่ด้วยความไม่แน่นอนของตลาด หลายๆครั้งเดือนพฤษภาคมก็อาจจะเป็นเดือนที่ตลาดหุ้นกลายเป็นกระทิงก็เป็นไปได้
การซื้อๆขายๆบ่อยครั้งก็อาจจะทำให้เราขาดทุน และ "พลาด" โอกาสดีๆอยู่หลายครั้ง ...

------------------------------------------------------------------------------
Reference
Investopedia [1]

Investopedia [2]