ถ้าใครติดตาม BJC จะรู้ว่าแต่เดิม BJC เป็นธุรกิจอยู่ในอุตสาหกรรมที่ไม่ได้โดดเด่นอะไรมากมายนัก โดยหลักๆจะเน้นไปที่การผลิตขวดแก้ว กระป๋องอลูมิเนียม สินค้าอุปโภค-บริโภคที่แบรนด์ติดตลาด แต่ Margin ไม่ได้มากเพียงพอจะส่งเสริมให้บริษัทเติบโตอย่างโดดเด่น
พูดง่ายๆ คือ ธุรกิจต้นน้ำที่แข็งแกร่ง ขาดแค่ธุรกิจปลายน้ำ เท่านั้น

แต่หลังจากการเข้าซื้อกิจการค้าปลีกอย่าง BigC ดูเหมือนว่านักลงทุนจะให้ความสนใจเป็นอย่างมาก เพราะ BJC เริ่มมีช่องทางการขายเป็นของตัวเอง และดีเพียงพอจะให้ BJC ก้าวเข้าสู่การเติบโตครั้งใหม่ภายใต้การเข้าซื้อกิจการ BigC 
แต่การซื้อยังต้องใช้เวลาหลายปีในการเริ่มเห็น Synergy ... 
และปี 2566 นักลงทุนจะได้เห็น Synergy ที่ว่าอย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วย รวมถึง BigC กำลังมูลค่าให้กับ BJC อย่างมาก จาก 2 ประเด็นด้วยกัน คือ

1. ผลประกอบการที่เติบโตจากธุรกิจค้าปลีก
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า วิเคราะห์ว่า BJC จะประกาศกำไรไตรมาส 4 ปี 2565 ที่ 1.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 21%yoy และ 87%qoq โดยการเติบโตหลักๆมาจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจค้าปลีกที่ยอดขายต่อสาขา (SSSG) เพิ่มขึ้นประมาณ 3% yoy เป็นช่วง High Season ของการจับจ่ายใช้สอย การเปิดประเทศทำให้นักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามา การบริการจัดการต้นทุนได้ดี เน้นสินค้า Private Label มากขึ้น  
อีกทั้งแรงส่งจากการโครงการภาครัฐ การบริโภคที่เพิ่มขึ้น จะยังเป็นโมเม้นตัมเชิงบวกในไตรมาส 1 ปี 2566 อีกต่อไปด้วย โดยเฉพาะสาขาที่ได้ประโยชน์จากนักท่องเที่ยวจีน คือ สาขาราชดำริ ภูเก็ต พัทยา

ภาพรวมผลประกอบการปี 2565 เราจะเห็น BJC มีกำไรปกติท้งปีราวๆ 5 พันล้านบาท และยังเป็นโมเม้นตัมเชิงบวกส่งต่อไปยังปี 2566

• TGE เปิดศักราชใหม่สดใส
• BEM กำลังจะเป็นหุ้น Growth Stock ในปีนี้
• UBA ลงทุนในธุรกิจ "น้ำ" ที่ P/E 16 เท่า แพงไปหรือยัง ? 
   

2. เราอาจจะเห็นหุ้น BigC กลับเข้ามาซื้อขายอีกครั้งในปลายปี 2566
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า มองว่า สาเหตุที่หุ้น BJC ขึ้นมาอย่างโดดเด่น ส่วนหนึ่งมาจากกระแสข่าวเรื่องการนำหุ้น BigC กลับเข้ามาซื้อขายอีกครั้ง 
ซึ่งความชัดเจนน่าจะเกิดขึ้นภายในปลายปี 2566

ซึ่งการนำ BigC เข้ามา IPO ใหม่ จะส่งผลเชิงบวกต่อ BJC อย่างมาก คือ เม็ดเงินที่ BJC ได้รับจะนำมาลดหนี้ส่วนหนึ่ง 
และการบริหารก็จะมีความชัดเจน และมีความเป็นมหาชนมากขึ้นด้วยนั้นเอง ...

เรียกได้ว่า ปี 2566 นักลงทุนจะเห็นการ Synergy อย่างมากระหว่าง BJC และ BIGC ที่เกิดขึ้นอย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วย 
หลังจากที่รอกันมาอย่างยาวนาน ....

------------------------------------------------------------------------------
Reference
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์หยวนต้า