กลุ่มสินชื่อรถบรรทุก ต้องใช้เวลากว่าจะดีขึ้น

กลุ่มสินชื่อรถบรรทุก ต้องใช้เวลากว่าจะดีขึ้น

กำไรรวม 3Q66 อยู่ที่ 534 ลบ. (-30% YoY และ -29% QoQ) จากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนตัวลงและผลขาดทุนที่มากขึ้นจากการขายรถยึดคืน

ยิ่งเติบโตมาก ยิ่งรับผลกระทบมาก เราตั้งข้อสังเกตว่าแต่เดิมบริษัทที่มีอัตราเติบโตสูง (ASK และ MICRO) ระหว่างปี 2564-65 จะได้รับผลกระทบในเรื่องความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินทรัพย์และจำนวนรถยึดมากกว่าบริษัทที่มีอัตราเติบโตระดับต่ำ (THANI) ดังนั้น เราจึงเห็น MICRO รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานและทรัพย์สินรอการขายของ ASK เติบโตขึ้นมาก ขณะที่ THANI ซึ่งเป็นบริษัทแรกที่ชะลอการเติบโตยังรายงานกำไรที่มีแนวโน้มขาลงแต่ควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีขึ้น

แนวโน้ม เราคาดว่าอุปสงค์รถบรรทุกจะดีขึ้นเล็กน้อยแต่ยังอ่อนแอในปี 2567 จากการเริ่มก่อสร้างโครงการของภาครัฐในช่วงปลายปี 2567 รวมทั้งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ นอกจากนี้ การกำหนดมาตรฐาน EURO5 ของรถบรรทุกใหม่ซึ่งคาดจะส่งผลกระทบให้ราคารถบรรทุกใหม่สูงขึ้นเพราะต้องอัปเกรดและปรับเปลี่ยนคุณสมบัติของรถบรรทุกให้ตรงตามมาตรฐาน EURO5

ซึ่งคาดจะส่งผลให้อุปสงค์รถบรรทุกมือสองสูงขึ้น ดังนั้น ผู้ประกอบการกลุ่มการเงินจะสามารถขายทรัพย์สินรอการขายได้มากขึ้นด้วยอัตราผลขาดทุนที่ลดลง อย่างไรก็ดี เราคาดว่าแต่ละบริษัทจะยังประสบกับช่วงเวลาที่ยากลำบากในแง่ของความสามารถในการทำกำไรจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ระดับสูงและคุณภาพสินทรัพย์ปัจจุบันที่อ่อนแอ

คงมุมมองลบต่อกลุ่มสินเชื่อรถบรรทุกเพราะคาดอุปสงค์รถบรรทุกจะอ่อนแอต่อเนื่องและคาดความสามารถในการทำกำไรจะลดลงจากคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอขณะนี้