หุ้นชิปทั่วโลกร่วงหนัก!

หุ้นชิปทั่วโลกร่วงหนัก! มูลค่าตลาดวูบ 5 แสนล้านดอลลาร์ นักลงทุนหวั่นมูลค่าสูงเกินจริงจากกระแส AI

เกิดการเทขายอย่างหนักในตลาดหุ้นกลุ่มผู้ผลิตชิปทั่วโลก ส่งผลให้มูลค่าตลาด (Market Capitalization) รวมกันหายไปราว 5 แสนล้านดอลลาร์ จากดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX) และดัชนีชิปเอเชียของ Bloomberg

การเทขายครั้งนี้สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่พุ่งสูงขึ้นไปมาก (Lofty Valuations) โดยเฉพาะหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI) การแรลลี่ที่ขับเคลื่อนด้วย AI นั้น "ตึงตัว" (Stretched) เกินไป หลังจากที่ดัชนีสำคัญๆ ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และกลุ่มผู้ผลิตชิปมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหลายล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนเมษายน

ผลกระทบในตลาดเอเชีย

การเทขายในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกเร่งตัวขึ้นในวันพุธ โดยมีสาเหตุจากความกังวลเรื่องมูลค่าที่สูงเกินไปของหุ้นที่ชนะในตลาด AI Boom

เกาหลีใต้: ดัชนี Kospi ดิ่งลงถึง 6.2% ในวันพุธ โดยมีแรงฉุดสำคัญจากผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอย่าง Samsung Electronics Co. และ SK Hynix Inc.

ญี่ปุ่น: หุ้น Advantest Corp. (ผู้ผลิตอุปกรณ์) ร่วงลง 10% กดดันดัชนี Nikkei 225

ไต้หวัน: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ซึ่งเป็นหุ้นที่มีมูลค่ามากที่สุดในเอเชีย ปรับตัวลดลง 3.3%

บริษัททั้งหมดที่กล่าวมานี้ ล้วนเป็นซัพพลายเออร์คนสำคัญของ Nvidia Corp.

ปัจจัยลบและตัวจุดชนวนการเทขาย

แรงกดดันในตลาดมาจากหลายปัจจัย:

คำเตือนจากวอลล์สตรีท: ผู้บริหารในวอลล์สตรีทออกมาเตือนถึง "การปรับฐานที่ควรจะเกิดขึ้นนานแล้ว" (Overdue Correction)

ความกังวลเรื่องดอกเบี้ย: ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยนั้นลดน้อยลง ประกอบกับความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

การเมืองสหรัฐ: ปัญหาการปิดหน่วยงานรัฐบาล (Government Shutdown) ของสหรัฐที่ยืดเยื้อ

Michael Burry: ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง เปิดเผยว่าเขาได้วาง "เดิมพันขาลง" (Bearish Wagers) กับหุ้น Palantir Technologies Inc. และ Nvidia

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

Palantir จุดชนวนการเทขายในวอลล์สตรีท หลังคาดการณ์ผลประกอบการไม่เป็นที่น่าประทับใจ

ปฏิกิริยาที่คล้ายกันเกิดขึ้นกับ Advanced Micro Devices Inc. (AMD) หลังการประกาศผลประกอบการ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องมายังตลาดเอเชียในวันพุธ

มูลค่าที่ "แพงเกินไป"

ความกังวลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วว่าหุ้นในขณะนี้มีราคาแพงเกินไป โดยข้อมูลชี้ว่า:

ดัชนี Philadelphia SOX ซื้อขายอยู่ที่อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า (Forward Earnings) สูงถึง 28 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่อยู่ระดับ ไม่ถึง 22 เท่า อย่างมีนัยสำคัญ

กราฟยังแสดงให้เห็นว่าดัชนี SOX (เส้นสีส้มในกราฟล่าง) มีการประเมินมูลค่า P/E ที่พุ่งสูงขึ้นชัดเจนตลอดปี 2025 ในขณะที่ดัชนี APAC (สีม่วง) ค่อนข้างคงที่แต่ก็อยู่ในระดับสูงเช่นกัน

มุมมองนักวิเคราะห์

Chris Weston หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Pepperstone Group กล่าวว่า "มันคือทะเลสีแดง (Sea of Red) และเป็นภาพสะท้อนความเสี่ยงที่มืดมน... พูดง่ายๆ คือ แทบไม่มีเหตุผลที่จะซื้อที่จุดนี้"

อย่างไรก็ตาม บางส่วนมองว่าการย่อตัว (Pullback) นี้เป็นสิ่งที่ดี เพื่อ "ลดความร้อนแรง" (Letting some steam out) ของตลาดที่วิ่งนำหน้าไปไกล และทำให้ราคาหุ้นถูกลง

Xin-Yao Ng ผู้จัดการกองทุนของ Aberdeen Investments กล่าวว่า "นี่คือการปรับฐานที่จำเป็น และในระดับหนึ่ง ถือเป็นเรื่องดีต่อสุขภาพ (Healthy Correction)" เขามองว่า "มีฟองสบู่ AI อยู่จริง แต่ยังไม่ถึงจุดที่จะแตก"

ในขณะที่บริษัทยักษ์ใหญ่ (Hyperscalers) อย่าง Amazon และ Meta Platforms Inc. ยังคงเทเงินลงทุนมหาศาลเข้าสู่ AI กลุ่มผู้ผลิตชิปและบริษัทเทคฯ อื่นๆ ก็ยังถูกคาดหวังว่าจะได้รับผลประโยชน์มหาศาลในอนาคต

ที่มา.. Business Tomorrow