== BA ขาดทุน ==

1 กุมภาพันธ์ 2562 -- EARNING PREVIEW : BA : CNS

EARNING PREVIEW
BA ( BUY, TP 18.75 )คาด 4Q18F ขาดทุนตามฤดูกาล

เรามีมุมมอง Slightly Negative ต่อผลประกอบการ 4Q18F ของ BA คาดมีผลขาดทุน -374 ลบ. แย่ลง y-y จากกำไร 930 ลบ. เนื่องจากปีก่อนมีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน แต่ถ้าไม่รวม ผลการดำเนินงานฟื้นตัวดีขึ้นจากขาดทุน -451 ลบ. ขณะที่ผลประกอบการแย่ลง q-q จากกำไร 36 ลบ. ตามฤดูกาล เราคาดผลการดำเนินงานของ BA มีแนวโน้มฟื้นตัวโดดเด่นในปี 2019F จาก 1) ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลงจากปีก่อน และ 2) นักท่องเที่ยวมีแนวโน้มฟื้นตัว เรากลับมาแนะนำ BUY (เดิม Under Review) จากกรณีผู้ก่อตั้ง BA ถูก ก.ล.ต. ลงโทษเริ่มคลี่คลาย โดยเรายังคงชอบ BA ในแง่ของ Valuation ถูก ปัจจุบันถูกซื้อขายในราคาต่ำกว่ามูลค่าเงินลงทุนที่ถืออยู่กว่า -28% และธุรกิจการบินกำลังเข้าสู่ขาขึ้น และประเมินราคาเป้าหมายที่ 18.75 บาท