"มอร์แกน สแตนลีย์" ชี้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเอเชีย อาจต่ำกว่าที่เฟดคาด

สำนักข่าว The Business Times รายงานเมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2565 ว่า มอร์แกน สแตนลีย์ (MORGAN Stanley) ประเมินว่าธนาคารกลางของอาเซียน เกาหลี และไต้หวันจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 87.5bps เป็น 225bps รอบนี้ ซึ่งน้อยกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐคาดไว้ที่ 350bps โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้นเป็น "neutral" หรือ "below neutral" ในปี 2566  เนื่องจากคาดการณ์ว่าความเสี่ยงในการเติบโตด้านลบจะมีมากกว่าความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

เนื่องจากภูมิภาคเอเชียที่อยู่ภายใต้กระแสข่าวที่แสดงให้เห็นถึงช่องว่างการส่งออกเชิงลบเมื่อเปรียบเทียบกับสหรัฐอเมริกา ศูนย์วิจัยยังเน้นย้ำถึงวิธีที่ผู้กำหนดนโยบายได้ปรับตัวให้เข้ากับภาวะเศรษฐกิจในช่วงก่อนหน้านี้ในระบบเศรษฐกิจที่มีการฟื้นตัวขั้นสูง เช่น ในเกาหลีและสิงคโปร์

มอร์แกน สแตนลีย์ เชื่อว่าค่าเสื่อมราคาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ฟอเร็กซ์) มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดนโยบายที่เข้มงวดขึ้น แม้ว่าผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่ออัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันดูเหมือนจะสามารถจัดการได้ 

“การส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนไปสู่อัตราเงินเฟ้อลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา จากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ดีขึ้น ในอินโดนีเซีย การลดค่าเงินดอลลาร์ก็ช่วยได้เช่นกัน” ทีมวิจัยตั้งข้อสังเกต

ขณะที่การคาดการณ์กรณีพื้นฐานของ Morgan Stanley รวมถึงการปรับขึ้น 25bps สำหรับการประชุมแต่ละครั้งในปีนี้สำหรับธนาคารกลางของเกาหลี ไต้หวัน มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และไทย

สำนักงานวิจัยยังคาดว่าธนาคารกลางสิงคโปร์จะปรับค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ที่แข็งค่าขึ้นอีกเล็กน้อยในการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง ในการทบทวนเดือนตุลาคม 2565 การย้ายดังกล่าวจะสอดคล้องกับอัตราการแข็งค่าที่เห็นได้ในส่วนการขยายตัวในสภาวะคงตัวของวัฏจักรการเติบโตครั้งก่อน 

มอร์แกน สแตนลีย์ มองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bps ในไตรมาสที่ 1 ปี 2566 สำหรับธนาคารกลางมาเลเซียและไทย แต่คาดว่าจะไม่มีการตึงเครียดสำหรับธนาคารในเกาหลี จีน ฟิลิปปินส์ และสิงคโปร์อีกต่อไป

แต่ธนาคารกลางอินโนีเซีจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 50bps ในไตรมาสที่ 3 ปี 2565 ก่อนปรับขึ้นอีก 75bps ในไตรมาสที่ 1 ปี 2566 ซึ่งปัจจัยจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันขายปลีก 25% 

อ้างอิง : https://www.businesstimes.com.sg/asean-business/asian-rate-hikes-likely-to-come-in-below-fed-expectations-morgan-stanley