ADVANC : ทุกอย่างขึ้นอยู่กับความคาดหวังของตลาด

ADVANC : ทุกอย่างขึ้นอยู่กับความคาดหวังของตลาด

คาดกำไรปกติไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 9.74 พันลบ. เพิ่มขึ้น 12.6% YoY และเพิ่มขึ้น 5.2% QoQ คิดเป็น 27.1% ของประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของเรา

สถิติการดำเนินงาน เราคาดว่า ADVANC จะมีจำนวนผู้ใช้บริการมือถือสุทธิที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 1/2568 ที่ 0.07 ล้านเลขหมาย ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการมือถือรวมอยู่ที่ 45.83 ล้านเลขหมาย (+1.8% YoY, +0.2% QoQ) เราประเมินรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) ของบริการมือถือในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 228 บาท เพิ่มขึ้น 1.7% YoY แต่ลดลง 0.2% QoQ เราคาดว่ารายได้จากบริการมือถือจะอยู่ที่ 3.13 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 3.1% YoY แต่ลดลง 1.4% QoQ สำหรับบริการอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) เราคาดว่าจะมีจำนวนผู้ใช้บริการสุทธิเพิ่มขึ้น 0.06 ล้านราย ส่งผลให้ฐานผู้ใช้รวมอยู่ที่ 5.01 ล้านราย (+4% YoY) และคาดว่า ARPU อยู่ที่ 515 บาท เพิ่มขึ้น 3.8% YoY และ 1.1% QoQ ส่งผลให้รายได้จาก FBB อยู่ที่ 7.69 พันลบ. (+8% YoY, +1.1% QoQ)

คาดว่ารายได้ปกติและ EBITDA ไตรมาส 1/68 จะเติบโต 5% YoY และ 4.1% YoY เทียบกับแนวทางการดำเนินงานปี 2568 ของผู้บริหารที่ 3%-5% และประมาณการของเราที่ 3.6% และ 2.3%

มุมมองของเรา เรามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานของ ADVANC ในไตรมาส 1/2568 ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงขาขึ้นต่อประมาณการของเรา อย่างไรก็ตาม มุมมองของเรายังคงระมัดระวังเมื่อเปรียบเทียบกับตลาด ประการแรก เรามองว่าอำนาจในการกำหนดราคาของผู้ให้บริการโทรคมนาคมในการผลักดันรายได้จากมือถือมีจำกัด ภายใต้ภาวะการบริโภคภายในประเทศที่ยังอ่อนแอ ซึ่งหมายความว่าการเติบโตของรายได้จากมือถือของทั้งอุตสาหกรรมอาจเข้าสู่ระดับการเติบโตปกติ ประการที่สอง เราเชื่อว่า ADVANC เผชิญกับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่ท้าทายจากการประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะเกิดขึ้น ระหว่างการรักษาความสามารถในการแข่งขันในระยะกลางกับความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น

มุมมอง KS

แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 283.42 บาท