อนาคตใหม่หุ้น NOK / สุนันท์ ศรีจันทรา

แม้บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับสอง จะสละสิทธิการจองซื้อหุ้นเพิ่มทุน แต่การเพิ่มทุนของ บริษัท สายการบินนกแอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NOK ก็ประสบความสำเร็จเกินคาด โดยมีผู้ถือหุ้นอื่นจองซื้อเกือบทั้งหมด 

ใครใส่เงินซื้อหุ้นเพิ่มทุน NOK เป็นสิ่งที่น่าสนใจ เพราะราคาหุ้นเพิ่มทุนที่เสนอขายผู้ถือหุ้นเดิม มีราคาแพงกว่าหุ้นที่ซื้อขายบน กระดาน และผู้ถือหุ้นรายย่อยทั่วไปน่าจะสละสิทธิ์การจองซื้อ แต่หุ้นกลับขายได้เกือบเกลี้ยง

คณะกรรมการ NOK มติเมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2561 อนุมัติเพิ่มทุนจำนวน 908.79 ล้านหุ้น ราคาพาร์ 1 บาท เสนอขายผู้ถือหุ้นเดิมในสัดส่วน 25 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ในราคาหุ้นละ 2.75 บาท กำหนดชำระค่าหุ้นระหว่างวันที่ 31 มกราคม - 6 กุมภาพันธ์ 2561 โดยหากมีหุ้นเหลือจากการจำหน่าย จะเปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นจองซื้อเพิ่ม

“การบินไทย” ถือหุ้น NOK ในสัดส่วน 21.80% ได้สิทธิจองซื้อหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 198.15 ล้านหุ้น ต้องชำระเงินทั้งสิ้น 544.93 ล้านบาท แต่การบินไทยปฏิเสธการจองซื้อ ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นหลัง NOK เพิ่มทุนลดลงเหลือ 15.94 %

การเพิ่มทุนของ NOK ครั้งก่อน เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม 2560 โดยจัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิมในสัดส่วน 1 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ราคาหุ้นละ 1.50 บาท การบินไทยเคยสละสิทธิ์การจองซื้อมาแล้ว เพราะไม่แน่ใจในผลดำเนินงานของ NOK

การเพิ่มทุนครั้งล่าสุด ไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายในการระดมทุนได้ เพราะราคาหุ้นใหม่ที่เสนอขาย สูงกว่าราคากระดาน ซึ่งเคลื่อนไหวอยู่ประมาณ 2.30 บาท ในช่วงเวลาเรียกชำระค่าหุ้น และผู้ถือหุ้นรายย่อยจึงไม่น่าใช้สิทธิ์จองซื้อหุ้น

ส่วนผลการดำเนินงานของนกแอร์ไม่ดีนัก ขาดทุนหนักหลายปีติดต่อ จนมียอดขาดทุนสะสม 7,239.52 ล้านบาท ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่า 50 % ของทุนที่เรียกชำระแล้ว ถูกตลาดหลักทรัพย์ขึ้นเครื่องหมาย “C”เพื่อเตือนให้นักลงทุนรู้ถึงฐานะของบริษัท

แต่หุ้นเพิ่มทุนจำนวน 908.79 ล้านหุ้น กลับขายได้ 836.51 ล้านหุ้น ระดมเงินเข้ามาทั้งสิ้น 2,300.41 ล้านบาท และมีหุ้นเหลือขายเพียง 72.28 ล้านหุ้น

โควตาหุ้นใหม่ที่จัดสรรให้ บริษัท การบินไทย ฯ จำนวน 198.15 ล้านหุ้น ถูกสละสิทธิ์ทั้งจำนวน และเชื่อว่า ผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวน 9,248 ราย น่าจะสละสิทธิ์ตามการบินไทยอีกจำนวนมาก

เพราะซื้อในกระดานราคาถูกกว่าประมาณ 20 %

ดังนั้น หุ้นเพิ่มทุนส่วนใหญ่ น่าจะถูกจองซื้อจากนักลงทุนรายใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มจุฬางกูร ซึ่งกลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่สุดใน NOK

แต่มีเหตุผลอะไรที่กลุ่มจุฬางกูร จะเติมเงินเข้าไปในสายการบินนกแอร์ มีเหตุผลอะไรที่ออกหุ้นเพิ่มทุน เสนอขายในราคาแพงกว่าราคาซื้อขายบนกระดาน

หรือสายการบินแห่งนี้กำลังจะฟื้น จึงใส่เงินเข้ามาลงทุนเพิ่ม

หุ้น NOK เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มา 6 ปีแล้ว ผลดำเนินงานทรุดลงต่อเนื่อง เช่นเดียวกับราคาที่ดิ่งลงตลอด ทำให้นักลงทุนที่เข้ามาแตะหุ้นตัวนี้ เจ็บเนื้อเจ็บตัวถ้วนหน้า โดยเฉพาะนักลงทุนที่จองซื้อหุ้นไว้ก่อนเข้าตลาดหุ้นในราคา 26 บาท

ปัจจุบันกลุ่มจุฬางกูร ถือหุ้นใหญ่ NOK โดยมีสัดส่วนรวมกันประมาณ 55 % ของทุนจดทะเบียน และสัดส่วนการถือหุ้น อาจขยับเพิ่มขึ้นอีก หลังการเพิ่มทุนครั้งล่าสุด ซึ่งจะต้องรอดูข้อมูลโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่ที่จะปรับใหม่

การขายหุ้นเพิ่มทุนในราคาที่แพงกว่าราคาซื้อขายบนกระดาน มักไม่ประสบความสำเร็จ แต่ NOK ขายหุ้นเพิ่มทุนเกือบหมด

การเพิ่มทุนครั้งล่าสุดของ NOK จึงเป็นประเด็นที่น่าสนใจ เพราะถ้าไม่เห็นอนาคต ใครจะกล้าถมเงินหลายพันล้านบาทใส่เข้าไปในหุ้นสายการบินแห่งนี้

ขอบคุณที่มาเนื้อหาข้อมูลจาก..