โดย ลีลาวดี
เผยแพร่ : 
208 viewsSJWD : วัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
เปิดเผยการลงทุนในบริษัทจดทะเบียนด้านโลจิสติกส์ 2 แห่ง เมื่อวานนี้ SJWD แจ้งแผนเข้าซื้อ 1) หุ้น 12.5% หรือ 231 ล้านหุ้น ของ บริษัท เอเชีย เน็ตเวิร์ค อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) (ANI: จดทะเบียนใน SET วันที่ 14 ธ.ค. 2566 ด้วยราคา IPO ที่ 5.25 บาท) ในราคาไม่เกิน 7.0 บาทต่อหุ้น หรือไม่เกิน 1.62 พันลบ. ส่งผลให้ SJWD จะถือหุ้นเพิ่มเป็นใน ANI เป็น 20.12% และ 2) หุ้น 20.44% หรือ 180 ล้านหุ้นของ Swift Haulage Berhad (SWIFT: จดทะเบียนในตลาดหลักของ Bursa Malaysia เมื่อวันที่ 21 ธ.ค. 2564 ด้วยราคา IPO ที่ 1.03 ริงกิตมาเลเซีย) ที่ราคา 0.63 ริงกิตมาเลเซียต่อหุ้น (4.72 บาท) หรือเทียบเท่า 850 ลบ. ข้อตกลงดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในต้นเดือนก.พ.และปลายเดือนก.พ. 2567 ตามลำดับ
ขยายความครอบคลุมทางธุรกิจและบริการ นอกเหนือจากกำไรสุทธิที่เป็นบวกทันทีที่ SJWD จะได้รับจากการลงทุนเหล่านี้ (ซึ่งจะอธิบายในภายหลัง) ข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยขยายความครอบคลุมธุรกิจของ SJWD ในอุตสาหกรรมโลจิสติกส์ เช่น การขนส่งทางอากาศซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ ANI และขยายธุรกิจการขนส่งไปยังมาเลเซียและ สิงคโปร์ เนื่องจากธุรกิจหลักของ SWIFT คือการขนส่งขนส่งสินค้าในประเทศและข้ามพรมแดนไปยังประเทศไทยและสิงคโปร์ นอกจากนี้ยังมีคลังสินค้า คลังตู้คอนเทนเนอร์ และบริการตัวแทนขนส่งสินค้าระหว่างประเทศอีกด้วย
ข้อตกลงที่เพิ่มมูลค่าและกำไร จากการถือหุ้นมากกว่า 20% SJWD จะสามารถบันทึกรายได้ส่วนแบ่งกำไรจากหุ้นทั้งสองในงบกำไรขาดทุน เนื่องจากเราคาดว่ารายได้ส่วนแบ่งกำไรส่วนเพิ่มจะอยู่ที่ 227 ลบ.และ 268 ลบ.ในปี 2567-2568 ซึ่งสูงกว่าดอกเบี้ยจ่ายส่วนเพิ่มที่ 106 ลบ. (สมมติว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนทั้งหมดที่ 1.62 พันลบ.จะได้รับการสนับสนุนจากการจัดหาเงินกู้ โดยมีต้นทุนหนี้สินเฉลี่ยอยู่ที่ 4.35%) ข้อตกลงดังกล่าวจะสร้างผลกระทบเชิงบวกสุทธิต่อกำไรทันที นอกจากนี้ การผนึกกำลังกับการลงทุนเหล่านี้ที่กล่าวถึงข้างต้นจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับ SJWD
ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2567-2568 ของเราขึ้น 20.5% และ 19.5% ตามลำดับ ส่งผลให้กำไรปี 2567 คาดจะเติบโตอย่างมีนัยถึง 68.2% สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 1.25 พันลบ.
มุมมอง KS
แนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 17.50 บาท จากการลงทุนขนาดใหญ่ในหุ้นโลจิสติกส์ 2 บริษัท (ANI ในไทยและ SWIFT ในมาเลเซีย)
