หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ยังไงดี ?

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) (MBKET) คงมุมมองบวก "กลุ่มท่องเที่ยว" หุ้นกลุ่มท่องเที่ยวของไทยปรับขึ้นโดยเฉลี่ย 19.8% ในวันที่ 10 พ.ย. ที่ผ่านมา จากข่าววัคซีนของไฟเซอร์ใกล้จะได้รับการอนุมัติ ด้วยประสิทธิภาพ 90% ไฟเซอร์คาดว่าจะได้รับการอนุมัติภายในสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2563 และจะเริ่มผลิตได้ในปี 2564 เชื่อว่าวัคซีนดังกล่าวส่งผลดีต่อการท่องเที่ยวทั่วโลก รวมถึงประเทศไทย เนื่องจากช่วยเพิ่มรายได้ / กำไรและช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาด

ดังนั้น เมื่องพิจารณาถึงความเสี่ยงที่ต่ำกว่า จึงลด WACC สำหรับหุ้นห้าตัวที่ทำการวิจัย ส่งผลให้ ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนข่าวดีทั้งหมด มองว่าวัคซีนที่กำลังจะมาถึงนี้จะช่วยกระตุ้นให้รัฐบาลไทยเร่งเปิดพรมแดน และน่าจะเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติม

หุ้นเด่น แนะนำ ซื้อ CENTEL จาก EPSสูง

ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ ซื้อ CENTEL (WACC 6.5%, g 2.5%), ERW (WACC 7.3%, g 2.5%) และ MINT (WACC 8.4%, g 2.5%) โดย CENTEL เป็นหุ้นเด่น เนื่องจากธุรกิจร้านอาหารมีรายได้สูง (รายได้ปกติ 60%)และธุรกิจโรงแรมที่ดีขึ้น รองลงมา คือ MINT ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการระบาดระลอกที่สองในยุโรป และด้วยความหวังเรื่องวัคซีน น่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในอัตราการเข้าพักในโรงแรมในปี 2564

ทั้งนี้ ปรับลดคำแนะนำ AOT (WACC 6%, g 2.5%)เป็น ถือ เนื่องจากราคาตอบรับข่าวดีไปแล้ว ที่ส่วนลด P/Eปี 66 ที่ 31.6 เท่า (เทียบกับ P/Eปี 66 ที่ 15.1เท่า) คงคำแนะนำ ขาย สำหรับ AWC(WACC 9.1%, g 2.5%) เนื่องจากราคาสูงเกินไป ที่ P / E ปี 66ที่ 40.5 เท่า แม้จะมีกำไรต่อหุ้นที่ค่อนข้างต่ำเนื่องจากเข้าซื้อสินทรัพย์จำนวนมากในไตรมาส Q1/63 ซึ่งยังคงขาดทุนอยู่

การเปิดพรมแดนจะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม

รัฐบาลไทยเริ่มผ่อนคลายมาตรการล็อคดาวน์ด้วยการต้อนรับนักท่องเที่ยวที่พำนักระยะยาวในเดือนตุลาคม 2563 ซึ่งตกลงที่จะอยู่อย่างน้อย 90 วันและกักตัวเป็นเวลา 14วัน นอกจากนี้ยังกำลังพิจารณาที่จะลดการกักตัวเหลือ 10วัน และให้เหลือศูนย์สำหรับประเทศที่มีการติดเชื้อต่ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจีน ทั้งนี้ ในปี 2562 มีนักท่องเที่ยวชาวจีน 10 ล้านคนมาเที่ยวประเทศไทย เชื่อว่าการมาของวัคซีนจะช่วยเร่งการเปิดพรมแดนเร็วขึ้น

การเมืองป่วนในประเทศยังเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ

ทั้งนี้เชื่อว่าการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทยน่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว อย่างไรก็ตามเชื่อว่าการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ (กลับไปสู่กำไรระดับปี 2562) จะเกิดขึ้นในปี 2566 CENTEL น่าจะเป็นเพียงรายเดียวที่จะกลับมาทำกำไรในปี2564(444 ล้านบาท) ขณะที่รายอื่นๆ ไม่สามารถทำกำไรได้จนถึงปี 2565 ความเสี่ยงที่สำคัญคือความไม่สงบทางการเมืองในประเทศไทยที่จะทำให้การฟื้นตัวช้า