PLANB วัฎจักรขาขึ้น

PLANB วัฎจักรขาขึ้นของกำไรจากการรวมตลาด OOH

เรากลับมาวิเคราะห์ PLANB ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย ปี 2566 อิงวิธีรวม DCF (WACC 8.8% และ LTG 4%) และ PER (ระดับเฉลี่ย 5 ปี) ที่ 8.41 บาท

ปัจจัยหนุนกำไรปี 2565-67 คาดจะมาจาก 1) ผลบวกจากอำนาจการกำหนดราคาที่ดีขึ้นจากการรวมตลาด OOH และ 2) การบริหาร opex และ capex ที่มีประสิทธิภาพ

หุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 66 ที่ 34 เท่า (ระดับเฉลี่ย 5 ปี) กำไรปกติปี 66/67 เท่ากับ 125%/162% ของกำไรก่อนโควิดปี 62 เทียบกับ market cap ปัจจุบันที่ 130%

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566 ที่ 8.41 บาท ปัจจัยหนุนตัวคูณมูลค่าหุ้นคาดจะมาจาก

1) รายได้โฆษณาบนสื่อ OOH ที่ฟื้นตัวเร็วกว่าคาด

2) อัตรากำไรปกติที่เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด

3) ความกังวลเรื่องกฎระเบียบจากกรุงเทพมหานครที่บรรเทาลง

4) ความสำเร็จในการสร้างกำไรจากธุรกิจนอกกลุ่ม OOH