มาอัพเดทตลาดภาคบ่ายกันครับ

23 กันยายน 2562 -- Smart Pick : Yuanta Securities

Smart Pick

กลยุทธ์วันนี้

รีบาวน์เล็กน้อยหลังพ้นช่วงปรับน้ำหนัก FTSE

ระดับความเสี่ยงของตลาด
High Volatility

Weight: Stock 40%, Cash 60%

สะสม DTAC
ราคาปิด 58.00 บาท
ราคาเหมาะสม 66.00 บาท
เราคาดกำไรปกติ 3Q62 ที่ 1.7 พันลบ. ทรงตัว QoQ แต่พลิกกลับจากขาดทุน 37 ลบ. ใน 3Q61 ขณะที่ ARPU ยังมีแนวโน้มเติบโต QoQ ต่อเนื่องจากไตรมาสที่ผ่านมา หากกำไรออกมาใกล้กับคาด 9M62 จะคิดเป็น 76% ของคาดการณ์ทั้งปี DTAC คาดรายได้จะกลับมาเติบโต YoY ได้ใน 4Q62 เป็นครั้งแรกในรอบ 11 ไตรมาส เป็นปัจจัยบวกต่อเนื่องที่รออยู่ เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2563 ขึ้นจากเดิม 7.5% เป็น 6.8 พันลบ. ราคา ณ ปัจจุบันซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 6.6 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ราว 10 เท่า

สะสม BJC
ราคาปิด 52.50 บาท
ราคาเหมาะสม 73.00 บาท
เราประเมินว่า BJC เป็น 1 ในหุ้นที่ได้อานิสงส์เชิงบวกจาก Window Dressing ในสัปดาห์นี้ จากการเข้าสู่โค้งสุดท้ายของไตรมาส 3Q62 เนื่องจากราคาหุ้นยังทรงตัว QTD ขณะที่ Valuation ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ย้อนหลัง 5 ปี
กลุ่มค้าปลีกมีปัจจัยหนุนจากมาตรการ "ชิมช้อปใช้" เพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวและภาคบริโภคในประเทศ โดยจะเปิดให้ลงทะเบียนเพื่อขอรับสิทธิ 1,000 บาท ตั้งแต่วันที่ 23 ก.ย. - 15 พ.ย.

เก็งกำไร AOT
ราคาปิด 73.75 บาท
ราคาเหมาะสม 75.00 บาท
เราประเมินว่า AOT เป็น 1 ในหุ้นที่ได้อานิสงส์เชิงบวกจาก Window Dressing ในสัปดาห์นี้ จากการเข้าสู่โค้งสุดท้ายของไตรมาส 3Q62 เนื่องจากเป็นหุ้น Big Cap ที่ราคาหุ้นยังทรงตัว QTD
จำนวนนักท่องเที่ยวจีน เดือน ส.ค. เพิ่มขึ้น +17.3% YoY เป็น 1.96 ล้านคน เติบโต YoY เป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน และใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเดิมที่ 2.02 ล้านคน ขณะที่การเข้าสู่ Golden Week ในวันชาติจีน ระหว่างวันที่ 1-7 ต.ค. เป็นอีกปัจจัยหนุนเชิง Sentiment ต่อกลุ่มท่องเที่ยว

เก็งกำไร TU
ราคาปิด 16.00 บาท
แนวต้านทางเทคนิค 16.50 บาท
ภาพทางเทคนิคมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 16.50 บาท แนวรับ 15.80 บาท และ Stop loss หากต่ำกว่า 15.30 บาท
ราคาหุ้นมีปัจจัยบวก หลังอินเดียประกาศลดภาษีนิติบุคคลลงเหลือ 22% เป็นบวกต่อผลประกอบการของ AVANTI บริษัทลูกของ TU ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นอินเดีย ดังนั้น เราคาดว่าผลของการลดภาษีในอินเดียจะส่งผลให้ AVANTI ส่งผ่านกำไรโดยวิธีส่วนได้เสียมายัง TU มากขึ้นและเป็น Upside ต่อประมาณการกำไรปี 2563

SBL Idea BBL/ KKP

กลยุทธ์วันนี้
ตลาดหุ้นไทยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ค่อนข้างผันผวน ส่วนหนึ่งจากการปรับน้ำหนักดัชนี FTSE ณ ราคาปิด ทำให้ราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องมีความผันผวน และมีแรงขายทำกำไรต่อหุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้าดัชนีรอบนี้ เราเชื่อว่า สถานการณ์การลงทุนจะกลับสู่ภาวะปกติ คาด SET INDEX รีบาวน์ ทดสอบแนวต้าน 1,640-1,645 จุด โดยมีแนวรับด้านล่างบริเวณ 1,630 จุด

Sentiment การลงทุนของตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้ ขึ้นอยู่กับตัวแปรสำคัญ คือ (1) ความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน ล่าสุด ตัวแทนจากจีน ยกเลิกแผนการพบปะกับเกษตรกรของสหรัฐฯ และ (2) การประชุม กนง. วันพุธนี้ (25 ก.ย.) โดย Bloomberg Consensus ล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์ จำนวน 5 จาก 16 คน คาดว่า ที่ประชุม กนง.จะลดดอกเบี้ย 25bps
ยอดส่งออกเดือน ส.ค. หดตัว 4.0% YoY แย่กว่าตลาดคาดที่ -2.0% YoY และหากหักตัดทองคำออก พบว่า ยอดส่งออกจะหดตัวมากถึง 9.8% YoY เพราะทั้งสินค้าเกษตรกรรมและอุตสาหกรรมลดลง เช่น ข้าว, มันสำปะหลัง, ปิโตรเลียม, อิเล็กทรอนิกส์ เป็นต้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากยอดนำเข้าลดลงอย่างมากเช่นกันถึง 14.6% YoY ส่งผลให้ไทยมียอดเกินดุลการค้าถึง US$2bn ในเดือน ส.ค. และเงินบาทมีแนวโน้มทรงตัวทางแข็งค่า (ติดตามบทวิเคราะห์ Economic Update เช้านี้)

ปรากฏการณ์ Window Dressing ปิดงวดไตรมาส 3/2562 หรือความคาดหวังต่อแรงซื้อเพื่อปิดงวดบัญชี แม้ตามสถิติ 5 ปีหลังสุด โอกาสของการเกิด Window Dressing ในไตรมาส 3 มีค่อนข้างน้อย แต่ปีนี้ SET INDEX ปรับตัวลงถึง 5.4% QTD ทำให้เรามองว่า การที่แรงซื้อจะเข้ามาช่วงปลายเดือนนี้ มีความเป็นไปได้มากขึ้น ในเชิงกลยุทธ์เราแนะนำเก็งกำไร INTUCH, ADVANC, DTAC, AOT, BTS, BJC, PLANB และ AMATA

Strategist Team

Padon Vannarat
Strategist 662-009-8060

Natapon Khamthakrue
Strategist 662-009-8059

Piyapat Patarapuvadol
Strategist 662-009-8062

Suvichak Thappang
Assistant Strategist