ใครลงทุนหุ้นจีน อยากให้อ่านครับ

สรุปเนื้อหาสัมมนา "How's China เศรษฐกิจและการเมือง  ปัจจัยลบระยะสั้น  ปัจจัยบวกระยะยาว"

📌ประเด็นสำคัญทางเศรษฐกิจและการเมืองของจีนในปี 2565 
เราเชิญ ดร. อาร์ม ตั้งนิรันดร์ ผู้อำนวยการศูนย์จีนศึกษา มาร่วมงานสัมมนา KS Expert-Series ของเรา ผู้จัดการกองทุนกว่า 100 รายเข้าร่วมประชุม หัวข้อสำคัญที่อภิปรายคือ

1) การประเมินผลลบต่ำไปเกี่ยวกับนโยบาย zero COVID เพื่อรับมือกับสายพันธุ์โอมิครอน เนื่องจากมีข้อเสียมีมากกว่าข้อดี

2) การปราบปรามด้านกฎระเบียบของจีนและนโยบายเพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว 3) ฟองสบู่อสังหาฯแตก

4) การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในสภาแห่งชาติของพรรคคอมมิวนิสต์จีนที่กำหนดไว้ในเดือน พ.ย.ปีนี้

5) การดำเนินการของจีนต่อไต้หวันและความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นกับสหรัฐฯ

ปัจจัยลบระยะสั้น ปัจจัยบวกระยะยาวต่อแนวโน้มเศรษฐกิจจีน 
การตัดสินที่ผิดของจีนเกี่ยวกับนโยบาย zero COVID และการปราบปรามด้านกฎระเบียบในปี 2564 กลายเป็นบูมเมอแรงจากปัญหาเศรษฐกิจในปัจจุบัน จีนยังคงดำเนินนโยบาย zero COVID เนื่องจาก

1) ขาดวัคซีนที่มีประสิทธิภาพของตัวเองเพื่อรับมือกับสายพันธุ์ใหม่ (เช่น mRNA, viral vector หรือเทคโนโลยีวัคซีนที่มีโปรตีนเป็นส่วนประกอบ) เนื่องจากไม่ต้องการพึ่งพาเวชภัณฑ์ของประเทศตะวันตก

2) ขาดแคลนยาที่มีประสิทธิภาพเพียงพอ (จีนเพิ่งอนุมัติยาสำหรับโควิด-19 ที่ผลิตในประเทศตัวแรกจาก “Genuine Biotech” เมื่อวันที่ 26 ก.ค. 2565)

3) คาดการณ์การผู้เสียชีวิต 1.5 ล้านคนโดยไม่มีการล็อกดาวน์เนื่องจากผู้สูงอายุมีสัดส่วนสูง 
✍ดร.อาร์มคาดว่าจีนจะค่อย ๆ เปิดประเทศอีกครั้งในปี 2566 โดยเริ่มจากมณฑลใหญ่ ๆ และเปิดประเทศอย่างเต็มรูปแบบภายในสิ้นปี 2566 เมื่อมีการแจกจ่ายวัคซีน/ยาที่มีประสิทธิภาพ และความจุของโรงพยาบาลที่พร้อมรับมือ แผนของประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ที่จะเข้าร่วมการประชุม G20 และ เอเปก ในเดือนพ.ย. นี้ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจของเขาที่จะเปิดประเทศอีกครั้ง ดร.อาร์มเชื่อว่าการปราบปรามทางกฎระเบียบต่อบริษัทเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ในปี 2564 เป็นทางเลือกเชิงกลยุทธ์และสนับสนุนความต่อเนื่องของอำนาจ แม้ว่าจีนจะดำเนินนโยบายเปิดกว้างสำหรับการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ การค้า และการลงทุนเพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว อุตสาหกรรมที่สำคัญคือ hard tech และพลังงานสะอาด ดร.อาร์มเชื่อว่ารัฐบาลจีนสามารถจัดการกับปัญหาเศรษฐกิจในระยะสั้นจากนโยบาย zero COVID และฟองสบู่อสังหาฯได้ เนื่องจากเครื่องมือด้านนโยบายที่มีอยู่มากมาย

ความเสี่ยงจากการรวมอำนาจมาอยู่ส่วนกลาง ความไม่สงบในสังคมที่เพิ่มขึ้น และความขัดแย้งกับสหรัฐอเมริกา 
ดร.อาร์มตั้งข้อสังเกตว่าความเสี่ยงในระยะยาวสำหรับจีนคือการรวมอำนาจมาอยู่ส่วนกลาง ทำให้การรายงานข้อมูลอาจบิดเบือนจากความจริงเมื่อ สี จิ้นผิง ก้าวสู่วาระที่สาม นักลงทุนควรติดตามดูองค์ประกอบของสมาชิกใหม่ของผู้นำทั้งเจ็ด ผู้สืบอำนาจของสี จิ้นผิง นายกรัฐมนตรีคนต่อไปของจีน ความสมดุลระหว่างสองฝั่ง (ความมั่นคงกับเศรษฐกิจ) และการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในนโยบาย zero COVID และการทูตเชิงรุกหลังจากการประชุมครั้งสำคัญในปีปี้ (เช่น G20 และเอเปก)

ดร.อาร์มประเมินว่าความน่าจะเป็นที่จีนจะบุกไต้หวันนั้นต่ำมากในอีกห้าปีข้างหน้าอันเนื่องมาจากบทเรียนที่ได้รับจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน และประธานาธิบดีไบเดนจะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบาย “จีนเดียว” ของสหรัฐฯ อย่างเด็ดขาด อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะดำเนินต่อไป เนื่องจากชาวอเมริกันมองว่าจีนเป็นภัยคุกคามมากขึ้น การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และไต้หวันในปี 2568 น่าจะเป็นจุดสนใจหลัก