โดย SiTh LoRd PaCk
เผยแพร่ : 
54 views
"Netflix คุ้มค่าต่อการลงทุนจริงหรือ ? " ....
ผู้เขียนได้มีโอกาสอ่านบทความจากนิตยสาร Forbes เรื่อง Netflix Is A Dead Stock (หุ้นเน็ตฟลิกซ์ดีจริงหรือ ?) เลยอยากนำมาแชร์สาระที่ได้จากการอ่านมาสรุปให้ฟังครับ
Netflix คือผู้ให้บริการภาพยนตร์สตีมมิ่งโดยจะเรียกเก็บค่าบริการเป็นรายเดือนแล้วแต่ตามที่ผู้ใช้เลือก ยิ่งจ่ายแพงมาก ภาพความคมชัดที่ได้ก็จะยิ่งมีมากขึ้น อย่างในประเทศไทยเริ่มต้นที่ 280 บาท จะได้ความคมชัดมาตรฐานและใช้ได้เพียงเครื่องเดียวเท่านั้น แต่ถ้าคุณจ่ายเดือนละ 420 บาท จะได้ความคมชัดระดับ Ultra HD และใช้ได้พร้อมกับ 4 หน้าจอ เป็นต้น
ในบทความกล่าวว่า Netflix เป็นบริษัทที่มีอนาคต มีนักลงทุนและสถาบันถือหุ้นอยู่เป็นจำนวนมาก แน่นอนว่านักลงทุนที่ซื้อหุ้น Netflix ตั้งแต่เริ่มต้นจะได้ผลตอบแทนมหาศาล แต่สำหรับนักลงทุนที่ "เริ่มต้น" เข้าซื้อ บอกเลยว่าไม่คุ้มค่าอย่างแน่นอน โดยให้เหตุผล 6 ข้อ ดังนี้ ...
อ่านบทความที่น่าสนใจ : ใครคือคู่แข่งของ Netflix .. ?
1. Netflix มีค่า P/E ที่สูงถึง 160 เท่า
ในขณะที่ดัชนี S%P 500 อยู่ระดับ 24 เท่า บ่งบอกว่าเป็นหุ้นที่มีความคาดหวังสูงมาก ใครก็ตามที่ซื้อหุ้น P/E 100 เท่า ไม่ช้าก็เร็วจะต้องขาดทุนอย่างแน่นอน
2. สมาชิก Netflix มีจำนวนมาก แต่ที่มีประสิทธิภาพกลับมีน้อยคน
ข้อมูลจากบริษัทวิจัยชั้นนำอย่าง Deloitte เปิดเผยว่าปัจจุบัน Netflix มีสมาชิกสูงถึง 130 ล้านคนทั่วโลก แบ่งเป็น 57 ล้านสมาชิกเป็นชาวอเมริกา และอีก 73 ล้านสมาชิกเป็นชาวต่างประเทศ ใน 57 ล้านสมาชิกนั้นมีเพียง 13 ล้านสมาชิกเท่านั้นที่มีการเคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา เราเรียกกลุ่มนี้ว่า "potential" หรือกลุ่มลูกค้าที่มีประสิทธิภาพ อีก 44 ล้านสมาชิกที่เหลือหมายถึงกลุ่มคนที่เข้ามาทดลองใช้ ใช้ฟรี 1 เดือน หรือเข้าไปดูภาพยนตร์สัปดาห์ละ 2-3 ครั้ง และมีแนวโน้มที่จะไม่ต่อสมาชิกมีสูง
อีกนัยหนึ่งช่วงครึ่งปีแรกของปี 2018 Netflix ใช้งบไปกับค่าการตลาดสูงถึง 456 ล้านเหรียญ สูงเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปี 2017 และได้สมาชิกใหม่เป็นจำนวน 2.66 ล้านสมาชิก นั้นหมายถึง ใน 1 คนบริษัททุ่มงบไป 170 เหรียญต่อคนเลยทีเดียว ซึ่งแตกต่างจากสองปีที่แล้วจะอยู่ที่ 65 เหรียญต่อคน ถ้า Netflix คิดค่าบริการต่อเดือนอยู่ที่ 10.99 เหรียญ แสดงว่าลูกค้า 1 คนจะต้องสมัครสมาชิกนานถึง 16 เดือน เพื่อที่จะเริ่มต้นคืนทุน เป็นเรื่องที่ยากมากที่จะให้ลูกค้าอยู่กับเราตลอดไปนานๆ
3. ผู้บริหาร Netflix มองโลกในแง่ดีเกินไปกับตลาดต่างประเทศ
เมื่อปี 2017 ที่ผ่านมา ผู้บริหาร Netflix ชี้แจงว่าบริษัทคาดหวังจะเติบโตในตลาดต่างประเทศสูงถึง 75% ! ซึ่งมันเป็นเรื่องที่เป้นไปได้ยากมาก ทำไมผมจึงคิดเช่นนั้น ? ...
Netflix มียอดผู้ใช้บริการหน้าใหม่เติบโตเฉลี่ยปีละ 17% และถ้าจะรักษาการเติบโตระดับนี้ได้เท่ากับว่าปี 2018 จะต้องมีสมาชิกเพิ่มอีก 30 ล้านสมาชิก ในปี2020 จะต้องมีสมาชิกเพิ่มขึ้นอีก 35 ล้านคน ในปี 2021 จะต้องมีเพิ่มอีก 40 ล้านคน
เมื่อปีที่ผ่านมา Netflix มีผู้ใช้ชาวอเมริกาเพิ่มขึ้นเพียงแค่ 3 ล้านสมาชิก นั้นหมายถึงจะเหลือ 27 ล้านสมาชิกที่ต้องหาจากต่างประเทศ คิดว่ามันเป็นไปได้หรือไม่ ?
อ่านบทความที่น่าสนใจ : Reed Hastings ผู้ก่อตั้ง Netflix
4. ยิ่งมีสมาชิกจากต่างประเทศมาก ค่าใช้จ่ายยิ่งเพิ่มสูงขึ้นมากตาม
ในปัจจุบัน "คอนเทนต์ คือ ทุกสิ่ง" ถ้าคุณอยากจะได้ในลูกค้า คุณยิ่งต้องทำให้คอนเทนต์ของคุณอยู่ในระดับ "สุดยอด" และน่าสนใจจริงๆ ใน Netflix มีคอนเทนต์และหนังมากมายให้เราเลือกดู แต่นั้นเป็นคอนเทนต์ที่เหมาะสมต่อชาวอเมริกา ชาวฝรั่งเศส ชาวอินเดียหรือบราซิล ไม่ได้ชอบคอนเทนต์อย่างที่ชาวอเมริกาชอบ นั้นหมายความว่า Netflix ต้องทุ่มงบอีกมหาศาลในการผลิตคอนเทนต์ให้เหมาะสมกับชาตินั้นๆ ตามมาอีกด้วย เกมนี้ไม่หมูอย่างที่ใครหลายๆคนคิด
5. Netflix มีหนี้สินเยอะ
ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2018 บริษัทมีรายจ่ายไปกับการผลิตคอนเทนต์สูงถึง 5.36 พันล้านเหรียญ และเพิ่มสูงขึ้นมากถึง 50% เมื่อเทียบกับ 5 ปีที่แล้ว คอนเทนต์ที่ตรงใจผุ้บริโภคย่อมมาพร้อมกับรายจ่ายอันมหาศาล
ถ้าดูในงบดุลของปี 2016 บริษัทมีหนี้สินรวมประมาณ 2.37 พันล้านเหรียญ แต่ผ่านมาเพียง 2 ปี คือ 2018 บริษัทกลับมีหนี้สินรวมที่มากถึง 8.34 พันล้านเหรียญ
6. Netflix ไม่เคยจ่ายปันผล
บริษัทที่มี Growth สูง มักจะไม่จ่ายปันผลหรือถ้าจะจ่ายคือจ่ายน้อยมาก และ Netflix อยู่ในช่วงการเติบโตเป็นธรรมดาที่จะไม่จ่ายปันผล แต่ในมุมนักลงทุนแล้วแทบจะไม่ได้อะไรเลยระหว่างที่ลงทุน เว้นแต่จะขายทำกำไรและคาดหวังส่วนต่างราคาหุ้น
นี้คือ 6 เหตุผลสำหรับนักลงทุนที่กำลังจะเข้าซื้อ Netflix หุ้นที่ดีแต่อาจจะไม่คุ้มค่าการลงทุนในอดนาคตครับ
Netflix ไม่เคยจ่ายปันผล ... !
ขอบคุณที่มาภาพ : https://finance.yahoo.com
ขอบคุณแหล่งข้อมูล
https://www.fool.com/investing/2018/12/25/is-netflix-a-buy.aspx
