คัดหุ้นเด่นกลุ่มแบงก์-ไฟแนนซ์

คัดหุ้นเด่นกลุ่มแบงก์-ไฟแนนซ์

ได้ผลบวก เมื่อ กนง.ขึ้นดอกเบี้ย 0.25%

.

ประเด็น คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติเอกฉันท์ ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ที่ 2% พร้อมกับคงคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้และปี 67 เท่าเดิมที่ 3.6% และ 3.8% ดังนั้น Wealthy Thai จึงได้รวบรวมหุ้นที่ได้รับอานิสงส์มาให้แล้ว

.

เริ่มที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) ประเมินในการประชุม กนง.หลังขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% อยู่ที่ 2% Key Ideas สำคัญคือ ทิศทางเศรษฐกิจไทย คงคาดการณ์ GDP ไทย 66-67 ที่ 3.6% และ 3.8%เมื่อเทียบปีก่อน ตามเดิม แต่รายละเอียดสมมติฐาน

.

โดยปรับเพิ่มคาดการณ์ การบริโภคเอกชน ปี 66 ขึ้นเป็น 4.4% จาก 4.0%เมื่อเทียบปีก่อน และการส่งออกสินค้าปี 66 เป็น -0.1% จาก -0.7% เมื่อเทียบปีก่อน รวมถึงจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มคาดเป็น 29 ล้านคนจากเดิม 28 ล้านคน ผสานกับการเลือกตั้งไทย และคาดการณ์นโยบายการเพิ่มกำลังซื้อของรัฐบาลชุดใหม่

.

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยประเมินบวกต่อหุ้นในกลุ่มฐานราก อาทิ กลุ่มการเงิน อาทิ SAWAD, AEONTS กลุ่มเครื่องดื่มอาทิ OSP, ICHI, กลุ่มท่องเที่ยว อาทิ AOT กลุ่มส่งออก อาทิ HANA CPF GFPT และกลุ่มการบริโภค CRC, MAKRO, GLOBAL กลุ่ม Tech consult อาทิ BE8, BBIK

.

ขณะที่ประเด็นปรับลดคาดการณ์การลงทุนภาคเอกชนปี 66 เหลือ 1.7% จากเดิม 2.1% และลงทุนภาครัฐเหลือ 2.5% จากเดิม 3.7% ฝ่ายวิจัยประเมินเป็น Sentiment เชิงลบต่อหุ้นในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง

.

กนง. มองว่าเงินเฟ้อทั่วไปปี 66 ที่ 2.5%เมื่อเทียบปีก่อน ลดลงจากรอบที่แล้วที่คาด 2.9% และเงินเฟ้อพื้นฐานคาด 2.0% ในปี 66-67 ซึ่งเป็นระดับเดียวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบัน หนุนการคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยนโยบายที่ 2% น่าจะเป็นปลายทางดอกเบี้ยแล้ว คาดว่าจะถูกแช่ไว้ตรงนี้อีกนาน มองเป็นบวกต่อหุ้นธนาคารขนาดใหญ่ อาทิ BBL SCB KBANK TTB และประกันฯ อย่าง TLI

.

ดังนั้นคงมุมมอง SET มีกรอบของ Zone ฐาน 1520-1480 จุด เน้น Domestic Play - BBL, SCB, TLI, HANA, CRC, MAKRO, ICHI, SAWAD, AEONTS, BE8

.

แนะซื้อกลุ่มแบงค์และไฟแนนซ์

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) ประเมินกลยุทธ์การลงทุนหลังการประชุมกนง.

.

แนะซื้อทั้งกลุ่มแบงค์และไฟแนนซ์ โดยกลุ่มแบงค์ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นดอกเบี้ยโดยทุกๆ 0.25% จะเป็นบวกต่อกำไรสุทธิต่อกลุ่มแบงค์โดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่ราว 5-8%

.

ทั้งนี้โทนการประชุมยังคงความกังวลต่อเงินเฟ้อไทยในปี 66-67 ที่ 2% ในส่วนของเงินเฟ้อพื้นฐานจากมุมมองของกนง. แต่ท่าทีดูผ่อนคลายน้อยลงโดยมองอัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงและราคาน้ำมันดิบทรงตัว ความเห็นเรื่องเงินเฟ้อจากอุปสงค์ดูอ่อนแรงลง

.

โดยในกลุ่มแบงค์ชอบ KTB เพราะบริษัทมีรายได้สูงขึ้นทั้งจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย การปรับพอร์ตสินเชื่อยังเดินหน้าต่อเนื่องโดยสินเชื่อรายย่อยซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินเชื่อส่วนบุคคลเติบโต 0.7%แต่สินเชื่อสำหรับภาครัฐและรัฐวิสาหกิจลดลง 3% ขณะที่สินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ทรงตัว ทั้งนี้สินเชื่อสำหรับภาครัฐและรัฐวิสาหกิจมีสัดส่วน 16% ของสินเชื่อรวมในไตรมาสแรกปี 66 เทียบกับสถิติสูงสุดในรอบห้าปีที่ผ่านมาที่ประมาณ 20%

.

สำหรับ Laggards play ชอบ KBANK โดย KBANK มีลูกค้า SME รายเล็กและ micro-SME ซึ่งเป็นกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุด การฟื้นตัวของ SMEs และ มาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจ

ฐานรากจะช่วยกลุ่มลูกค้าสินเชื่อของ KBANK การกลับเข้ามาสะสมหุ้นไทยอีกครั้งของนักลงทุนต่างชาติจะเป็นอีก 1 ปัจจัยสนับสนุน KBANK จากการที่นักลงทุนต่างชาติชื่นชอบและมักลงทุน KBANK สูงกว่าตัวอื่นๆ

.

ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์ ในขณะเดียวกันอิงจากมุมมองล่าสุดของกนง. และ การคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2% ในปีนี้และปีหน้า และ การขึ้นดอกเบี้ยนโยบายมาแล้วที่ระดับ 2% ทำให้เชื่อว่าการขึ้นดอกเบี้ยรอบล่าสุดอาจจะเป็นรอบสุดท้ายก่อนเห็นพัฒนาการทางเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า ด้วยการที่เศรษฐกิจฐานรากจะเริ่มฟื้นตัวในปีนี้จากการเลือกตั้ง, นโยบายเศรษกิจที่ช่วยเหลือและตรงกลุ่มเป้าหมาย จึงเชื่อว่าจะเป็นบวกกับกลุ่ม Finance

.

โดยในกลุ่มผู้ให้บริการสินเชื่อจำนำทะเบียนรถของไทย จึงมองว่า TIDLOR เป็นตัวเลือกที่ดีกว่า SAWAD และ MTC เนื่องจากกำไรสุทธิของ TIDLOR มีแนวโน้มเติบโตสูงและงบดุลน่าจะแข็งแกร่งขึ้น (อัตราส่วน NPL ต่ำกว่าและอัตราการตั้งสำรองต่อหนี้ NPL สูงกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่ง) ในขณะที่ Laggards play และ มีลักษณะงบดุลแข็งแกร่งคล้ายคลึงกับ TIDLOR คือ HENG SAK

.

ส่วน นักวิเคราะห์บริษัท หลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ประเมินประเด็นกนง. มีมติเอกฉันท์ ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามตลาดคาดแนะนำ “ซื้อ” กลุ่มธนาคาร อย่าง BBL KBANK TTB และ “ซื้อ” กลุ่ม Consumer Finance มองโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้มีไม่มากแล้ว ชอบ SAWAD MTC TIDLOR