COM7 กำลังค้นหา S-Curve ใหม่

COM7 กำลังค้นหา S-Curve ใหม่

COM7 มีกำหนดรายงานงบการเงิน 3Q23 ในวันที่ 13 พ.ย. ด้วยกำไรสุทธิ 747 ลบ. หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติน่าจะอยู่ที่ 747 ลบ. เพิ่มขึ้น 3.7% YoY จากการเปิดตัว iPhone ซีรีส์ใหม่ แต่ลดลง 4.2% QoQ จากค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีที่สูงขึ้น

เราคาดว่ากำไรปกติในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2023 จะเติบโต 14.1% YoY และคิดเป็น 69.1% ของประมาณการกำไรปกติปี 2023 ของเรา ซึ่งถือว่าสอดคล้องกับประมาณการของเรา เนื่องจากโดยปกติแล้วไตรมาส 4 เป็นฤดูกาลขายที่แข็งแกร่ง

มุมมองบวก เรามองเห็นสัญญาณหนุนการเติบโตของรายได้ของ COM7 ใน 4Q23 โดยเฉพาะจาก

1) ความนิยมของ iPhone 15

2) ไม่มีปัญหาขาดแคลนอุปทานผลิตภัณฑ์ Apple อย่างที่เกิดขึ้นใน 4Q22

3) ระบบนิเวศการค้าปลีกที่สมบูรณ์ของ COM7 จะช่วยแย่งส่วนแบ่งการตลาดจากคู่แข่งรายอื่น มุมมองลบ เรามองว่าเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2023 ของ COM7 ที่ 20% ดูค่อนข้างท้าทาย เนื่องจาก 1) สมมติฐานการเติบโตของรายได้ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2023 อยู่ที่ 15.8% 2) ความเป็นไปได้น้อยที่โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุกของรัฐบาลจะเริ่มต้นได้ภายในปีนี้ และ 3) ความผันผวนของค่าเงินบาทที่เพิ่มขึ้น

แนะนำ “ซื้อ” จาก

1) ยอดขาย iPhone 15 ที่คาดว่าจะแข็งแกร่ง

2) อัตรากำไรที่มากขึ้นจากการเพิ่มขนาดการลงทุน

3) การประเมินมูลค่าหุ้นที่ไม่แพง