วันนี้มาดูหุ้น "การบินไทย" กันบ้าง

วันนี้มาดูหุ้น "การบินไทย" กันบ้างครับ มีโบรคเกอร์แนะซื้อด้วย

ก็ .....  ลงทุนด้วยความรู้ละกันครับ ..

บล.เคจีไอ : THAI แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 16.10 บาท

ขยายเส้นทางบินไปยังเมืองรอง
Event
  THAI ร่วมมือการท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) ส่งเสริมเส้นทางบินไปยัง 20 เมืองรอง

lmpact
THAI & TAT ร่วมส่งเสริมเส้นทางบินไปยังเมืองรอง
  จากข้อมูลเกี่ยวกับกลยุทธ์และแผนสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในระยะยาวของ THAI ที่ได้รับทราบจากงานสัมมนาเมื่อไม่นานมานี้ บริษัทจะนำเสนอ master plan ต่อรองนายกรัฐมนตรี สมคิด จาตุศรีพิทักษ์ โดยหนึ่งใน highlight สำคัญที่จะบรรจุอยู่ใน master plan ก็คือการเพิ่มรายได้ ซึ่งจะต้องอาศัยความร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับ ททท. ซึ่งในขณะนี้มีรายงานว่า ททท. ได้จับมือกับ THAI ในการส่งเสริม 20 เส้นทางบินใน 10 จังหวัดทั่วประเทศใน 4Q61 โดยเป็นส่วนหนึ่งของแผนเพิ่มรายได้ของ THAI

THAI Smile จะมีบทบาทสำคัญในภารกิจนี้
  ในปัจจุบัน THAI ทำการบินไปยัง 61 จุดหมายใน 31 ประเทศ โดยมีจำนวนผู้โดยสารปีละ 25 ล้านคน ซึ่งในเส้นทางบินในประเทศนั้น THAI และ THAI Smile (สายการบินระดับกลางของบริษัท) ทำการบินไปยัง 10 จังหวัด (เชียงใหม่, เชียงราย, หาดใหญ่, ขอนแก่น, กระบี่, นราธิวาส, ภูเก็ต, สุราษฎร์ธานี, อุบลราชธานี และอุดรธานี) สำหรับในระยะต่อไป THAI Smile จะจับมืออย่างแนบแน่นกับ ททท. ซึ่งคาดว่าเมื่อแคมเปญประสบความสำเร็จแล้วจะช่วยเพิ่มสัดส่วนนักท่องเที่ยวไทยต่อนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ไปเที่ยวในเมืองรองเป็น 70:30 จากปัจจุบันที่ 65:35 ทั้งนี้ THAI Smile นำเสนอบริการแบบ light premium (มีบริการน้อยกว่าแบบ full-service โดยเสนอราคาที่ต่ำกว่า) ซึ่งเน้นไปที่นักท่องเที่ยวต่างชาติที่ต้องการต่อเครื่องเส้นทางบินในประเทศ นอกจากนี้ THAI Smile ยังสามารถใช้เครื่อง Airbus A320-200 (174 ที่นั่ง) เพื่อให้บริการในตลาดนี้ได้ เนื่องจากในปัจจุบันบริษัทมีเครื่องบิน 20 เครื่อง (อายุเฉลี่ยประมาณ 4 ปี) โดยมี cabin factor ขั้นต่ำ 70% การขยายเส้นทางบินไปยังเมืองรองจะทำให้ค่าตั๋วเฉลี่ยสูงขึ้นจากปัจจุบันในขณะที่คาดว่า cabin factor จะลดลงเล็กน้อย ซึ่งส่งผลให้ yield ผู้โดยสารเพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากลยุทธ์นี้จะทำให้รายได้และกำไรของ THAI เพิ่มขึ้นเมื่อถึงจุด optimal แล้ว

คาดว่ากำไรจะมีแนวโน้มดีขึ้นใน 4Q61
  เราคาดว่าผลการดำเนินงานของ THAI จะดีขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ เนื่องจาก i) เป็นฤดูท่องเที่ยว (สอดคล้องกับมุมมองของสภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทศไทยที่มีมุมมองด้านบวกต่อแนวโน้มนักท่องเที่ยวจากยุโรปที่เดินทางมาไทย) และ ii) บริษัทสามารถบริหารต้นทุนได้ดีขึ้น (มีการป้องกันความเสี่ยงในสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 60% ใน 4Q61 จาก 45% ใน 1H61)

Valuation & Action
  เรายังคงแนะนำให้ซื้อ และให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2562 ที่ 16.10 บาท (อิงจาก P/BV ที่ 0.85x)

Risks
  ราคาน้ำมันเครื่องบินแพงขึ้น, เศรษฐกิจโลกอ่อนแอ และเกิดเหตุก่อการร้ายครั้งใหญ่

Parin Kitchatornpitak
66.2658.8888 Ext. 8858
[email protected]