STEC การปลดล็อกมูลค่าหุ้นกำลังจะเกิดขึ้น

STEC การปลดล็อกมูลค่าหุ้นกำลังจะเกิดขึ้น

STEC แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ว่า คณะกรรมการมีมติให้เรียกประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเพื่อพิจารณาแผนการปรับโครงสร้างใหม่ ได้แก่

1) การจัดตั้งบริษัท สเตคอน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (Holdco)

2) share swap ระหว่าง STEC และ Holdco ในอัตราส่วน 1:1

3) การจดทะเบียนใน ตลท. ของ Holdco และการเพิกถอนหลักทรัพย์จดทะเบียนของ STEC

4) การโอนหุ้นของบริษัทลูก บริษัทในเครือ และเงินลงทุนอื่นจาก STEC ไปยัง Holdco

เหตุการณ์สำคัญ ได้แก่

1) การประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 8 ก.พ.2567

2) การผ่านกฎระเบียบในเดือน ก.พ.และ มี.ค.2567

3) กระบวนการแลกหุ้นในช่วงเดือน มิ.ย.-ก.ค.2567

4) การโอนหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องภายในเดือน ส.ค.2567

เหตุผล ตามเอกสารที่ยื่นต่อ ตลท.ดังกล่าว STEC มีเป้าหมายที่จะปรับโครงสร้างองค์กรให้สอดคล้องกับรูปแบบบริษัทโฮลดิ้ง ซึ่งจะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นของฝ่ายบริหาร และเตรียมพร้อมสำหรับการสำรวจโอกาสนอกเหนือจากธุรกิจบริการก่อสร้าง หลังจากแผนการปรับโครงสร้างใหม่เสร็จสิ้นลง Holdco จะกลายเป็นบริษัทแม่ของ STEC และจะทำหน้าที่เป็นหน่วยงานเชิงกลยุทธ์และดำเนินนโยบายของกลุ่มธุรกิจภายใต้

1) สาธารณูปโภคและพลังงาน

2) โลจิสติกส์และการคมนาคม

3) การเติบโตสูง

มุมมองของเรา เรามีมุมมองเชิงบวกต่อพัฒนาการดังกล่าว ประการแรก โครงสร้างองค์กรใหม่ดูคล้ายกับของ CK ซึ่งเป็นบริษัทคู่แข่งที่ดำเนินธุรกิจใกล้เคียงที่สุด ประการที่สอง โครงสร้างใหม่นี้น่าจะมีความยืดหยุ่นสำหรับ Holdco ในการแยกบริษัทที่เกี่ยวข้องออกไป ประการสุดท้าย ตลาดได้กำหนดมูลค่าเพิ่มให้กับ CK ด้วยโครงสร้างองค์กรที่มีประสิทธิภาพมากกว่าของ STEC โดย ณ ปัจจุบัน CK ซื้อขาด้วย PBV ปี 2567 ที่ 1.4 เท่า เทียบกับ 0.7 เท่าของ STEC ขณะเดียวกัน ธุรกรรมทั้งหมดจะไม่เกี่ยวข้องกับการอัดฉีดเงินสดใดๆ อย่างไรก็ตาม เราตัดสินใจที่จะไม่รวมแผนการปรับโครงสร้างดังกล่าวในประมาณการทางการเงินของเรา จนกว่าจะได้รับความชัดเจนมากขึ้นจากรายงานของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ การอนุมัติด้านกฎระเบียบ มติของการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น และการประชุมนักวิเคราะห์