ระวังหุ้นยาง งบกำลังอ่อนแอ

STA : คาดกำไรสุทธิ 4Q64 อ่อนแอ
คาดกำไรไตรมาส 4/2564 ที่ 2.61 พันลบ. ลดลง 49.3% YoY และ 30.5% QoQ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากธุรกิจถุงมือยางที่หดตัวลงเนื่องจาก ASP ที่ลดลง
คาดการณ์แนวโน้มกำไรไตรมาส 1/2565 ในระดับปานกลาง คาดว่าธุรกิจ NR จะเติบโตอย่างต่อเนื่องจากอุปทานที่แข็งแกร่ง กำลังผลิตใหม่ และราคาที่เพิ่มสูงขึ้น
คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยคงราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 39 บาท เราชอบ STA มากกว่า STGT และคาดว่ากำไรจากธุรกิจ NR จะเพิ่มขึ้น

STGT : คาดกำไร 4Q64 อ่อนแอ
ประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 4/2564 ที่ 2.90 พันลบ. ลดลง 66% YoY และ 36.1% QoQ จาก ASP ที่คาดว่าจะลดลง 23% QoQ แต่ยอดขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
คาดแนวโน้มกำไรไตรมาส 1/2565 ติดลบ เราคาดว่า ASP จะยังคงลดลงอย่างต่อเรื่อง ในขณะที่ยอดขายโตได้ค่อนข้างยาก
คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 29 บาท เราเชื่อว่า STGT จะไม่สามารถ perform ได้มากกว่าตลาด จนกว่ากำไรจะถึงจุดต่ำสุด