โจทย์ท้าทายใหม่ของ Emerging Markets

โจทย์ท้าทายใหม่ของ Emerging Markets

Dr.KOB

สิ่งที่หลายคนอาจจะยังไม่เฉลียวใจ ก็คือ ขณะที่ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้เพิ่มขึ้นประมาณ 2%
ดอกเบี้ยของประเทศเกิดใหม่บางประเทศ ได้เพิ่มขึ้นสูงกว่านั้นมาก

เช่นที่ Brazil ปัจจุบันดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลในประเทศอายุ 10 ปี เพิ่มมาอยู่ที่ 12.197% หรือเพิ่มขึ้น 5.71% นับแต่กลางปี 2021 เป็นต้นมา นับว่าได้กลับไปสูงกว่าช่วงก่อนเกิดโควิดเรียบร้อย

ส่วนดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นแค่ 1.83% เท่านั้น ในช่วงเวลาเดียวกัน

สิ่งที่น่ากังวลใจก็คือ ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นมากนี้ จะส่งผลกระทบทำให้รัฐบาลบราซิลต้องจัดงบประมาณมาชำระดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งด้วยขนาดของหนี้ภาครัฐที่เพิ่มสูงขึ้น จากการดูแลประชาชนและเศรษฐกิจในช่วงโควิดที่ผ่านมา ที่รัฐบาลบราซิลต้องขาดดุลการคลังถึง 13-14% ของ GDP ในบางไตรมาสระหว่างสองปีที่ผ่านมา ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อฐานะการคลังของบราซิลต่อไป

มาลุ้นกันครับว่า เมื่อเฟดทยอยขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ ซึ่งเริ่มขึ้นไป 1 ครั้งแล้ว ตามสูตรของ "ยาชุดแรก" ที่ได้ประกาศมา ยังเหลืออีก 9-10 ครั้ง ผลกระทบต่อ Emerging Markets ต่างๆ เช่น บราซิล จะเป็นอย่างไร 1-2 ปีให้หลัง

ถ้าต้องเพิ่มความเข้มข้นของยา ตามที่ท่านประธานเฟดออกมาขู่เมื่อ 2 วันที่แล้ว เฟดจะต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกเท่าไร
แล้วรอบนี้ จะมีใครใน Emerging Markets เข่าอ่อน มีปัญหาหรือไม่
เดี๋ยวตามไปดูกันครับ