จีนเป๋อีกแล้ว!

จีนเป๋อีกแล้ว! เพราะจีนลดอัตราเงินทุนระยะสั้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2558 :

เผยแพร่แล้ว MON, NOV 18 20194: 09:00 EST

จุดสำคัญ

1) ธนาคารประชาชนจีนกล่าวว่าการลดอัตราการซื้อคืนพันธบัตรระยะเวลา 7 วันเป็น 2.50% จาก 2.55%

3) การเคลื่อนไหวเป็นกำลังใจให้กับตลาดตราสารหนี้ของจีนและมาเพียงสองสัปดาห์หลังจาก PBOC ลดต้นทุนการกู้ยืมจากเงินกู้ระยะกลาง

ธนาคารกลางของจีนปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่ออย่างระมัดระวังในวันจันทร์ซึ่งเป็นการปรับลดครั้งแรกในรอบกว่าสี่ปีและส่งสัญญาณไปยังตลาดที่ผู้กำหนดนโยบายพร้อมที่จะดำเนินการเพื่อกระตุ้นการเติบโตที่ชะลอตัว

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) กล่าวในเว็บไซต์ว่าลดอัตราการซื้อคืนพันธบัตรระยะเวลา 7 วันเป็น 2.50% จาก 2.55%

การเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลให้ตลาดตราสารหนี้ของจีนมาถึงเพียงสองสัปดาห์หลังจาก PBOC ลดต้นทุนการกู้ยืมจากเงินกู้ระยะกลาง (MLF) ซึ่งใช้โดยธนาคารสำหรับความต้องการเงินทุนระยะยาวโดยอยู่ในระดับเดียวกัน

การลดลงทั้งสองเพิ่มโอกาสที่ PBOC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานใหม่ (LPR) ซึ่งเป็นระดับที่ผู้ให้กู้หลายรายใช้อัตราการจำนองของพวกเขาในสัปดาห์นี้เพื่อประมูลกองทุนเพื่อปล่อยสินเชื่อให้แก่เศรษฐกิจที่ขาดแคลน

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการลดลงอย่างไม่คาดคิดในวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางมีความกระตือรือร้นที่จะลดความกังวลของนักลงทุนว่าอัตราเงินเฟ้อค้าปลีกที่สูงขึ้นจะป้องกันไม่ให้เกิดการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่

Zhou Hao นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank ในสิงคโปร์กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนแบบย้อนกลับบ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายในไม่กี่เดือนข้างหน้ารวมถึง“ การปรับจูนบางอย่างเพื่อจัดลำดับความสำคัญของนโยบายการเติบโตในช่วงเวลานั้น”

การเติบโตในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกได้ผ่อนคลายลงอย่างช้าที่สุดในรอบเกือบสามทศวรรษและข้อมูลล่าสุดเช่นการเติบโตของสินเชื่อและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงแสดงให้เห็นถึงการระบายความร้อน

แรงหนุนจากราคาเนื้อหมูที่พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการแพร่กระจายของไข้สุกรแอฟริกันอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของจีนเพิ่มขึ้นตามเป้าหมายของรัฐบาลที่ราว 3% ในเดือนตุลาคมสู่ระดับที่เร็วที่สุดในรอบเกือบแปดปี

นั่นทำให้เกิดความกังวลว่า PBOC อาจถูก จำกัด ในความพยายามที่จะทำให้นโยบายผ่อนคลายลง ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา PBOC กล่าวว่าจะคงนโยบายการเงินอย่างระมัดระวังเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อขยายตัว

อย่างไรก็ตามผู้เข้าร่วมการตลาดเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดทั้งสองเมื่อเร็ว ๆ นี้บ่งชี้ว่าการปรับตัวใน LPR ในสัปดาห์นี้

Yan Se หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Founder Securities ในปักกิ่งกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนแบบย้อนกลับแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ได้เปิดให้ใช้การดำเนินการในตลาดเปิดโดยปกติจะใช้เพื่อตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนประจำวันของระบบการเงินเพื่อกระตุ้นการเติบโตในระยะยาว

"ธนาคารพาณิชย์ประเมินค่าใช้จ่ายทางการเงินอย่างละเอียดเพื่อตัดสินใจ LPR ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนย้อนกลับอาจทำให้เสถียรภาพของนโยบายการเงิน" Yan กล่าว

“ กับฉากหลังของสถานการณ์เช่นนี้การลดจุดห้าจุดพื้นฐานใน LPR เป็นเหตุการณ์ที่น่าจะเป็นสูง” นอกจากนี้ยังสามารถลดอัตราส่วนความต้องการสำรองของธนาคาร (RRR) ได้อีกด้วย

ในทำนองเดียวกันโจว Commerzbank ของคาดว่าจะลด RRR เป้าหมายก่อนสิ้นปีนี้

PBOC ประกาศกำหนด LPR รายเดือนในวันพุธ อัตราการแก้ไขหนึ่งปีตอนนี้อยู่ที่ 4.2% ในขณะที่ห้าปีอยู่ที่ 4.85%

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนวันจันทร์หนุนตลาดตราสารหนี้โดยดัชนีราคาพันธบัตรอายุ 10 ปีของจีนสำหรับการส่งมอบเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นมากกว่า 0.4% ในการซื้อขายช่วงเช้า

จูเลียน อีแวนส์ - พริทชาร์ดนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของจีนที่เศรษฐศาสตร์เศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนแบบย้อนกลับของวันจันทร์เป็นขั้นตอนในการลดต้นทุนเงินทุนเล็กน้อยสำหรับธนาคารซึ่งพึ่งพาธุรกรรมซื้อคืนมากเป็นแหล่งสภาพคล่องระยะสั้น

“ ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัวและไม่น่าจะผ่านจุดต่ำสุดในระยะใกล้นี้เราคิดว่า PBOC จะดำเนินการขั้นต่อไปเพื่อเร่งสินเชื่อซึ่งอ่อนตัวลงเมื่อเร็ว ๆ นี้” เขากล่าวในบันทึกย่อ ถึงระดับอัตราแลกเปลี่ยนซื้อคืนย้อนกลับเจ็ดวันภายในกลางปีหน้า

PBOC ได้ข้ามการดำเนินการซื้อคืนย้อนกลับเป็นเวลา 15 วันทำการก่อนที่จะอัดฉีด 180 พันล้านหยวน ( 25.74 พันล้านดอลลาร์ ) เข้าสู่ตลาดระหว่างธนาคารในวันจันทร์

หมายเหตุ : 1) โปรดติดตามการ Long และ Short Set 50 Index Futures  ตามการปั่นและทุบหุ้นของทรัมป์ได้ใน longtunbysak.blogspot.com และ Group Facebook

ที่  https://www.facebook.com/groups/2088093934817836/ 

                2) ที่มาจาก ( www.cnbc.com ) ตามรายละเอียดเนื้อข่าวจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :

China cuts short-term funding rate for first time since 2015 :
PUBLISHED MON, NOV 18 20194:09 AM EST

KEY POINTS
1) The People’s Bank of China said it was lowering the seven-day reverse repurchase rate to 2.50% from 2.55%.
3) The move cheered China’s bond market and comes just two weeks after the PBOC cut the borrowing cost on its medium-term lending facility. 

Headquarter building of the People’s Bank of China.
Zhang Peng | LightRocket | Getty Images
China’s central bank unexpectedly trimmed a closely watched lending rate on Monday, the first such cut in more than four years and a signal to markets that policymakers are ready to act to prop up slowing growth.

The People’s Bank of China (PBOC) said on its website that it was lowering the seven-day reverse repurchase rate to 2.50% from 2.55%.

The move cheered China’s bond market and comes just two weeks after the PBOC cut the borrowing cost on its medium-term lending facility (MLF), used by banks for longer-dated funding needs, by the same margin.
Both cuts raise the likelihood that the PBOC will trim its new benchmark loan prime rate (LPR), off of which many lenders base their mortgage rates, this week in a bid to free up funds to credit-starved parts of the economy.

Analysts say the unexpected cut on Monday also shows the central bank is keen to ease investor worries that higher retail inflation would prevent it from delivering fresh stimulus.

Zhou Hao, economist at Commerzbank in Singapore said the reverse repo rate cut indicates a policy change in coming months, including “some fine-tuning to prioritize the pro-growth policy for the time being.”

Growth in the world’s second-largest economy has eased to its slowest in nearly three decades and recent data such as credit growth and industrial output have continued to show a cooling economy.

Driven by soaring pork prices due to the spread of African Swine Fever, China’s consumer inflation rose past the government’s target of around 3% in October to its fastest pace in almost eight years.
That had raised some concerns the PBOC may be constrained in its efforts to ease policy. In a report released Saturday, the PBOC said it would maintain prudent monetary policy to prevent inflation from spreading.

However, market participants believe the two recent market rate cuts suggest a similar adjustment in the LPR this week.

Yan Se, chief economist at Founder Securities in Beijing, said the reverse repo rate cut showed authorities were open to using open market operations, typically used to meet the financial system’s daily funding needs, to stimulate longer term growth in the real economy.

“Commercial banks comprehensively evaluate financing costs to decide the LPR, so lowering reverse repo rates could maintain monetary policy stability,” Yan said.

“Against the backdrop of such a situation, a five basis point reduction in LPR is a high probability event.” A cut to banks’ reserve requirement ratio (RRR) is also possible, he added.

Similarly, Commerzbank’s Zhou expects a targeted RRR cut before the end of this year.

The PBOC announce its monthly LPR fixing on Wednesday. The rate on the one-year fixing now stands at 4.2% while the five-year is at 4.85%.

Monday’s repo rate cut bolstered the bond market, with China’s benchmark 10-year treasury futures for December delivery gaining more than 0.4% in the morning session.

Julian Evans-Pritchard, senior China economist at Capital Economics, said Monday’s reverse repo rate cut is a step to lowering marginal funding costs for banks, which rely heavily on repos as a source of short-term liquidity.

“With economic growth still slowing and unlikely to bottom out in the near-term, we think the PBOC will take further steps to shore up lending, which has weakened recently,” he said in a note, anticipating another 70-basis-point cut to the seven-day reverse repo rate by the middle of next year.

The PBOC had skipped reverse repo operations for 15 straight trading days before its injection of 180 billion yuan ( $25.74 billion ) into the interbank market on Monday.