ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยกับตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้

ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยกับตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้

               การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่จะทำให้ประชาชนรู้สึกในทางเศรษฐกิจอย่างกว้างขวาง และในปีนี้มีการคาดการณ์ว่า FEDจะประกาศขึ้นดอกเบี้ยอีก3 ครั้งจะกระทบเศรษฐกิจและตลาดหุ้นทั่วโลกอย่างไร

               การทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้นสามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงอาจมีผลต่อการลงทุน และวิธีการตัดสินใจลงทุนได้ดียิ่งขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อหุ้น

            วิธีที่FED พยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางFED พยายามลดปริมาณเงินในระบบลง ขณะเดียวกัน มันลดลงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง  FEDจึงต้องเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งจะไม่ส่งผลโดยตรงต่อตลาดหุ้น แต่ผลกระทบโดยตรง คือการที่ธนาคารจะกู้ยืมเงินจาก FED มากขึ้นทำให้เกิดผลกระทบ  จากการมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการกู้เงิน สถาบันการเงินมักเพิ่มอัตราที่เรียกเก็บเงินจากลูกค้า บุคคลที่ได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยบัตรเครดิต และอัตราดอกเบี้ยจำนอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเงินกู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง (Float rate)จะมีผลต่อการลดจำนวนเงินที่ผู้บริโภคสามารถใช้จ่าย ส่งผลต่อรายได้และผลกำไร ของธุรกิจที่จะสะท้อนผ่านราคาหุ้น

             นอกจากนี้ธุรกิจจะได้รับผลกระทบในทางตรงเช่นกัน พวกเขาก็ยืมเงินจากธนาคารเพื่อดำเนินการและขยายการดำเนินงานของพวกเขา เมื่อธนาคารให้กู้ยืมเงินมีราคาแพงมากขึ้น บริษัท อาจไม่ได้ยืมมากและจะจ่ายอัตราที่สูงขึ้นของดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมของพวกเขา การใช้จ่ายทางธุรกิจที่น้อยลงอาจชะลอการเติบโตของบริษัท สำหรับบริษัทในตลาดอาจหมายถึง ดอกเบี้ยจ่ายในการออกตราสารหนี้ที่ย่อมสูงขึ้นด้วย

อัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้น

                หากบริษัทใดมีการลดการใช้จ่ายเพื่อการเติบโตหรือทำกำไรให้น้อยลง - ไม่ว่าจะเป็นค่าใช้จ่ายหนี้ที่สูงขึ้นหรือรายได้ที่ลดลง - ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตจะลดลง ทั้งหมดจะทำให้ราคาของหุ้นของบริษัทลดลง

                อย่างไรก็ตามบางกลุ่มได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย กลุ่มที่มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์มากที่สุด คือ อุตสาหกรรมการเงิน ธนาคารพาณิชย์ บริษัท ผู้รับจำนำและรายได้ของ บริษัท ประกันภัยมักจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนตัวสูงขึ้นเนื่องจากสามารถเรียกเก็บเงินจากการให้กู้ยืมได้มากขึ้น

 อัตราดอกเบี้ยและตลาดตราสารหนี้

               อัตราดอกเบี้ยยังมีผลต่อราคาพันธบัตรและผลตอบแทนจากทั้ง CD และT-bond และT-bills มีความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยซึ่งหมายความว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นราคาพันธบัตรลดลงและเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาพันธบัตรก็เพิ่มขึ้น

               เมื่อรัฐมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางการเสนอขายตราสารหนี้ภาครัฐและตั๋วเงินคลังและพันธบัตรดังกล่าวมักถูกมองว่าเป็นเงินลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดและมักจะมีอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราผลตอบแทนที่ "ปลอดจากความเสี่ยง" เพิ่มขึ้นทำให้การลงทุนเหล่านี้เป็นที่น่าพอใจมากขึ้น เมื่ออัตราการปลอดความเสี่ยงเพิ่มขึ้นผลตอบแทนรวมที่จำเป็นสำหรับการลงทุนในหุ้นยังเพิ่มขึ้น ดังนั้น นักลงทุนจะรู้สึกว่าผลตอบแทนที่ได้ไม่คุ้มกับความเสี่ยงแล้ว และจะนำเงินของพวกเขาไปที่อื่น

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง?

                เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวFederal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางการเงิน นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์มองว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเติบโตซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการกู้ยืมของบุคคลและบริษัทรซึ่งจะนำไปสู่ผลกำไรที่มากขึ้นและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ผู้บริโภคจะใช้จ่ายมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกระตุ้นให้พวกเขารู้สึกว่าพวกเขาสามารถซื้อบ้านใหม่หรือส่งลูกหลานไปโรงเรียนเอกชนธุรกิจจะได้รับความสามารถในการดำเนินงานด้านการเงินการเข้าซื้อกิจการและการขยายธุรกิจในอัตราที่ถูกกว่าซึ่งจะเป็นการเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรในอนาคตซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

                นอกจากนี้ผู้ที่ได้รับประโยชน์จากการที่ดอกเบี้ยลดลง คือ กองทุนที่จ่ายเงินปันผล เช่นสาธารณูปโภคและกองทุนรวมการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ (REITs)และบริษัทขนาดใหญ่ที่มีกระแสเงินสดและงบดุลที่แข็งแกร่งจะได้รับประโยชน์จากการกู้ยืมเงินที่ถูกกว่า

 - Yoo -

อ้างอิง : How Do Interest Rates Affect the Stock Market?