ประเด็น BDMS เป็นมิตรกับ Ping An โบรคมองเป็นมวก

1 กรกฎาคม 2563 -- กระแสหลักทรัพย์ : BDMS : บล.ทิสโก้

กระแสหลักทรัพย์

- BDMS : เป็นพันธมิตรกับ Ping An

นสพ. รายงานว่า BDMS ได้เป็นพัธมิตรร่วมกับ Ping An Health Insurance เพื่อนำโรงพยาบาลเข้าสู่ระบบของประกันทำให้เราคาดว่าจะมีลูกค้าชาวจีนเพิ่มขึ้น 1 – 4 พันรายต่อปี ทำให้โรงพยาบาลและประกันสามารถร่วมมือกันเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการให้บริการ

BDMS ได้เข้าร่วมโครงการของ Ping An Good Doctor เพื่อให้บริการรักษาผ่านแอพบนมือถือ ทำให้โรงพยาบาลมีฐานข้อมูลลูกค้าเพิ่มขึ้น โดยที่สัดส่วนของรายได้ผู้ป่วยชาวจีนคิดเป็นสัดส่วน 1.6% ของรายได้รวม และ 5.2% ของผู้ป่วยต่างประเทศ

เรามองว่า ข่าวนี้เป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินงานของ BDMS โดยที่ไม่ต้องขยายโรงพยาบาลเพิ่ม หากมีการใช้ประโยชน์เต็มที่จะทำให้รายได้ของ BDMS ในปี 2021F เพิ่มขึ้นราว 2 พันล้านบาท หรือ 2.8% จากประมาณการของเราคิดเป็นผลกระทบต่อมูลค่าที่เหมาะสมราว 1 บาท/หุ้น

เราแนะนำให้ "ซื้อ" BDMS โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 25 บาท (EV/EBITDA ที่ 25 เท่าสำหรับปี 2021F) เนื่องจากรายได้ที่มั่นคง หนุนโดยรายได้จากประกัน แต่มีความเสี่ยงจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง และความล่าช้าในการเปิดภาคการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์