PTTEP มาเสียที / สุนันท์ ศรีจันทรา

หุ้นในกลุ่มพลังงาน เริ่มขานรับราคาน้ำมันในตลาดโลกที่พุ่งทะยาน ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเป็นแถว โดยเฉพาะหุ้นบริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP ซึ่งพุ่งขึ้นสร้างจุดสูงสุดใหม่ในรอบปี

ราคาน้ำมันตลาดโลกปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสถานการณ์สงครามในประเทศยูเครน เป็นตัวเร่งให้ราคาน้ำมันทะยานทะลุ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาเรลล์ กลายเป็นปัจจัยกระตุ้นหุ้นในกลุ่มพลังงาน กลุ่มโรงกลั่นและกลุ่มปิโตรเคมี

ก่อนหน้านั้น หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวขึ้นน้อยมาก เมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่กลุ่มอื่น เช่นหุ้นบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT ราคาย่ำอยู่แถว 30 บาทปลาย ๆ หรือเป็นราคาที่น้ำมันยังอยู่ที่ประมาณ 40-50 ดอลลาร์ต่อบาเรลล์ สะท้อนให้เห็นว่า หุ้นกลุ่มพลังงานแทบไม่ตอบรับราคาน้ำมัน แม้ราคาจะปรับตัวขึ้นเป็นเท่าตัวก็ตาม

สำหรับ PTTEP เคลื่อนไหวในระดับ 120-130 บาทมาตั้งแต่ต้นปี และเป็นหุ้นทีไม่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากนัก แม้ว่าต่างชาติจะขนเงินกลับมาไล่ซื้อหุ้น แต่แทบไม่ได้ซื้อหุ้นในกลุ่มพลังงาน รวมทั้ง PTTEP

แต่ราคาน้ำมันที่วิ่งไม่หยุด จนทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาเรลล์ ทำให้หุ้นกลุ่มพลังงานโดดเด่นขึ้นมาทันที เพราะหุ้นขนาดใหญ่กลุ่มอื่นวิ่งแซงหน้าไปแล้ว แต่หุ้นพลังงานส่วนใหญ่ย่ำฐาน ทั้งที่ได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้น แรงซื้อจึงเริ่มไหลกลับเข้ามา โดยเฉพาะ PTTEP จนราคาขยับขึ้นไปปิดที่ 137.50 บาท เมื่อวันที่ 1 มีนาคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นราคาสูงสุดในรอบ 12 เดือน

PTTEP เป็นหุ้นวัฏจักร ราคามักขึ้นลงไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมัน โดยอดีตเคยเป็นหุ้นในความสนใจของนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศ แต่ราคาน้ำมันที่ผันผวน ทำให้หลุดจากความเป็นหุ้นยอดนิยมของนักเก็งกำไร

โครงสร้างผู้ถือหุ้น PTTEP ประกอบด้วย บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 63.79%ของทุนจดทะเบียน นอกนั้นเป็นนักลงทุนประเภทสถาบันทั้งในต่างประเทศ โดยมีผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวน 44,250 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 34.69% ของทุนจดทะเบียน

ค่า พี/อี เรโช หุ้น PTTEP อยู่ที่ 14 เท่า อัตราเงินปันผลตอบแทน 3.64% ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรอบ ขณะที่ผลประกอบการฟื้นตัวขึ้น หลังปี 2563 กำไรสุทธิชะลอตัวลง โดยปี 2564 มีกำไรสุทธิ 38,863.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2563 ที่มีกำไรสุทธิ 22,664.01 ล้านบาท และปี 2562 มีกำไรสุทธิ 48,802.54 ล้านบาท

พิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน PTTEP จัดอยู่ในหุ้นที่เหมาะสำหรับการถือเพื่อลงทุนระยะยาว โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลคุ้มกับการลงทุน เมื่อเทียบกับการฝากเงินหวังผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ย และจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงอย่างสม่ำเสมอ

ส่วนนักเก็งกำไรระยะสั้น จะต้องรอจังหวะเล่นไปตามรอบ เมื่อมีปัจจัยกระตุ้น โดยการที่หุ้นกลับมาสู่ความคึกคักรอบนี้ เนื่องจากปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน ทำให้คาดการณ์ว่า ผลประกอบการ PTTEP จะเติบโตสูง นักเก็งกำไรจึงแห่เข้ามาไล่ซื้อหุ้น

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะพุ่งทะยานต่อไป หากสงครามยูเครนยังไม่สงบ หุ้นกลุ่มพลังงาน โรงกลั่นและกลุ่มปิโตรเคมี จึงมีโอกาสปรับฐานขึ้นต่อ รวมทั้ง PTTEP แต่ถ้าราคาน้ำมันดิ่งลง จะเป็นการปิดรอบหุ้นกลุ่มพลังงาน

นักลงทุนที่จะตามแห่เก็งกำไร ต้องเผื่อใจสำหรับการถือเพื่อลงทุนระยะยาวไว้บ้าง เพราะ PTTEP คงจะเล่นกันเพียงช่วงสั้น ๆ เท่านั้น

หมดประเด็นยูเครน ราคาน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติ หุ้น PTTEP จะกับสู่ความสงบ เหมาะสำหรับนักลงทุนที่พร้อมจะถือยาวเท่านั้น