ทำไมช่วงนี้ ตลาดหุ้นอาเซียนถึงโตแข็งแกร่ง กว่าภูมิภาคอื่น

ทำไมช่วงนี้ ตลาดหุ้นอาเซียนถึงโตแข็งแกร่ง กว่าภูมิภาคอื่น - BillionMoney

หากใครติดตามข่าวเศรษฐกิจ น่าจะรู้ว่าในช่วงไม่กี่เดือนมานี้

มีเหตุการณ์สำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นเข้าสู่ช่วงขาลง

ไม่ว่าจะเป็นท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา ที่เร่งขึ้นดอกเบี้ยสกัดเงินเฟ้อ

หรือความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและชาติตะวันตก จากกรณีที่รัสเซียรุกรานยูเครน

แต่รู้หรือไม่ว่า ในช่วงที่ตลาดหุ้นตกต่ำเช่นนี้ ตลาดหุ้นภูมิภาคอาเซียนกลับมีผลงานที่ดีกว่าภูมิภาคอื่นมาก

เห็นได้จากผลประกอบการของดัชนี MSCI

MSCI ASEAN ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา บวก 3.4%

MSCI World ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา บวก 2%

MSCI EAFE ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ลบ 2.4%

หมายเหตุ

MSCI World คือดัชนีที่รวมหุ้นจากบริษัทในประเทศตลาดพัฒนาแล้ว 23 ประเทศ ทั่วโลก ที่รวมสหรัฐอเมริกาและแคนาดา

MSCI EAFE คือดัชนีที่รวมหุ้นจากบริษัทในประเทศตลาดพัฒนาแล้ว 21 ประเทศ ทั่วโลก ที่ไม่รวมสหรัฐอเมริกาและแคนาดา

แล้วทำไมดัชนีตลาดหุ้นของอาเซียนถึงมีผลประกอบการที่ดีกว่าดัชนีตลาดหุ้นภูมิภาคอื่น

ปัจจัยแรกก็คือ แนวโน้มเศรษฐกิจที่ดูสดใสกว่าภูมิภาคอื่น

ก่อนหน้านี้ ทาง World Bank ได้ประเมินว่า

หลาย ๆ ประเทศในอาเซียนจะมีอัตราการขยายตัวของ GDP ที่ค่อนข้างสูงในปีนี้

ยกตัวอย่างจากประเทศอย่างกัมพูชา อินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และเวียดนาม

ที่คาดว่า จะขยายตัวในอัตราที่ 4-6%

ซึ่งค่อนข้างสูงกว่าอัตราการขยายตัวของ GDP ทั่วโลกและประเทศตลาดเกิดใหม่

ที่เฉลี่ยแล้วจะอยู่ที่เพียง 2.9% และ 3.4% ตามลำดับ

ทั้งนี้ หนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้เศรษฐกิจอาเซียนขยายตัวคือ

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หลาย ๆ ประเทศอาเซียนเริ่มเปิดรับนักท่องเที่ยว

จนส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวในภูมิภาคเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด

และผลักดันให้เกิดความต้องการสินค้ามากยิ่งขึ้นตามไปด้วย

โดยประเทศมาเลเซียเพิ่งปรับเพิ่มคาดการณ์นักท่องเที่ยวในปีนี้จาก 4.5 ล้านคน เป็น 9.2 ล้านคน

เนื่องจากมีนักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามามากกว่าที่คาดการณ์ไว้ตอนแรก

ส่วนสิงคโปร์เองก็มีจำนวนชาวต่างชาติมาเที่ยวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 6 เดือนติดต่อกัน

จนทำให้ราคาห้องโรงแรมพุ่งแตะจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2012 เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา

สำหรับไทยเองก็คาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งปีหลังนี้ จะมีนักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามา 7.5 ล้านคน

ซึ่งจะทำให้ประเทศมีรายได้จากภาคการท่องเที่ยวประมาณ 4 แสนล้านบาท

ทั้งปีนี้ ทางรัฐบาลคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวประมาณ 10 ล้านคน

นอกจากภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว เศรษฐกิจของบางประเทศอาเซียนก็ได้ประโยชน์จากการที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงขึ้นในปีนี้

ตัวอย่างที่เห็นได้ชัดคือ มาเลเซียและอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นประเทศส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญ

โดยอินโดนีเซียนั้นมีนักลงทุนเข้ามาถือหุ้นในบริษัทสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมาก

จนส่งผลให้นักวิเคราะห์คาดว่า ดัชนีหุ้น The Jakarta Composite Index กำลังจะปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดภายในเดือนนี้

นอกจากปัจจัยด้านการเติบโตของเศรษฐกิจ อีกปัจจัยที่สำคัญก็คือ

ส่วนประกอบของดัชนีหุ้น MSCI ASEAN จะหนักไปทางหุ้นธนาคาร

ส่วนดัชนีหุ้นภูมิภาคอื่นจะหนักไปทางหุ้นบริษัทเทคโนโลยี

ทั้งนี้ หุ้นบริษัทกว่า 37% ใน MSCI ASEAN เป็นสถาบันการเงิน

ส่วนบริษัทเทคโนโลยีคิดเป็น 1.6% ของสัดส่วนทั้งหมด

ส่วน MSCI World นั้นมีบริษัทเทคโนโลยีอยู่คิดเป็น 22.1% ของสัดส่วนหุ้นทั้งหมด

ส่วนสถาบันการเงินคิดเป็น 13.2% ของสัดส่วนทั้งหมด

ในสถานการณ์ดอกเบี้ยนโยบายขาขึ้นทั่วโลกนี้เอง

การที่ MSCI ASEAN มีสัดส่วนหุ้นธนาคารสูงนี้เป็นข้อได้เปรียบ

เพราะธนาคารจะมีกำไรมากขึ้น จากการเก็บดอกเบี้ยในอัตราที่สูงขึ้น

ในทางกลับกัน หุ้นเทคโนโลยีนั้นจะปรับตัวลงแรงกว่าธุรกิจอื่น ในสภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น

จึงเป็นเหตุให้ดัชนี MSCI World มีการเติบโตไม่สูงเท่า MSCI ASEAN นั่นเอง

อย่างไรก็ดี ผลประกอบการของหุ้นบริษัทอาเซียนอาจจะสูงกว่าภูมิภาคอื่นแบบนี้ได้ไม่นานนัก

เพราะเรากำลังอยู่ในยุคที่เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นมาก

ซึ่งก็อาจส่งผลลบต่อทิศทางผลประกอบการของบริษัทอาเซียน ที่เน้นการส่งออก

ดังนั้น ก่อนที่เราจะเริ่มลงทุนในบริษัทไหน เราก็ควรประเมินสถานการณ์ให้ดี

ไม่เช่นนั้น ปรากฏการณ์ทุนไหลออกก็อาจทำให้เราขาดทุนอย่างหนักได้ไม่รู้ตัว…

References

-https://www.bloomberg.com/.../traders-find-haven-from...

-https://www.msci.com/end-of-day-data-search

-https://www.bloomberg.com/.../singapore-roars-back-to...

-https://www.bloomberg.com/.../indonesian-stocks-eye-fresh...

-https://www.worldbank.org/.../global-economic-prospects

-https://www.bloomberg.com/.../thailand-targets-11-billion...

-https://www.msci.com/.../c35c20f1-24f6-4376-8ba0...

-https://www.msci.com/.../149ed7bc-316e-4b4c-8ea4...

-https://www.msci.com/.../822e3d18-16fb-4d23-9295...