ASPS เตือนเก็งกำไรหุ้นกัญชาอย่างระมัดระวัง เหตุราคาพุ่งสวนทิศทางกำไร

ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส (ASPS) เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์ว่า การปลดล็อคกัญชา ประกาศจากกระทรวงสาธารณสุข ณ วันที่ 9 มิ.ย. 65 ระบุชื่อยาเสพติดให้โทษในประเภท 5 ส่งผลให้กัญชาจะไม่ใช่ยาเสพติด (ยกเว้นแต่สารสกัดจากกัญชา กัญชง ที่มีปริมาณสาร THC เกิน 0.2% ที่ยังถือเป็นยาเสพติด) โดยผ่อนปรนให้ประชาชนสามารถปลูกเพื่อใช้เอง รวมทั้งผู้ประกอบการที่ปลูกในเชิงพาณิชย์ โดยไม่ต้องขออนุญาต แต่ต้องจดแจ้งผ่านแอปพลิเคชัน "ปลูกกัญ"

.

โดยหากเรียงลำดับกฏหมายความผ่อนปรนด้านกัญชา 7 ประเภท การปลดล็อคครั้งนี้ทำให้ไทยถือเป็นประเทศที่กัญชาเสรีที่ผ่อนคลายสูงสุดเทียบเท่ากับแคนาดาที่เป็นรายใหญ่ด้านกัญชง-กัญชาของโลก

.

แม้ปัจจุบันจะมีการเก็งกำไรจากกระแสดังกล่าว แต่หากมาดูผลประกอบการในแต่ละบริษัทชั้นนำในต่างประเทศ ซึ่งผู้นำตลาดในธุรกิจกัญชงส่วนใหญ่จะประกอบธุรกิจอยู่ในสหรัฐฯ โดยผลประกอบการในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาจะเห็นได้ว่าบริษัทฯจะมีแนวโน้มรายได้ที่เติบโต แต่กำไรส่วนใหญ่ยังแสดงเป็นผลขาดทุนต่อเนื่องในทุกๆปี

.

จากคาดการณ์กำไรในปี 65 มีเพียง Trulieve Cannabis Corp. ที่คาดจะมีกำไรบ้าง แต่ถือว่าซื้อขายบน P/E สูงมากที่ 136 เท่า ทั้งนี้หากพิจารณาราคาในช่วง 2 ปี ที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าราคาหุ้นในกลุ่มส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้นไปมาก ซึ่งคาดมาจากกระแสเก็งกำไรในธุรกิจกัญชง อย่างไรก็ตามจากผลประกอบการที่ยังดูย่ำแย่ คาดจะส่งผลให้นักลงทุนมีการขายหุ้นทำกำไรออกมา ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลงแรงและเร็วกว่า 30% ในช่วงต้นปี

.

ในส่วนของตลาดหุ้นไทย เริ่มมีผู้ประกอบการในธุรกิจหลายรายให้ความสนใจและเข้าลงทุนในธุรกิจกัญชง กัญชา ทั้งนี้ธุรกิจดังกล่าวยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยฝ่ายวิจัยได้ทำการคัดเลือกบริษัทที่มีเริ่มเห็นพัฒนาการที่ชัดเจนขึ้นทั้งด้านการปลูก การสกัดและออกผลิตภัณฑ์ต่างๆ รวมถึงบริษัทที่มีฐานกำไรยังต่ำกว่า 500 ล้านบาท ได้แก่ RBF, DOD, RS และ SAPPE ซึ่งอาจจะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นตามกระแสได้ง่าย ขณะที่บางบริษัทที่ยังเผชิญเป็นผลขาดทุน อาทิ SPA, FN,BEAUTY, BC ฯลฯ ฝ่ายวิจัยฯ เชื่อว่าธุรกิจกัญชงยังไม่สามารถเข้ามาช่วยชดเชยส่วนขาดทุนเหล่านี้ได้

.

อย่างไรก็ตามปัจจุบันยังไม่มีความชัดเจนในแง่ของการสร้างกำไรในธุรกิจกัญชงอย่างมีนัยยะ ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันในกลุ่มฯ ปรับตัวขึ้นแรง รับกระแสกัญชงไปมากแล้ว แนะนำนักลงทุนเก็งกำไรด้วยความระมัดระวัง โดยเฉพาะธุรกิจที่ยังมีผลประกอบการขาดทุน