TRUE เทรดใหม่วันแรกคาดราคาบวก 5%

TRUE เทรดใหม่วันแรกคาดราคาบวก 5%

ลุ้น MSCI เพิ่มน้ำหนัก ดึงต่างชาติ เก็บหุ้น 3 พันลบ.

แต่ปี 66 ผลงานยังขาดทุนกว่า 1 พันล้านบาท

.

TRUE บริษัทใหม่ที่เกิดจากการควบรวมระหว่าง TRUEE และDTAC เข้าซื้อขายวันแรก นักวิเคราะห์มอง Market Share จะเป็นเบอร์ 1 แต่เชื่อปี 66 TRUE ยังจะมีผลขาดทุนสุทธิ 1.15 พันล้านบาท ก่อนพลิกเป็นกำไรราว 1.42 พันล้านบาทในปี 67 ให้ราคาเป้าหมายสูงถึง 10.40 บาท

ส่วนปัจจัยบวกรออยู่ในสัปดาห์หน้า คาด MSCI เพิ่มน้ำหนักในดัชนีหลัง Market Cap ของหุ้น Merge Co มีขนาดใหญ่ขึ้น คาดส่งผลให้กองทุนต่างชาติที่ลงทุนโดยอิง MSCI ต้องเพิ่ม TRUE เข้าสู่พอร์ตลงทุนราว 100 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือราว 3,486 ล้านบาท (อิงอัตราแลกเปลี่ยน ณ 2 มี.ค.ธปท.ที่ 34.86 บาทต่อเหรียญสหรัฐ)

.

นักวิเคราะห์บล.โนมูระ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) มีความเห็นว่า TRUE ที่เกิดจากการรวมกัน TRUEE+DTAC เข้าซื้อขายวันแรก มองสร้างกระแสเก็งกำไรหนุนกลุ่ม ICT บนความคาดหวังบวกจากโครงสร้างกลุ่มดีขึ้น รวมถึงการเพิ่มน้ำหนักของ Global Index Fund ในหุ้น TRUE

.

ทั้งนี้แนะนำ TRADING BUY สำหรับหุ้น TRUE บริษัทใหม่หลังควบรวม DTAC และ TRUEE ด้วยราคาเป้าหมายที่ 9.0 บาท โดยประเมินราคาหุ้นในระยะสั้นมีโอกาสปรับขึ้นสะท้อนการเปิดเผยเป้า synergies ของบริษัทที่คาดจะมีรายละเอียดมากขึ้น

.

ขณะที่นักวิเคราะห์บล.บัวหลวง จำกัด (มหาชน) มีความเห็นว่า TRUE (NewCo) ทรู คอร์ปอเรชั่น มี Upside จากการสร้าง Synergy โดยมูลค่าของ TRUE (บริษัทใหม่) หากอิงจากราคาปิด ณ วันที่ 17 ก.พ. (วันสุดท้าย) และ Swap ratio 1 หุ้น DTAC เท่ากับ 6.13444 หุ้น TRUE จะได้มูลค่าที่ 2.92 แสนล้านบาท หรือคิดเป็น 8.51 บาท/หุ้น TRUE ใหม่ และประเมินราคาเป้าหมายกรณี Base case ได้ที่ 10.40 บาท

.

โดยรวม Synergy ที่จะเกิดจาก 1.CAPEX ที่ซ้ำซ้อนลดลง 15% 2. SG&A/sales ลดลงจาก 18.2% เป็น 17.1% ตีออกมาเป็น Synergy ที่ 0.94 บาท/หุ้น ส่วนหากคิดในกรณีที่ดีสุด (Best-case) จะได้ 3.6 บาท/หุ้น หลังจากรวมเข้าด้วยกัน Market Share จะเป็นเบอร์ 1 ราว 54% และมี Upside จากการทำ Cross-sell/Up-sell กัน ทั้งในแง่ของ Package เพื่อเพิ่มบริการ และ ARPU ขึ้นอีก และการลดค่าใช้จ่ายดำเนินงานทั้งด้าน IT และช้อปบริการที่ซ้ำซ้อน

.

ทั้งนี้ หากสมมติว่ารวมกำไร DTAC เข้าตั้งแต่ 1 มี.ค. คาดว่าปี 66 TRUE ยังจะมีผลขาดทุนสุทธิ 1.15 พันล้านบาท ก่อนพลิกเป็นกำไรราว 1.42 พันล้านบาทในปี 67 และเติบโตเรื่อยๆ ไปสู่ 6.19 พันล้านบาทในปี 76 (ในอีก 10 ปีข้างหน้า) ตามประมาณการของฝ่ายวิจัย

.

ด้านนักวิเคราะห์บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีความเห็น คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 66 ที่ 10.40 บาทต่อหุ้น (Sum of the part) เชิงกลยุทธ์นักลงทุนที่แปลงเป็น NewCo (หรือTRUE) จะยังมี Upside ราว 20% (แบบบวกลบ) เทียบกับราคาเหมาะสมของฝ่ายวิจัย แนะนำให้ถือต่อเพื่อรอผลของการ Re-rate Multiple และรอตลาดประเมินมูลค่า Synergy ลงในราคาหุ้น

.

นอกจากนี้คาดว่าหุ้น TRUE ที่เกิดจากการควบรวมกิจการระหว่าง DTAC-TRUE ซึ่งจะกลับมาซื้อขายอีกครั้งในวันนี้ จะได้รับความสนใจจากตลาดเพิ่มขึ้นจากความคาดหวังเชิงบวกจาก Synergy ด้านต้นทุนที่จะเกิดขึ้นในระยะยาวรวมทั้งมีโอกาสที่การแข่งขันด้านราคาในอุตสาหกรรมมือถือมีแนวโน้มลดลงและเป็นบวกต่อผู้เล่นทุกรายในตลาด

.

ส่วนปัจจัยบวกรออยู่ในสัปดาห์หน้า คาด MSCI เพิ่มน้ำหนักในดัชนีหลัง Market Cap ของหุ้น Merge Co มีขนาดใหญ่ขึ้น คาดส่งผลให้กองทุนต่างชาติที่ลงทุนโดยอิง MSCI ต้องเพิ่ม TRUE เข้าสู่พอร์ตลงทุนราว 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

.

ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า TRUE DTAC กรณีศึกษา PTTGC, BEM ซื้อขายวันแรกให้ผลตอบแทน 5% โดยหากอิงราคาปิดวันที่ 16 ก.พ. ของ TRUE และ DTAC และสัดส่วนการแลกหุ้นที่ 1 หุ้น DTAC ได้ 6.13444 หุ้นใหม่ และ 1หุ้น TRUE ได้ 0.60018 หุ้นใหม่จะได้ราคาตั้งต้นของหุ้นใหม่ที่ 8.44 บาท หากอิงกรณีของ PTTGC และ BEM จะให้ผลตอบแทน ณ ราคาเปิดวันแรกประมาณ 5% เมื่อเทียบกับราคาตั้งต้น