เดาก่อนงบออก CPALL และ MAKRO ครับ

Preview งบ 2Q65 : CPALL MAKRO

CPALL: คาดกำไร 2Q65 จะเพิ่มขึ้น YoY ทรงตัว QoQ
เราคาดว่ากำไรไตรมาส 2/65 จะอยู่ที่ 3.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 56% YoY จาก SSSG ที่แข็งแกร่งและส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจาก MAKRO แต่ทรงตัว QoQ
SSSG ไตรมาส 2/65 ยังคงแข็งแกร่งที่ +13% (เทียบกับ +13% ในไตรมาส 1/65) โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนลูกค้าในสาขาที่เพิ่มขึ้น
เราคาดว่าอัตรากำไรไตรมาส 2/65 จะลดลง QoQ จากต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น สัดส่วนยอดขายที่สูงขึ้นของสินค้าที่มีอัตรากำไรต่ำ และ GPM ที่ลดลงของ MAKRO

MAKRO : คาดกำไร 2Q65 ลดลง QoQ จาก GPM ที่หดตัว
คาดกำไรไตรมาส 2/65 ของ MAKRO จะอยู่ที่ 1.7 พันลบ. (+31% YoY และ -18% QoQ) จากส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นเชิง YoY จาก Lotus’s แต่ GPM ลดลง QoQ
SSSG ไตรมาส 2/65 ของธุรกิจขายส่งเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งที่ +5-7% ขณะที่ SSSG ของธุรกิจค้าปลีก (Lotus’s) ติดลบเล็กน้อยที่ 1-2% แต่บวก 7-9% ในมาเลเซีย
เรากังวลต่อการฟื้นตัวของ Lotus’s ที่ค่อนข้างช้า เราคาดว่าผลการดำเนินงานโดยรวมของ MAKRO จะเติบโตขึ้นในไตรมาส 4/65 คงคำแนะนำ “ถือ”