ลงทุนหุ้นจีน ตอนนี้ยังเสี่ยงไหม (โดยเฉพาะกองทุนรวม !!!)

ลงทุนหุ้นจีน ตอนนี้ยังเสี่ยงไหม (โดยเฉพาะกองทุนรวม !!!)

บทความน่าสนใจ เลยอยากแชร์มาให้เพื่อนๆได้อ่านกันครับ

https://www.facebook.com/Seminar-knowledge-by-Amorn-178124232617862/

China Q & A
1. มองหุ้นจีนอย่างไรในช่วงเวลานี้และเดือนหน้า จากความเสี่ยงที่รัฐเข้าแทรกแซงบริษัทต่างๆโดยเฉพาะเทคขนาดใหญ่ของจีน
Strategist View: กองทุน active มีบทบาทสำคัญมากในสถานการณ์ที่เพิ่มความแตกต่างระหว่าง ผู้แพ้-ผู้ชนะ สำหรับตลาด All-China ซึ่งเกี่ยวข้องกับเรื่องนี้โดยตรง เราเชื่อมั่นในแนวทางของ BGF China Fund กองทุนหลักของ KT-CHINA ซึ่งบริหารพอร์ตสไตล์ "ยืดหยุ่น" (flexible) อยู่แล้ว นี่คือความเห็นล่าสุดจาก BlackRock "หุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐหรือ ADR ผู้จัดการกองทุนชอบบริษัทที่เผชิญความเสี่ยงด้านกฎระเบียบน้อยกว่าเช่น ร้านอาหาร และหุ้นแพลตฟอร์มขนาดเล็กที่เน้นคอนเทนต์ นอกจากนี้ยังชอบธุรกิจที่สอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาล อาทิ พลังงานใหม่ และ เทคโนโลยีภายในประเทศรวมถึงฮาร์ดแวร์ ขณะที่กองทุนฯให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาดหรือ underweight หุ้นอินเตอร์เน็ตขนาดใหญ่มานานมากแล้วตั้งแต่ Q4/2020 โดยใน sector นี้ก็ชอบ small cap มากกว่า เพราะไม่ค่อยดึงดูดความสนใจของทางการและยังมีโอกาสเติบโตด้วยปัจจัยเฉพาะตัว"

2. ขอมุมมอง KT-Ashare และ KT-China มีปัจจัยบวกและปัจจัยเสี่ยงอะไรเพิ่มเติมบ้างในช่วงนี้
Strategist View: ปัจจัยบวกคือ นโยบายสนับสนุนจากภาครัฐซึ่งมีทิศทางชัดเจนว่าใครได้ประโยชน์บ้าง (ตามข้อ 1.) ส่วนปัจจัยเสี่ยงหลักที่ทั่วโลกเผชิญร่วมกันมี 2 ข้อ 1. โควิดกลายพันธุ์ จีนได้เปรียบที่ประเทศใหญ่คล้ายสหรัฐ (ระบาด/lockdown บางพื้นที่แล้วเศรษฐกิจไม่พังหมด) นอกเหนือจากความพร้อมด้านการจัดหาและกระจายวัคซีน 2. เฟดขึ้นดอกเบี้ย/ลด QE จีนมีความพร้อมรับมือ โดยเข้มงวดนโยบายการเงิน/ลดหนี้มาได้ราวครึ่งปีแล้ว ดอกเบี้ยแท้จริงสูงกว่าที่อื่นๆ

3. ผู้ลงทุนมี Position 2 กองรวมกันเกิน XXX ล้านบาท เริ่มกังวลว่าสถานการณ์จีนจะเลวร้ายลง รวมถึงสัญญาณเศรษฐกิจดูแผ่ว เริ่มชะลอตัวลง ปัจจุบันขาดทุน KT-Ashares ประมาณ 4-5% และ ขาดทุน KT-China ประมาณ 20% จะต้องแก้ไขอย่างไรดี

Strategist View: ราคานี้คือ "ซื้อ" ไม่ขายแน่นอน เพราะถูกมากเทียบศักยภาพการเติบโตระยะยาวสูง ส่วนระยะสั้นตลาด A-shares ไม่กระทบโดยตรงเท่าไหร่ ถือว่า "ง่ายกว่า" offshore (H-shares, ADRs) เราจึงกำหนดสัดส่วนลงทุน KT-Ashares มากกว่ามานานแล้ว ใครมีตัวไหนน้อยกว่าที่วางแผนไว้ก็ซื้อเติมได้เลย ส่วนใครที่มีมากไป (สัดส่วนลงทุนผิด) นี่ไม่ใช่เวลาขาย ถ้าอยากปรับลดสัดส่วนให้ถูกต้องก็ใช้วิธี "เติมเงินใหม่" ใส่กองทุนอื่นๆ (อย่าถัวตัวที่มีเยอะแล้ว) เพื่อเจือจางสัดส่วนที่เกินดังกล่าว แต่ถ้าไม่เติมเงินก็ควรถือนิ่งๆไว้ก่อน *ย้ำ* ราคานี้ควร "ซื้อ" ไม่ควรขาย เพราะไม่มีผู้ซื้อที่สมเหตุสมผลพอ

4. ผลกระทบมีโอกาสลุกลามไปยังตลาดตราสารหนี้จีน credit spreads ค่าเงินหยวน หรือไม่ และมากน้อยแค่ไหน
Strategist View: ระยะสั้นๆเห็นแรงแทขายในตลาดบอนด์วันอังคาร แต่มาจากอารมณ์ความกลัวล้วนๆ (เทรดเดอร์อ้างว่าสินทรัพย์จีนไม่น่าลงทุนแล้ว) แต่นี่ไม่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง เพราะจากพื้นความรู้เดิม ข้อมูลใหม่ที่เข้ามา ตลอดจนความเห็นของสถาบันใหญ่ๆและเราเอง บ่งชี้ว่า นักลงทุนทั่วโลกจะยังคงสนใจและให้ความสำคัญกับสินทรัพย์จีนอยู่ดี (หุ้นจีน, บอนด์จีน) ด้วยขนาดเศรษฐกิจใหญ่ ตลอดจนโอกาสเติบโตสูง ขณะที่จีนเองก็ไม่มีทางเลิกล้มแผนผลักดันเงินหยวนให้เป็นหนึ่งในสกุลเงินหลักของโลกอย่างแน่นอน ประกอบกับเศรษฐกิจผ่านจุดพีคของการฟื้นตัว ตลาดตราสารหนี้จีนอยู่ในภาวะกระทิง (ยีลด์ลง) ความเสี่ยงเครดิตอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ KT-CHINABOND จึงเป็นกองทุนที่ควรซื้อเติมเข้าพอร์ตอย่างจริงจัง โดยแทบไม่ขึ้นกับสถานการณ์ใดๆ

https://hoonsmart.com/archives/199498

คำเตือน: ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน