"เงินเฟ้อ" อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่การกลับสู่เป้าหมาย 2% เป็นเรื่องยาก

"เงินเฟ้อ" อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่การกลับสู่เป้าหมาย 2% เป็นเรื่องยากของโลกท่ามกลางความท้าทาย

สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2565 ว่าความเสี่ยงของยุคเกิดใหม่ที่อัตราเงินเฟ้อสูงได้รับการร่างโดยธนาคารกลางชั้นนำ นำไปสู่การถกเถียงว่าเป้าหมายเงินเฟ้อในปัจจุบันอาจพิสูจน์ได้ว่าเข้มงวดอย่างร้ายแรงหรือไม่ และเริ่มกำหนดมุมมองเพื่อวางแผนสำหรับโลกหลังการระบาดใหญ่ของโควิด-19 
 

นายเจมส์ กอร์แมน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวในการประชุม Reuters NEXT ในนิวยอร์ก ว่าธนาคารกลางอาจเดินหน้าไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการจัดการกับอุปสงค์ แต่การกลับไปสู่ระดับ 2%  ที่คนส่วนใหญ่ตั้งเป้าหมายไว้อาจเป็นเรื่องยากในโลกที่ห่วงโซ่อุปทาน ข้อมูลประชากร และความท้าทายอื่นๆ จะร่วมมือกันเพื่อผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น

“สงสัยว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าที่ผู้คนต้องการ ธนาคารกลาง โดยการจัดการอุปสงค์ผ่านอัตราดอกเบี้ยอาจลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือประมาณ 4% หลังจากนั้นจะยากขึ้นมาก 4-2% เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างสำคัญ เนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต 

ความคิดเห็นของเจมส์ กอร์แมน รวบรวมสิ่งที่น่าจะเป็นการอภิปรายในขั้นต่อไปสำหรับธนาคารกลางและผู้นำระดับโลก ในขณะที่ประเมินว่านโยบายของพวกเขามีประสิทธิภาพเพียงใดในการควบคุมเงินเฟ้อ และสิ่งที่อาจต้องดำเนินการเพิ่มเติมทั้งหมดนี้อยู่ในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและเป็นไปได้ว่าจะเกิดภาวะถดถอยในพื้นที่สำคัญ เช่น ยุโรป

เดวิด มัลพาส ประธานธนาคารโลก กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Reuters NEXT โดยอ้างถึงภาวะเงินเฟ้อที่ยังน่ากังวลอยู่มาก จากทั้งการเติบโตที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

“เราเติบโตช้า มีอัตราเงินเฟ้อสูงลิ่ว และมีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในหลายประเทศ” มัลพาสกล่าว พร้อมกล่าวว่า "องค์กรต่างๆ ควรพยายามผลิตมากขึ้นเพื่อต่อสู้กับแนวโน้มเงินเฟ้อที่กำลังเกิดขึ้น"

จนถึงตอนนี้ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา การดำเนินการของธนาคารกลางไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างประเมินค่าได้ต่อองค์ประกอบหลักของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดงาน แต่พวกเขายังไม่มีความคืบหน้าอย่างมากในการลดอัตราเงินเฟ้อจากระดับสูงในปัจจุบัน ซึ่งเป็นประมาณ 6% ในสหรัฐอเมริกา มากกว่า 10% ในยุโรปและสหราชอาณาจักร

ขณะนี้เงินเฟ้ออาจจะถึงจุดสูงสุดแล้ว สะท้อนจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวในยุโรปในเดือนพฤศจิกายนเป็นครั้งแรกในรอบ 17 เดือน และมีแนวโน้มลดลงในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ในคำปราศรัยในสัปดาห์นี้ เจอโรม เพาเวล  ประธานธนาคารกลางสหรับ (เฟด) ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับปัจจัยที่อาจดึงอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งรวมถึงการลดลงของสัญญาเช่าใหม่ ซึ่งจะทำให้ค่าเฉลี่ยทั่วไปลดลงในที่สุด และอัตราเงินเฟ้อสินค้าที่ลดลง

อย่างไรก็ตามเจ้าหน้าที่เห็นตรงกันว่าเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และมีความคิดมากขึ้นว่าการแก้ปัญหาจะต้องมีนอกเหนือจากนโยบายการเงิน

ด้าน Wally Adeyemo รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Reuters NEXT ว่า เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ในขณะที่เฟดมีหน้าที่รับผิดชอบหลัก เรากำลังทำทุกอย่างเท่าที่ทำได้ในด้านอุปทาน รวมถึงการปล่อยน้ำมันจากการสำรองเชิงกลยุทธ์ ไปสู่การลงทุนสาธารณะในโครงการผลิตไมโครชิปและการฝึกอบรมเพื่อปรับปรุงการจัดหาพนักงานที่มีอยู่

แต่สิ่งเหล่านี้คือการแก้ไขระยะยาวสำหรับปัญหาระยะสั้นเฉียบพลันที่ทำให้เฟดและธนาคารกลางอื่นๆ เสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยผ่านอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อบรรลุเป้าหมาย 2% ในกรณีของเฟดกับการทำให้ประเทศอื่นๆ ตกอยู่ในความเสี่ยงเช่นกัน เนื่องจากการครอบงำโลกของเงินดอลลาร์

Olivier Blanchard  อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ซึ่งปัจจุบันเป็นเพื่อนร่วมงานอาวุโสของ Peterson Institute for International Economics ได้สนับสนุนเป้าหมายเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมาเป็นเวลานาน โดยให้เหตุผลว่าค่าใช้จ่ายของอัตราเงินเฟ้อ 2% ต่อ 4% นั้นน้อยมาก ในขณะที่อัตราที่สูงขึ้นทำให้ธนาคารกลาง พื้นที่นโยบายมากขึ้นในการจัดการเศรษฐกิจ

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน เขาเขียนใน Financial Times เมื่อเร็วๆ นี้ พวกเขาอาจพบว่าขั้นตอนสุดท้ายกลับไปที่ 2% นั้นเจ็บปวดเกินกว่าจะทำได้

อ้างอิง : https://www.reuters.com/markets/inflation-may-be-peaking-doubts-emerge-about-its-decline-2022-12-01/