STGT การเติบโตท่ามกลางความท้าทาย

STGT การเติบโตท่ามกลางความท้าทาย

ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ไตรมาส 4/67 เป็นกลาง ปริมาณยอดขายในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น แต่ยังมีความเสี่ยงการแข่งขันด้านราคาตลาดนอกสหรัฐฯ

STGT พบว่าการส่งออกถุงมือไปยังสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนพ.ย. 2567 จนถึงปัจจุบัน เนื่องจากการยกเลิกภาษีนำเข้าถุงมือทางการแพทย์จากจีน ซึ่งเรามองว่านี่เป็นโอกาสที่ดีสำหรับ STGT ในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 20% ของยอดขาย

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงขาลงอาจเกิดจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในตลาดอื่น ๆ โดยเฉพาะยุโรป เนื่องจากผู้ผลิตถุงมือจีนอาจเปลี่ยนทิศทางการขายจากสหรัฐฯ ไปยังประเทศนอกสหรัฐฯ ซึ่งอาจกดดันราคาถุงมือ NBR ในตลาดเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผลกระทบต่อ STGT จะจำกัด เนื่องจากบริษัทฯ มุ่งเน้นการขายถุงมือยางธรรมชาติในตลาดเหล่านั้น

คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับลด TP ลงเหลือ 10.0 บาท จาก 12.7 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2568-69 ลง 11-14% และการปรับลดตัวคูณมูลค่า