PTT การเติบโตครั้งใหม่กำลังเกิดขึ้น

PTT การเติบโตครั้งใหม่กำลังเกิดขึ้น

ที่จะช่วยยกระดับ “Valuation” ในระยะยาว

.

ถ้าบอกว่าการเติบโตครั้งใหม่ของ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT กำลังจะเกิดขึ้น! นักลงทุนหลายคนคงจะไม่เชื่อ และสงสัยกันว่าธุรกิจน้ำมัน และก๊าซธรรมชาติว่าจะเติบโตอีกครั้งได้อย่างไร เนื่องด้วยหลายแห่งประเทศทั่วโลก เริ่มปรับเปลี่ยนพฤติกรรมหันมาใช้นวัตกรรมใหม่ที่ไม่ใช้พลังงานในรูปแบบเดิมไม่ว่าจะเป็นน้ำมัน หรือก๊าซธรรมชาติ

.

แน่นอนว่าสิ่งที่เรากำลังจะกล่าวถึงในการเติบโตครั่งใหม่ของ PTT นั้นไม่ใช่ธุรกิจด้านพลังงานที่มาจากฟอสซิล หรือ Fossil Energy แต่มันคือธุรกิจ Life Science ที่มุ่งในธุรกิจยาอาหารเสริมสุขภาพและเครื่องมือทางการแพทย์ และ EV Value Chain ซึ่งมุ่งขยายธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าครบวงจรตั้งแต่แบตเตอรี่ผลิตและจำหน่ายยานยนต์ไฟฟ้าและดิจิทัลแพลตฟอร์ม

.

โดย ทาง PTT ได้จำกัดคำนิยามของทั้งสองธุรกิจใหม่ดังกล่าวว่า “Future Energy & Beyond” ซึ่ง PTT มีแผนที่จะเตรียมผลักดันให้กลุ่มธุรกิจดังกล่าวมีสัดส่วนกำไรให้ได้มากกว่า 30% ภายในระยะเวลา 7 ปี หรือสามารถทำได้ในปี 2573 ซึ่งนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) มองว่าจะเป็นการช่วยยกระดับ Valuation ในระยะยาว

.

ทั้งนี้ นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ได้ขยายความประเด็นการลงทุนที่น่าสนใของ PTT ในการมุ่งหา New Growth ว่า ปัจจัยดังกล่าว ถือหนึ่งในเป้าหมายธุรกิจระยะยาวของ PTT คือ การมองหา New Growth ด้วยการเพิ่มสัดส่วนกำไรของธุรกิจพลังงานแห่งอนาคตและธุรกิจอื่นให้มากกว่า 30% ในปี 73

.

ดังนั้นเอง PTT จึงมีกลยุทธ์ธุรกิจที่สำคัญ 2 เรื่องคือการมุ่งสู่ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและยานยนต์ไฟฟ้า(Future Energy) และ รุกธุรกิจใหม่ที่ไปได้ไกลกว่าพลังงาน (Beyond)

.

PTT ได้ให้มุมมองกลยุทธ์ของกลุ่มธุรกิจใหม่นี้ในงานประชุมนักวิเคราะห์ โดยหลักการสำคัญในการขยายธุรกิจคือ การมองหาพันธมิตรที่แข็งแกร่ง มีความเชี่ยวชาญจริงในธุรกิจนั้นๆ พัฒนาธุรกิจใหม่ให้ครอบคลุม ตั้งแต่ต้นน้ำจนถึงปลายน้ำ และ มองหาช่องทางขยายธุรกิจและสร้างความแข็งแกร่งด้านบริหารจัดการ โดยอาศัยทรัพยากรและฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง กว้างขวางของ PTT

.

โดยหากมองลึกลงถึงพื้นฐานแต่ละธุรกิจนั้นทาง PTT ได้วางแผนในอนาคต โดยฝากไว้กับ 2 บริษัทย่อยที่จะเป็นกำลังสำคัญในการช่วยขับเคลื่อนไม่ว่าจะเป็น บริษัท อินโนบิก (เอเซีย) จำกัด และ บริษัท อรุณ พลัส จำกัด ซึ่งทั้งสองบริษัทถือเป็นบริษัทแกนหลักที่มีส่วนสำคัญในการผลักดันการเติบโตครั้งใหม่นี้

.

[ธุรกิจวิทยาศาสตร์เพื่อชีวิต หรือ Life Science]

ธุรกิจวิทยาศาสตร์เพื่อชีวิต (Life Science) ของ PTT มี “อินโนบิก (เอเซีย)” เป็นบริษัทแกนด้วยทุนจดทะเบียน 1.36 หมื่นล้านบาท ซึ่งประกอบไปด้วย 1. Lotus ซึ่งเป็น บ.จดทะเบียนในไต้หวัน ทำธุรกิจผลิตและจำหน่ายยาโดยมุ่งเน้นยาสามัญที่ครอบคลุมหลายกลุ่มโรค ซึ่ง PTT เริ่มลงทุนตั้งแต่ปี 64 โดยในไตรมาส 1/66 ทาง Lotus มีรายได้เติบโต 43% จากปีก่อน และมีกำไรเติบโตมากถึง 168%

.

2.บริษัท อินเตอร์ ฟาร์มา จำกัด (มหาชน) หรือ IP ซึ่งเป็น บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ โดย PTT ถือหุ้นสัดส่วน 20% ซึ่ง IP ทำธุรกิจผลิตภัณฑ์สุขภาพครบวงจร ตั้งแต่เวชภัณฑ์นวัตกรรมยา จนถึงอาหารเสริมเพื่อสุขภาพ ร้านขายยา และล่าสุดคือโรงพยาบาล โดยมีแผน Spin-off ร้านขายยาและโรงพยาบาลเข้าจดทะเบียนต่อไป

.

3.บริษัท นำวิวัฒน์ เมดิคอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ NAM ทำธุรกิจผลิต นำเข้า และจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์สำหรับการทำความสะอาดและฆ่าเชื้อและให้บริการที่เกี่ยวข้อง โดยในช่วงที่ผ่านมา NAM มีรายได้ปี 65 จำนวน 1.1 พันล้านบาท และกำไรสุทธิอยู่ที่ 176 ล้านบาท โดยปัจจุบันนี้ NAM ได้ยื่น Filing เพื่อเตรียมเสนอขายหุ้นไอพีโอ (IPO) เรียบร้อยแล้ว

.

[ธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าแบบครบวงจร (EV Value Chain) ]

ขณะที่ด้านของ ธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าแบบครบวงจร (EV Value Chain) PTT มี “อรุณพลัส” เป็นแกนนำ ด้วยทุนจดทะเบียน 2.75 หมื่นล้านบาท ได้แก่ 1.Horizon Plus ร่วมทุน 60% กับ Foxconn 40% ทำธุรกิจผลิตยานยนต์ไฟฟ้าในไทย โดยมีเป้าหมายเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 67 เริ่มต้นที่จำนวน 50,000 คันต่อปี

.

2.Nuovo Plus ถือหุ้น 51% และ GPSC 49% ซึ่งทำธุรกิจ Battery Value Chain โดยโครงการสำคัญคือ ร่วมทุน 51% กับ Gotion 49% ซึ่งถือเป็นบริษัทชั้นนำของจีนด้านแบตเตอรี่ยานยนต์ไฟฟ้าและระบบกักเก็บพลังงาน เพื่อนำเข้า ประกอบ และจัดจำหน่ายโมดูลแบตเตอรี่และชุดแบตเตอรี่ และมีโรงงาน Module Battery 1,000 MWh จะดำเนินการเชิงพาณิชย์ในช่วงไตรมาส 4/66 ก่อนจะขยายเป็น 2,000 MWh ต่อไป

.

3.EVME Plus ให้บริการด้านดิจิทัลแพลตฟอร์มสำหรับยานยนต์ไฟฟ้า เช่น ให้เช่า บริการข้อมูลเกี่ยวกับสถานีอัดประจุไฟฟ้า เป็นต้น

.

ทั้งนี้จากประเด็นที่กล่าว บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) แนะนำ “ซื้อ” Valuation ของ PTT ต่ำมากด้วย P/B 0.8 เท่า และอัตราเงินปันผลสูง 6.3% โดยตลาดให้ความสนใจกับ บริษัทย่อยทั้งพลังงานต้นน้ำและปลายน้ำตามแนวโน้ม Key Drivers ในแต่ละช่วงเวลามากกว่า โดยมองว่าสัดส่วนกำไรจากธุรกิจ Future Energy & Beyond ที่จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นและความเคลื่อนไหวทางธุรกิจในอนาคตจะเป็นตัวช่วยที่ยกระดับ Valuation ในระยะยาวสำหรับ PTT ได้ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท