ตี๋โบ๊โผล่หัวคุย

 

By Wayne Cole

SYDNEY (Reuters) - Asian share markets jumped on Wednesday as investors dared to hope the Federal Reserve would follow the lead of the European Central Bank and open the door to future rate cuts at its policy meeting later in the day.

Indeed, ECB President Mario Draghi's shock turnaround on easing fuelled talk of a worldwide wave of central bank stimulus, firing up stocks, bonds and commodities.

Adding to the cheer was news U.S. President Donald Trump would meet with Chinese President Xi Jinping at the G20 summit later this month, and that trade talks would restart after a recent lull.

MSCI's broadest index of Asia-Pacific shares outside Japan climbed 0.6% in early trade, adding to a 1% gain the day before.

Japan's Nikkei rose 1.5% and South Korea 1.1%. E-Mini futures for the S&P 500 were a fraction firmer after a upbeat Wall Street session.

The Dow ended Tuesday with gains of 1.35%, while the S&P 500 rose 0.97% and the Nasdaq 1.39%. The S&P 500 has gained 6% so far this month to be 1% from the all-time high hit in early May.

All eyes are now upon the Fed which is scheduled to release a statement at 1800 GMT on Wednesday, followed by a press conference by Chairman Jerome Powell shortly after.

Yet the heightened anticipation also creates risks the Fed might fail to meet investors' high expectations.

"Market expectations for a dovish shift are nearly universal, the only question seems to be the degree," said Blake Gwinn, head of front-end rates at NatWest Markets.

Futures are almost fully priced for a quarter-point easing in July and imply more than 60 basis points of cuts by Christmas.

"Markets will be looking for validation of this pricing," he added. "We think this represents a fairly high bar for the Fed to deliver a dovish surprise."

 

SUB-ZERO YIELDS

BofA Merrill Lynch's latest fund manager survey spoke volumes about the sea change in sentiment.

Allocation to global equities dropped 32 points to a net 21% underweight, the lowest since March 2009, while the bond allocation hit the highest since September 2011.

Interest rate expectations collapsed, while concerns about a trade war soared to be the top risk for investors, ahead of monetary policy impotence, U.S. politics and a slower China.

The shift was clear in bond markets where German yields hit record lows deep in negative territory, while Japanese yields sank to the lowest since august 2016 at -0.145%.

Yields on the U.S. 10-year note reached the lowest since September 2017 at 2.016%, a world away from the 3.25% top touched in November last year.

The fallout in currencies was significantly less, in large part because it was hard for one to gain when all the major central banks were under pressure to ease.

The euro did pull back a bit after Draghi's comments, but at $1.1198 was still well within the recent trading range of $1.1106-$1.1347.

The dollar remained sidelined against the yen at 108.53, and a shade firmer on a basket of currencies at 97.628.

In commodity markets, the rate-cut buzz kept gold near 14-month highs at $1,346.62 per ounce.

Michael Hsueh, an analyst at Deutsche, noted the decisively dovish shift in central bank expectations was bullish for gold.

"This provides the desired backdrop - one in which investors are less likely to be concerned about the opportunity cost of holding a non-yielding asset, particularly versus the increasing stock of negative-yielding debt," he said.

Reflation trades also supported oil prices, as did hopes for a thawing in the Sino-U.S. trade dispute. [O/R]

Brent crude futures bounced 40 cents to $62.54, while U.S. crude firmed 45 cents at $54.35 a barrel.

 

โดยเวย์นโคล

ซิดนีย์ (รอยเตอร์) - ตลาดหุ้นเอเชียพุ่งขึ้นในวันพุธเนื่องจากนักลงทุนกล้าหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะทำตามการนำของธนาคารกลางยุโรปและเปิดประตูสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตในการประชุมนโยบายในวันต่อมา

อันที่จริงประธานอีซีบีของมาริโอดรากีพลิกกลับมาช็อคอีกครั้งจากการพูดคุยกันอย่างผ่อนคลายจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางทั่วโลกกระตุ้นหุ้นพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์

การเพิ่มเสียงเชียร์คือข่าวประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump จะพบกับประธานาธิบดีจีน Xi Jinping ในการประชุมสุดยอด G20 ในปลายเดือนนี้และการเจรจาการค้าจะเริ่มขึ้นหลังจากกล่อมเมื่อเร็ว ๆ นี้

ดัชนีที่กว้างที่สุดของหุ้นในเอเชียแปซิฟิกของ MSCI นอกประเทศญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.6% ในการซื้อขายช่วงต้นและเพิ่มขึ้น 1% เมื่อวันก่อน

นิกเกอิของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.5% และเกาหลีใต้ 1.1% E-Mini ฟิวเจอร์สสำหรับ S&P 500 นั้นแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยหลังจากช่วงวอลล์สตรีทพุ่งขึ้น

ดัชนีดาวโจนส์สิ้นสุดวันอังคารโดยได้กำไร 1.35% ในขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.97% และ Nasdaq 1.39% S&P 500 ได้รับ 6% จนถึงเดือนนี้เป็น 1% จากการเข้าชมสูงสุดตลอดกาลในต้นเดือนพฤษภาคม

ตอนนี้ทุกสายตากำลังเข้าร่วมเฟดซึ่งมีกำหนดออกแถลงการณ์เวลา 1800 GMT ในวันพุธตามด้วยการแถลงข่าวโดยประธาน Jerome Powell หลังจากนั้นไม่นาน

ทว่าการคาดการณ์ที่เพิ่มมากขึ้นนั้นจะสร้างความเสี่ยงด้วย

"ความคาดหวังของตลาดสำหรับการเปลี่ยนแปลงแบบ dovish เกือบเป็นสากลคำถามเดียวที่ดูเหมือนจะเป็นระดับ" เบลคกวินน์หัวหน้าฝ่ายอัตราดอกเบี้ยหน้าตลาดแนทเวสต์กล่าว

ฟิวเจอร์สเกือบจะมีราคาเต็มสำหรับการผ่อนคลายจุดไตรมาสในเดือนกรกฎาคมและบ่งบอกถึงมากกว่า 60 จุดพื้นฐานของการตัดโดยคริสมาสต์

"ตลาดจะมองหาการตรวจสอบความถูกต้องของราคานี้" เขากล่าวเสริม "เราคิดว่านี่เป็นแถบที่ค่อนข้างสูงสำหรับเฟดที่จะส่งมอบความประหลาดใจด้วย"

 

SUB-ZERO YIELDS

ผลสำรวจล่าสุดของผู้จัดการกองทุน BofA Merrill Lynch พูดถึงปริมาณการเปลี่ยนแปลงทางทะเลในความเชื่อมั่น

การจัดสรรหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง 32 จุดสู่น้ำหนักสุทธิต่ำกว่า 21% ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 ขณะที่การจัดสรรพันธบัตรพุ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2554

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลดลงในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าเพิ่มสูงขึ้นเป็นความเสี่ยงสูงสุดสำหรับนักลงทุนก่อนความอ่อนแอของนโยบายการเงินการเมืองสหรัฐฯและจีนที่ชะลอตัว

การเปลี่ยนแปลงนั้นชัดเจนในตลาดพันธบัตรที่อัตราผลตอบแทนของเยอรมันพุ่งแตะระดับต่ำสุดในแดนลบในขณะที่อัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่นลดลงต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2559 ที่ -0.145%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯใน 10 ปีแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2017 ที่ 2.016% ซึ่งอยู่ห่างจากระดับสูงสุด 3.25% ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว

การร่วงลงของสกุลเงินนั้นน้อยลงอย่างมากเนื่องจากส่วนใหญ่ยากที่จะได้รับเมื่อธนาคารกลางใหญ่ ๆ ทุกแห่งถูกกดดันให้คลายตัวลง

เงินยูโรอ่อนค่าลงเล็กน้อยหลังจากความเห็นของ Draghi แต่ที่ระดับ 1.1198 ดอลลาร์นั้นยังคงอยู่ในช่วงการซื้อขายที่ระดับ 1.1106- $ 1.1347

เงินดอลลาร์ยังคงถูกกีดกันเมื่อเทียบกับเงินเยนที่ 108.53 และมีความแข็งแกร่งมากขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินที่ 97.628

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ข่าวลือเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยยังคงราคาทองคำใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือนที่ 1,346.62 ดอลลาร์ต่อออนซ์

Michael Hsueh นักวิเคราะห์ของ Deutsche กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของนโยบายธนาคารกลางเป็นปัจจัยหนุนทองคำ

"สิ่งนี้ให้ฉากหลังที่ต้องการ - เป็นสิ่งที่นักลงทุนมีความกังวลน้อยกว่าเกี่ยวกับต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนโดยเฉพาะกับหุ้นที่เพิ่มขึ้นของหนี้ที่ให้ผลลบ" เขากล่าว

การค้าที่เพิ่มขึ้นยังช่วยสนับสนุนราคาน้ำมันเช่นเดียวกับที่คาดหวังว่าจะได้รับผลกระทบจากข้อพิพาททางการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ [หรือ]

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเบรนต์เบรนต์พุ่งขึ้น 40 เซนต์แตะระดับ 62.54 ดอลลาร์ขณะที่ราคาน้ำมันดิบสหรัฐปรับตัวขึ้น 45 เซนต์ที่ระดับ 54.35 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล